网贷之家最新发布的月报显示，2016年9月网贷行业综合收益率首次跌破10%，降至9.83%，为9.83%。环比下降了25个基点（1个基点=0.01%），同比下降了280个基点。

今年以来，从网贷之家的数据看，网贷行业综合收益率由12.18%跌至9.83%，中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉向野马财经表示，监管层有可能把高收益率的标的纳入监管重点，平台方或因此降低收益率。就目前形势来看，短期内收益率反弹的可能性不太大。

虽然网贷天眼数据显示9月行业平均利率为10.15%，并未跌到10%以下，但其分析师张天华向野马财经表示，两个数据之间的差距不大，都在允许浮动的范围内。

网贷行业2015年10月至2016年9月平均每月收益率

从数据上看，自2015年10月至2016年9月，网贷行业的综合利率整体呈现下降趋势。张天华表示，随着监管细则出台，不合规平台加速出局，投资人不再盲目追求高收益，预计在未来6个月，P2P利率将继续向下调整。

收益率普降

对于利率下跌的影响，张天华表示，本来中小平台不具备大平台的号召力，只能以高回报取胜。收益率降低对大平台是利好，但加剧了中小平台的获客难度。这其实是变相驱动洗牌。

与此同时，虽然网贷行业的综合收益率下降，但网贷行业的整体成交量却实现了增长。盈灿咨询数据显示，今年9月P2P网贷行业单月实现了1947.17亿元的整体成交量，环比增长1.93%，同比增长69%。单月成交量离2000亿元仅一步之遥。

易通贷CEO康文表示：

网贷交易规模持续增长，这表明在收益下降的同时有更多资金进入了P2P，在一定程度表明投资人决策趋于理性，在追求高收益之余更加看重安全。

目前，观察当前的投资环境，多地房产限购、金价暴跌、股市低迷，投资者在闲散资金的合理配置上，势必会因时因利寻找更好的投资之道。爱财有道CEO王杨表示，网贷由于模式创新、投资回报率高、便捷普惠等优势，无疑会对资金市场起到很大分流作用。

然而，欧阳日辉认为，在此投资背景下，会有一部分资金涌向网贷理财市场，但不会像前几年那么大的量——一来互联网金融这两年有不好的“名声”，社会上都忌讳谈互金。二来当前互联网金融处于整治阶段，投资者也有些担心。

从平台层面看，降息在所难免。金投手联合创始人赵中亮表示，金投手的投资量目前增长在20%~25%左右，利率整体下降，部分产品会加息，下降幅度在0.1~0.5点不等。

康文表示，目前行业综合收益率下行符合我国资金成本处于低位的现状，P2P网贷的利率包含基础的无风险利率和风险溢价两部分，降低风险溢价有利于降低网贷风险，更好地保护投资人利益。

不过，是否降息还要看平台的成本、资产等情况。爱财有道以汽车抵押贷为核心业务，王杨表示，爱财有道的收益率会保持动态调整的节奏，是否降息会根据资产端，特别是汽车行业发展水平来决定。

身处整顿周期

自监管细则明确网贷平台发展“标配”后，网贷行业收益率下调等调整态势明显。和信贷CEO周歆明表示，监管细则明确了网贷行业信息中介本质及资金存管、借款限额等要求，加快了网贷平台向合规、健康方向调整的步伐，综合收益率常态化调整也在其列。

在监管细则中借款限额要求下，可以预见的是，房贷、票据等大额标的平台将加速出局，车贷、消费金融等小额分散的平台将备受关注。

与此同时，收益率的降低与当下持续进行中的整顿大环境不能不说密不可分。欧阳日辉表示，在这个风口上没有平台想成为枪口上的鸟，他们会主动压低一些标的的收益率，也会提高运营效率降低运营成本。

一位业内人士向野马财经表示，北京监管对于平台的收益率有监测，一些平台主动降收益率也有规避监管的考虑。

调整的大环境不仅只是在网贷行业内，“三期叠加”的宏观经济更是牵着平台降息的无形大手。网贷作为点对点的融投资信息中介，融资者主要来自小微企业。

王杨表示，当前国家经济呈现周期波动，小微企业利率空间缩小，生存压力加大，网贷行业回归合理利率空间，更有利于吸引优质债权，满足小额分散的普惠金融初心，让资金真正流入需要扶植的小微企业，为投资者提供优质安全的投资项目。

