对于要混改的中国联通,BAT没有理由不心动

摘要: 中国联通可以在大数据、物联网、云计算等领域成立独立公司,就像中石化油品销售公司一样,根据资金需求、业务互补需求等引入相应的战略投资者,按照市场化、规范化、专业化的思路建立内部体制机制、进行公司治理。

大半年时间过去了,中国联通A股才迎来今年第一个涨停,让不少中小投资者受伤的心得到稍许慰藉。刺激中国联通股价在10月11日涨停的原因是,此前一天,中国联通发布了公告,称母公司中国联通集团正在研究和讨论混合所有制改革实施方案。这再度激活中国联通的混改预期。

 这一幕似曾相识,去年8月10日中国联通股价涨停,原因也是市场猜测中国联通被选中作为国企混改的试点。去年只是传闻,今年这一次是来真的,虽然中国联通在公告中称,“联通集团被列入混合所有制改革第一批试点事项,目前尚未得到最终批准,还存在不确定性。”但同时表示:“联通集团正按照会议精神和国家相关政策精神,研究和讨论混合所有制改革实施方案。”

从资本市场的反应来看,普遍认为进入混改试点对中国联通来说是极大的利好,对中国联通业绩的改善寄予了厚望,同时也对公司治理、股权结构的优化有了更高的期待。

为什么中国联通能先“混”上,在三家运营商中拔得头筹呢?

别忘了国家推进混合所有制改革的根本目的,是为了激活国企的活力和竞争力,提高国企的资产回报率,改善国有资产效率。民营企业的资产回报率(净利润/总资产)一直高于国企,近年来差距更是拉大。德勤的研究报告显示,民营企业的资产回报率位于11%左右,而国企仅徘徊在5%。具体到运营商行业,中国联通的资产回报率在三家中是最低的,2015年中国移动的资产回报率为7.6%,中国电信为3.2%,而中国联通仅为1.7%。从提高国企的资产回报率、改善国有资产效率的角度而言,在三家运营商中选择中国联通作为混改试点是最合适的。

中国联通会如何混改?

 这点很关键,也是外界最为关心的话题。中国联通在公告中称,目前联通集团正研究和讨论混合所有制改革实施方案。虽然具体方案未定,不过大方向上无外乎三方面:一是引入民资,二是进行内部员工激励,比如员工持股,三是将公司旗下的互联网业务进行市场化运作。

大方向就在这里,但联通会实施怎样的混改方案有一个非常重要的前提,那就是企业属性的划分。2014年底,国资委针对国企划分为商业类和公益类两类,而在商业类中又分为商业一类和商业二类。商业一类是指处于充分竞争和领域的国企,商业二类是关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域的企业。按照目前的分类,军工、石油、电信等行业国企归入商业二类,兼具商业性和公益性,所以中国联通的混合所有制改革不会是全面放开。

中石化去年进行了混合所有制改革,它和中国联通同属商业二类国企行列,这对中国联通来说有参考借鉴意义。中石化涉足的领域相当广泛,石油天然气的勘探、开采、储运、炼油、设备制造、油品销售等等,包含了产业链的整个环节。去年中石化进行混改,是将竞争比较激烈的油品销售环节对民资进一步开放,25家境内外投资者以超千亿元的资金入股中石化油品销售公司,股权占比30%。在这25家投资者中,包括了互联网巨头腾讯公司,它通过人保腾讯麦盛能源投资基金进入中石化混改名单。

中国联通进行混改,谁的兴趣最大?

相信BAT这些巨头兴趣会更大,因为两者之间的互补性更强。去年就有消息称,马云有意入股中国联通,因为看重双方在云计算等领域的协同效应,不过最后不了了之。现在随着政策的放开,BAT巨头没有理由不为之心动。中国联通可以在大数据、物联网、云计算等领域成立独立公司,就像中石化油品销售公司一样,根据资金需求、业务互补需求等引入相应的战略投资者,按照市场化、规范化、专业化的思路建立内部体制机制、进行公司治理。

混改对于中国联通来说是一次机遇,不仅仅是通过引入战略投资有望缓解“钱荒”,更主要的是打破运营商内部的僵化机制,有破才有立,通过建立更加透明、市场化的公司治理机制,抢先抓住在物联网、云计算、大数据等新兴蓝海领域的发展机遇,也许会让中国联通变得和以前不一样。

(原文标题:中国联通“混”向何方?)

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评论(5

  • wsrhsdfg wsrhsdfg 2016-10-14 10:14 via pc

    炒股,没有那么多的指标技术,有的只是健康的心态,淡定不冲动的买卖,才能减少伤害。炒股6年,头一两年基本都是泪,真正开始有所改变是前段时间在qq上偶然间加了老师,他对股票分析的很不错,很多人跟他学的都有收获,我开始抱着试试看的态度跟他学了半个月,收获不少,太感谢了。股票做的纠结的,总是买了就跌卖了就涨的赶紧去问问他,有钱大家一起赚 他的腾讯是2719953829

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  • 367 367 2016-10-14 06:50 via android

    看这个意思联通再不变革的话就会由三家电信运营商淘汰至两家,与其被市场淘汰倒不如轰轰烈烈的干一次,但是最大的担忧则是政策和体制的束缚,还有就是国有资产流失的魔咒。

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  • Darren13 Darren13 2016-10-14 05:22 via iphone

    哈哈哈

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  • 捷达服夏利1 捷达服夏利1 2016-10-13 21:57 via weibo

    同意

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  • 钛pCdNNb 钛pCdNNb 2016-10-13 20:47 via pc

    市场实在乏善可陈,放个屁都能解释成利好。

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Oh! no

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