百度遭遇必应式问题,但那真是个问题吗?

摘要: 竞争对于总市值为372.7亿美元的百度来说,并不是近期让投资者焦虑的唯一原因。中国疯狂向上的经济已经放缓,中国喷薄而出的新互联网用户,已汇聚成一条快速流动的河。

竞争对于总市值为372.7亿美元的百度来说,并不是近期让投资者焦虑的唯一原因。中国疯狂向上的经济已经放缓,中国喷薄而出的新互联网用户,已汇聚成一条快速流动的河。

原作:Dee Gill

翻译:葛甲

中国搜索引擎公司百度出现新竞争者,使其投资者感到忧虑,正如当初必应出现时给谷歌投资者所带来的冲击一样。对于任何关注百度股票的人来说,这是个有意义的显著变化。百度是一家可与谷歌相提并论的公司,且植根于一个缺乏此类公司的兴旺之地。

竞争对于总市值为372.7亿美元的百度来说,并不是近期让投资者焦虑的唯一原因。中国疯狂向上的经济已经放缓,中国喷薄而出的新互联网用户,已汇聚成一条快速流动的河。来自百度移动应用的利润,如在美国的情况一样,在可见的未来增长都十分迟缓。在过去12个月中,百度的股价已跌去了20%

 

投资者的问题,对于百度业绩报表来说没什么太大影响,三季度营收增长50%9.946亿美元,利润增长60%4.786亿美元,一切都像百度的股价一样高。自从20091月起,到20113月,百度的股票涨了1000%。自谷歌退出中国之后,百度鲸吞了谷歌留在中国的用户,这一收获使得百度在估值上获得了显著的变化。在去年,百度股票的交易总量,是其营收的35倍,利润的75倍。股票价格的下跌,却把百度的估值拖进正常轨道,这一点从其市盈率下滑的显著下滑即可看出。 

  

  

百度面临的众多问题,导致一大批长期看好其股票前景,并经常推荐其股票的分析师中,出现了动摇者。星期三的时候,花旗分析师萨拉齐把百度股票从买进降级为卖出。其余的大多数分析师虽然仍维持其股票评级,却也迫使百度做出了下一季的盈利预测。

萨拉齐阵营关心的,是百度继续维持其搜索引擎垄断地位所需支出的费用。百度占了中国搜索市场80%的份额。他们尤其关心的是新进者奇虎360,,这是一家与必应有些类似的竞争者,之前专注于浏览器和安全产品的发展。奇虎搜索在八月份刚一发布,就吞下了中国搜索市场8%-11%的份额,这使得奇虎的新投资者们欢欣鼓舞。

   

百度管理团队,在本周早些时候的业绩发布会上似乎在极力证明,奇虎们的搜索改变不了什么。百度通报了一个数据,本年度广告客户增长28%,却并没特别提及支出也水涨船高,因为它要加强销售团队的力量。

   

研究和拓展费用也上涨了,因为百度要在移动搜索方面吸引更多用户,获得更多营收。百度的移动搜索份额,在整个市场中还不到一半,它需要持续加强这一块快速增长的业务,以证明自己的高估值物有所值。过去一年,百度的移动搜索流量增长了110%,但公司仍为在移动平台上取得关键营收而持续挣扎。

 

移动业务的货币化,仍是百度的一段艰难旅程,这也考验着百度投资者的耐心。尽管百度已经有了自己的移动操作系统,也和低价手机生产商谈成了合作关系,但直到两个月前,公司才发布了第一个移动浏览器。华尔街期盼着百度在移动业务方面的进展,盼着在本周能听到百度在这方面赚了钱的消息,而百度的CEO却表示,移动业务的货币化也许要花好几年的时间才能完善。分析师们说,百度如此发展的话,利润率很可能会收窄许多。

 

之前,百度已在把一项业务转化为赚钱机器方面,表现出非同寻常的能力,可百度在移动技术前线所表现出来的迟缓,让人有一些受挫的感觉。不过,也很难想象有哪个竞争者能在很长的一段时间内,有能力把这个庞然大物撕成碎块。因为,如果拿必应来做比较的话,必应的情况也不是很令人满意的。数据如下:根据最新的ComScore报告,必应的市场份额,在重量级的微软支持下,去年从14.7%升至15.9,而谷歌的市场份额去年却从64.8%增长到66.4%。也许必应确实从谷歌的死角里得到了些什么,可也确实所获不多。

本文英文链接:http://community.nasdaq.com/News/2012-11/baidu-stock-has-a-binglike-problem-but-is-that-really-a-problem.aspx?storyid=186506#.UJNq69u89e9

译者的话:本文来自纳斯达克网站,作者为 Dee Gill

本文系作者 葛甲 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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葛甲
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新闻网站主编,互联网分析师。 微信号Gejia021

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