另外，此前受到央行接连“双降”影响，网贷行业整体降息已成必然趋势。一位业内人士表示，社会整体融资成本下降，对于P2P企业来说，市场上的放贷业务的利息也必然会受到影响。这意味着网贷企业利差空间必然会被压缩，网贷企业降息也是必然趋势。对于整个网贷行业来说，降息是最理性的解决方案。坚持不降息最终损坏的也是双方利益。

平台运营成本上升

此前，《国际金融报》报道，某网贷平台市场推广人员表示：

“目前行业有效投资客户的获客成本均值在1500元，这只是平台花在渠道方面的费用，不包括平台自身的优惠活动，比如返还投资金、给予新手补贴等。”

目前主流的渠道包括搜索引擎优化、搜索引擎营销、程序化购买、网贷垂直媒体合作、运营商弹窗、微信营销等。

以流量大户“今日头条”为例，其刊例报价单显示，2013年每个点击付费0.8元，2016年则涨到2元。而现在某些微信公众大号推广一篇软文的价格动辄十几万甚至几十万元。

获客难的原因不仅在于平台须比拼安全、收益等要素，也因为投资者的口味越来越复杂。对于投资者而言，在行业调整的当下，选择合适的投资平台越发重要。

王杨提醒，投资者在制定投资策略时，除关注收益外，首要的还是要关注投资安全，找准投资风险与收益的平衡点。根据自己的风险承受能力合理分散配置资产，学会选择流动性较高的优质资产平台，尊重市场规律及政策变化，进行理性分析和选择。

核心竞争力是服务水平

实际上，中国缺乏优质投资渠道的状况已经持续很久，楼市投资门槛高；黄金和股市的较大波动也导致其投资收益的不确定。加上国家货币政策宽松，无风险利率持续走低，康文认为，P2P网贷相对稳健的高收益才获得很高的关注。

然而，没有了高收益的P2P，拿什么做为自己的核心竞争力呢？

欧阳日辉为企业开出了三个药方：

一是运用大数据等技术，节省交易成本；

二是多与城商行合作创新业务模式；

三是业务向二三线城市和实体经济端下沉。

除了转战消费金融外，正如欧阳日辉所言，关照实体企业的资金需求也是条出路。赵中亮表示，目前金投手正在搭建供应链金融开放平台生态，计划首批引入20家优质核心企业，基于产业上下游的相关业务，提供增值服务。

在行业洗牌时，整个行业也进入了由粗放式转为精细化管理的时代。平台的服务水平对于获客来说越来越重要。康文表示，这体现在平台的信息安全保障、信息披露的透明度、客户获取服务的便捷性、客服的及时响应等等方面。

而表面的实力竞争，细化到操作层面上，就成了比拼细节以及差异化。周歆明表示，要想在激烈的市场竞争中谋求发展，必须打破同质化，培养差异化优势，从细节入手培养核心品牌优势和竞争力。和信贷确立了“品牌+服务”的发展模式，形成差异化竞争优势。

不论如何，互联网金融的本质是金融，核心是风控。降低风险就是P2P网贷平台的竞争力。康文认为，各个投资品种的风险和收益是具有相关性的，P2P平台只要做好风险与收益的平衡，给市场提供一种最佳平衡的投资产品，就不愁找不到用户。

王杨表示，收益合理、稳定性强的小额普惠金融是网贷未来发展方向。

对于此次降息，张天华认为，虽不至于导致中小平台退出，但是中小企业想要活下来，一方面让自己的品牌更有号召力，获得风投、上市、国资等背景加持，另一方面降息之后，平台其实可以做一些用户的反馈活动，给用户反馈一些福利。

 总之，大浪淘沙“变”者胜。据网贷天眼研究院不完全统计，截至9月底，累计问题平台达2430家，P2P网贷平台数量达4206家，淘汰率近六成。送走了昔日的竞争对手和创业伙伴，目前活着的四成平台，能否扛过降息这道关口还只是未知数。

【钛媒体作者介绍：李利军，微信公众号：野马财经（ymcj8686）】

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