【观点】房地产正在从蓄水池变中国最大的堰塞湖

摘要: 知道中国货币存量第一为何不会发生恶性通胀吗?房价真的会只涨不跌吗?

如果把货币比作水,那么无论存量与增量中国的货币都是世界第一,为什么没有感受到剧烈的通货膨胀?以及强烈的对外贬值?既然放了世界第一的水,那么为什么没有发大洪水?

因为,有两个地方可以蓄水而让你不会察觉到,一个是股市,一个是楼市。这两个地方无论股票涨还是房价涨都不会被统计局计入CPI,房租可以计入但是,没有录入渠道,基本可以被忽略。

股市不是好的蓄水池,文后会略谈。房地产绝对是中国最好的货币洪水的蓄水池,甚至是分洪区。现在,这个蓄水池已经核裂变成了中国最大的“堰塞湖”,处置不当后果不堪设想,或比日本失去的十年严重的多。

为什么货币发的多而没恶性通胀?房地产起到了“伊拉克蜜枣”功能

自改革开放以来,中国人感觉最严重的是上世纪八十年代的价格双轨制,价格冲关那两年,之后,部分商品涨幅过快,但是很快会被平息,手机、家电、汽车等降价是常态。

十几年来,国家统计局公布的CPI涨幅大体都在3%左右,很多人表示怀疑与不解,首先,从广义货币M2的增速与存量看,都会让人难以置信,国民生产总值GDP每年增速7%在左右,M2在13%左右甚至更高。

大约十年前,时任中国银监会副主席、现任中国光大集团董事长的唐双宁先生写过一篇《金融如水》的文章,是金融界第一个把金融比作水的,该文写的也是行云流水,这里不分析这篇文章了。

文章中提到过筑大坝、引水等。改革开放之初的1980年底M2是1661亿元,十年前的2006年底M2是345578亿元,今年8月末,M2余额151.10万亿元。

现在的货币存量是36年前的909倍,是十年前的4.37倍。据报道,中国M2总量相当于美国加欧元区的总和,无论增量还是存量,中国的货币量都是世界第一是事实,那为什么没有出现类似于埃塞俄比亚、委瑞瑞拉等国家那样的恶性通货膨胀呢?

中国老一代领导人是陈云主管经济,在《陈云文选》中有记载。陈云同志说,“一九六二年货币流通量达到一百三十亿元,而社会流通量只要七十亿元,另外六十亿元怎么办?就是搞了几种高价商品,一下子收回六十亿元,市场物价就稳定了”。

北京大学教授周其仁(曾任央行货币政策委员会委员),在其任委员期间写过一篇文章,讲述过,那是上世纪60年代的故事,那时的伊拉克蜜枣,进口的,每市斤要卖5块人民币——那可是1960年代的5块钱!

我又查了一下当时的5元钱可以买40斤大米;或6斤大闸蟹;或猪肉7斤。严格来说,伊拉克蜜枣确实很贵的。

这个伊拉克蜜枣其实就是陈云同志所言的搞的几个高价商品之一。现在,货币供应量太大,这么玩是不行的,于是,出现了股市、楼市,起到了伊拉克蜜枣的作用。

股市这个池子靠不住,容量不够波动起伏大

改革开放之后,货币增长的速度很快,如果再靠伊拉克蜜枣之类的显然已经无法阻止物价飞速上涨了,很多国家因为通货膨胀发生政权更迭的事件。那么,这么多货币流向哪里好呢?

货币本身也具逐利性,当年炒过大蒜,出现过蒜你狠之类的名词;中国大妈们在黄金教主宋鸿兵领导下决战华尔街把黄金价拉起来过,不过后来暴跌下去,不知道大妈们解套没有;总之,货币之水到哪里哪里涨,那么股市可以吗?

前面说了股价和房价不计入CPI,不仅仅是中国,据说是国际惯例,这个不能骂统计局。

因此,货币之水进入股市或者楼市,推高股价和房价不会影响到普通物价上涨。

股市不是个好池子。第一,因为,中国资本市场目前依然不够强大,十年前更小,基本可以忽略掉。容量有限。

其次,这个池子不稳定,一有风吹草动,散户甚至庄稼,连大股东都会跑掉,结果经常有国家队出面就是,而韭菜们见了救市就跑了。

查了下凤凰卫视的报道,去年6月12日,上证指数创下5178点的近年新高。随后急转直下,跌至最低的2850点,跌幅达到45%。

凤凰援引Wind资讯统计显示,2015年6月1日,沪深两市的总市值为71.16万亿元,而到了2015年9月22日,两市总市值已经缩水至46.88万亿元,在不到三个月的时间里,两市总市值迅速蒸发了24.28万亿元。

