今天看了刘强东在清华大学的演讲，第一感觉就是京东获得了融资说什么似乎都是成立的。马云和王健林打赌从长期看也是成立的，但是短期内许多电商都面临融资问题，裂帛并购天使之城不会是一个具有普遍意义的案例，京东商城能够得到沙特王子的投资更不是一般电商可以想象的。电商融资问题究竟作何解呢？

电商分为两种，一种是有产业背景的电商，一种是“纯电商”。“纯电商”中又可以分为平台型电商和垂直型电商。平台型电商貌似日子好过，在去年开始，顺丰、万达、建行等大型企业陆续进入到电商市场，平台型电商的垄断格局正在被打破。

在上篇《淘宝将活得很久，万达将后发制人》作了一点初步分析，成为电商5强又怎样，想想中国移动、中国石化这些巨头选手将来也会入场。刘强东“清华演讲”中的“我骄傲”又能延续多久呢？和投资人打交道多了，就发现这是一批特别“鸡贼”的人群，腾讯那么牛，最近11个交易日股价也下单15%啊。投资者通常有一种前瞻性的判断眼光。

“纯电商”中的垂直化电商最大的问题是懂“电子”不懂“商务”。既懂“电子”又懂“商务”的唯品会上市了，并且市值竟然是当当的3～4倍，让人大跌眼镜。最近有一则新消息，《ZARA中国招募授权折扣店，禁挂门头低调消库存》。

可以说，唯品会的定位很精准，紧紧抓住了一线品牌商处理库存和消费者买折扣品牌的需求，在电商中占据了一席之地。而既要完善供应链，又要培育品牌，还要琢磨怎么得到优质的流量的垂直电商发现现金流越来越紧张，而悲催的中概股市场让电商融资变得十分困难，O2O模式还算在融资市场上有一些卖点，但实在是远水不解近渴啊。

有产业背景的电商目前还没有完全找到做电商的感觉，但具有很强的后劲。

这类电商第一面临缺乏人才，电商运营的产品周期很短，需要精细化运营，而专业的电商人才一方面数量很少，另一方面受不了传统企业官僚化的管理体系。

第二个方面就是传统企业仍缺乏战略意识，电子商务会触动既有格局，决心难下。

第三，就是传统企业本身也面临融资问题，其融资难度一点也不比电商要小。

具体案例不展开说了。但是，电子商务对传统企业而言价值巨大。传统企业一般在供应链上有一定优势，但不具备强大的消费品牌，通过电子商务可以用低价优质的产品冲击一线品牌。这个价值一方面是巨大的，同时又别无选择。传统企业已经到了选择的关口。

分析完上面三类电商，就可以有一种预期。目前，平台型电商的竞争压力加大，融资需求强烈，但是融资能力也相对较强。而垂直型电商和具有产业背景的电商都面临着转型问题，且融资需求即迫切又难度很大，因此二者有可能形成合流，共同寻求融资。而二者将产业优势和交易优势结合，无疑将增强投资者的信心。

这里还要分析一下投资者这个人群。一些基金募资后就面临着要在一定时期内将资金投出去的压力，而市场上却缺乏足够的好项目。

一些激进的基金就遍地开花，结果扰乱了市场，并且影响了投资行业的声誉。而解决的方法就是价值投资，尽量集中在一些优质项目上，而不是按照传统思维分散化投资。但这种集中也有风险，需要几家基金一起合作。2013年，之前认为是电商的品牌年。这个判断看来非常有问题。

电商2013年最大的问题就是融资，否则其他一切都是空谈。互联网金融是有潜力的，但是面临着金融管制和政策的约束。这场融资之战的赢家也非常可能是未来的赢家。但是融资的核心是非诚勿扰，如果不是合适的合作伙伴，将影响企业的融资乃至上市的节奏，其效果会适得其反。