根据世界组织Nasscom的说法，印度是世界第三大创业中心。根据研究公司Venture Intelligence的报告，针对印度初创公司的投资在2015年曾达到顶峰，接近60亿美元。

初创公司最初被认为是为解决印度就业问题的创新者和改革者。但这一声誉目前已经受到了打击，投资者对初创公司的信心已经处于两年来的最低

“想出一个点子，得到一笔资金。”这曾是许多印度创业者的真实经历，但接下来，这样的好时光大概要结束了。

印度的创业者——主要是男性，年轻的工科毕业生或辍学生——正在被资本的变化而震惊，投资者们收紧了自己的钱袋，对花掉的每一分钱都有更严格的要求。

已经投资了超过80家初创公司的投资者Sunil Kalra说：“数以百万计的美元被送到年轻毕业生的手上，让很多人养成花钱但不共享任何风险的习惯。”

Kalra表示，两年前，当他在印度著名的理工学院校园里时，发现一般的应届毕业生决定不像常规毕业生那样参加工作。因为他们都想成为企业家。但是，这个百分比现在已经大幅下降了。

Kalra说，他也改变了自己的投资策略，目光又返回到了“资历更老的成熟企业。”这也是大多数关注印度创业生态投资人的做法。

2017年的前9个月里，大约30亿美元被投入了年龄在10岁以下的公司。业内人士表示，迄今为止，和2016年的超过6000家初创公司成立相比，只有不到1000家初创公司成立。

IBM商业价值研究院今年5月发布了一项调查得出结论，90%的印度初创公司在运营的前五年内都失败了，因为印度创业者在很大程度上还没有拿出独特的商业模式——他们仍然倾向于仿效成功的全球公司的理念。

比如，像电商巨头Flipkart和打车软件Ola这样的大公司，虽然带着印度标志性的名字，但它们的模式和想法是舶来品。现在，投资者正在审视印度创业者们能否改变他们的“复制粘贴”模式。根据IBM的调查，有77%的风险投资家表示，他们相信许多印度初创公司缺乏“基于新技术的开拓性创新”。

据初创公司Buddy Services的CEO Amit Singal说，那些筹集初轮资金的公司的估值也开始下降。2015年，任何有一系列创业想法的人都能够从潜在投资者那里听到150万美元到300万美元的估值叫价。而今年对同样有价值的想法的评估下降了50%以上。

Singal说：“初创公司在2015年被高估了。”现在投资者不再仅仅考虑创业者的想法，他们希望看到一个能在四年内带来回报的增长计划。这在过去的话，他们可能愿意等上十年。”

根据Venture Intelligence公司的说法，这就难怪初创公司在今年第三季度的初期资金比去年同期相比下降了37%。

让年轻的创业者担心的是，他们的前辈们筹集了很多资金来获得进展，也使得初创公司的门槛被大大提高了。最头疼的大概是技术主导型的公司。一方面是因为大部分技术主导型初创企业很难实现盈利，它们通常可能会忽视运营、市场推广等和技术人员关系不大的事。

另一方面，是因为印度的技术市场还没有非常先进，很难吸收足够的资本。因此，对他们来说，这就是为什么早期阶段的资金会如此关键。

可以说印度初创公司缺乏企业多样化，以及印度目前存在的基础设施的问题，使投资者们获得回报的可能性也更低。

现在的情况是，许多投资者手里拿着钱，不知道该把钱放在哪里。

“这个月风向一直在变。首先是电商行业，然后是旅游行业以及教育行业。这种变化使投资变得更有趣，也更令人困惑。”Kalra说道。此外，他还补充说，风险资本家已经筹集了数十亿美元，但不知道该花在哪里。出现了更多的风险资金，但它们追逐的是少数的成熟交易。根据VCCEdge的报道，到了2017年10月，交易数量相较于去年同比下降了近60%。

Kalra说：“一些今年获得融资的公司，比如像Flipkart这样的巨头公司，虽然花了很多投资人的钱，且没有实现盈利，但20年后，人们的消费习惯以及生活习惯一定会因为它而产生变化，将只有很少的人还会去商店购物。所以，对深入的投资者来说，电商是一个长期的赌注。”

当然也有列外，从天使投资基金转型为风险投资基金的IAN Fund-1，目前已经筹集到约3300万美元并开始投资。和往常一样，该基金专注的仍然是对前期创业的投资，其每轮投资额度在100万至500万美元之间。在接下来的四年里，它还计划投资超过100家技术主导型的初创公司，涉及机器学习、人工智能、农业、卫生技术和网络安全等领域。

IAN基金是印度历史最悠久的投资平台之一，它一直站在印度天使投资游戏的顶端，他们的目的除了帮助印度创业者，还为了带给天使投资一个正式的高净值个人资产类别。关于年轻公司，他们看到的是市场空白，而非避之不及。也就是说，虽然早期创业的混乱和未知会给投资者、创业者都带来巨大压力，但其中也一定不乏即将掉下悬崖的好公司。

本文部分内容来自CNBC、Qz
作者 | 格布