这个水池目前也是不到50万亿。池子小波动还大,搞不好很多股民还会跟复旦大学谢百三教授那样跳起来骂娘,还要把证监会主席告到高层,好害怕。

央行行长周小川是当过证监会主席的,他当然也知道这个池子不行。

有人不信,去年非要搞个国家牛市,搞个慢牛,结果如你所愿。

面对150多万亿的货币,资本市场还是显得有点小,且不稳定,这个池子后来被放弃了。

楼市成了泄洪区,现在成了堰塞湖

选了一圈,曾经准备被放弃的房地产又重新捡起来了。

天量资金进入房地产市场,必然会带动地价和房价的大幅上涨。不过,也有好处。

第一,中国土地国有,卖地收入归地方政府,可以缓解地方财政债务危机,地方融资平台风险(之前写过《房价上涨转移了三大金融风险》)。

第二,房价上涨可以降低银行信贷风险,同前文。

第三,这个池子稳定,股票不稳定是因为买卖太容易、便捷,韭菜们还没长好就跑了,房地产市场买卖都很漫长,并且,长期来看,中国房价只涨没跌过,老百姓也是买涨不买跌。

最重要的是,房地产这个池子够大,不仅仅可以做蓄水池,简直可以成为货币过剩的分洪区。

根据今年年初,《新快报》记者谢蔓的报道,日前,国土资源部发布《不动产登记暂行条例实施细则》,对登记主体、程序、类型等逐一细化。

第一太平戴维斯预计中国房地产市值约为270万亿元人民币,为国内生产总值(67万亿人民币,2015年)的四倍以上,或股市市值(约40.3万亿人民币,其中沪、深市值分别为22.9万亿和17.4万亿人民币)的六倍以上(作者住:现在的股市总市值略高于此数据)。

关于中国房地产的总市值,估算的差别很大,但是,至少也在200万亿以上。相比股市,楼市真是个好池子,必要时可以充当泄洪区,反正,卖楼可不像卖股票敲几下键盘就可以了的。

问题是,现在疯狂的楼市已经到了让人窒息的地步了。无处无人不谈楼市,有上市公司眼看要退市,卖了两套学区房包住了壳;罗永浩创业造锤子手机,投进去两亿元,现在亏完了,网友们问:你咋不买几套房子呢?

更多的父母对要创业的孩子说:创什么业,炒房子去。你有罗永浩聪明吗?面对这样的难题我竟无言以对。以前只是说房地产绑架了银行;现在更多的经济学家疾呼房地产绑架了中国经济。

没有不破的泡沫,也没有不满的蓄水池。现在,楼市不再是蓄水池和分洪区了,而是中国最大的堰塞湖了!!!

《第一财经日报》引述经济学家任泽平9月20日发布的房地产分析报告认为,从房地产占GDP比重的指标来看,中国房地产存在明显泡沫。报告中的数据显示,中国房地产总市值占GDP的比例为411%,远高于全球260%的平均水平。

海通证券一份最新的报告显示,无论从哪个指标看,中国的房市都到了崩溃的边沿,新增房贷占GDP比重大,经济存在泡沫化风险。日本即使在房产泡沫最严重的89年,居民新增房贷占当年GDP的比重也未超过3.0%,美国金融危机前新增房贷/GDP在05年达到8.0%后见顶回落。

而15年中国新增购房商贷+公积金贷款占GDP比重为4.9%,今年上半年已达已达7.7%,不仅大幅提升,也与美国历史高点相当接近,表明地产泡沫化风险已近在咫尺。

或许楼市疯长与你无关,崩盘时绝对与你有关,这么多水流到哪里哪里就会涨。水来之前,吃点便宜瓜去。(本文首发钛媒体)

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贺江兵
贺江兵

钛媒体金融专栏。优选金融副总裁、《金融的真相》作者

评论(17

  • 小强加油 小强加油 2016-10-19 07:43 via iphone

    什么时候再会出新文章啊

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  • 滴答滴 滴答滴 2016-09-26 11:10 via pc

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  • 滴答滴 滴答滴 2016-09-26 11:10 via pc

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  • freemer freemer 2016-09-24 19:22 via pc

    早晚得崩,这是必然的。

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  • 张叫兽_Bunny 张叫兽_Bunny 2016-09-24 07:15 via iphone

    但其实这个“湖”里面的水绝大部份是从地主家借来的,是要还的!地主会继续想各种办法加固不让其溃坝的。

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  • 钛p2kyZP 钛p2kyZP 2016-09-23 22:12 via pc

    文章太粗浅,用来酒后侃侃山还可以,用来发表有点太班门弄斧了。

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  • 97岁月童话 97岁月童话 2016-09-23 17:38 via weibo

    然后呢?货币贬值还是资产贬值?

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  • 救世主--乔布斯 救世主--乔布斯 2016-09-23 15:59 via weibo

    房产兴邦,实业误国!

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  • 袁康Kane 袁康Kane 2016-09-23 15:52 via weibo

    回复@香蕉瓤:讲的很有道理啊,你这么冲动干什么?

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  • 香蕉瓤 香蕉瓤 2016-09-23 15:26 via weibo

    狗屁不通的文章,用似是而非的理论歪解货币现象,还不是想吓唬人,房子下跌就要恶性通胀么。事实是,大跃进式的房地产和铁公鸡恰恰是通胀之源,是货币扩张的通道。房价下跌。

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Oh! no

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