去年 7 月 18 日周六，中国电影单日票房达到 4.25 亿，创造了当时的历史纪录。在那一天，《捉妖记》拿下 1.85 亿，《煎饼侠》1.53 亿，《大圣归来》6200 万，三驾马车把暑期档推向了有史以来的最热点。

然而，在今年同样的周六，国内票房累计不过 1.89 亿，略高于《捉妖记》单片单日票房。

今年年初，电影市场把 2016 年目标定为 600 亿，第一季度的狂飙也确实让人看到了希望，但三月以后，票房陡然转冷，4、5 月份票房甚至同比下跌，截至 6 月 30 日，今年上半年内地票房 247 亿收官，相比去年同期 204 亿票房只增长两成，若想完成 600 亿目标，今年下半年内地票房增速需达到 50%。

作为下半年第一个热门档期，暑期档背负的压力可想而知，也正因此，暑期档成了各个电影公司搏杀的主战场。

在想要分一杯羹的名单中，除了传统电影巨头外，赫然列有新晋电影公司的名字。缺少了电影大佬的先发优势，对于想要分一杯羹的影业新贵来说，想要进入战场，只能选择保底发行这张通行证了。

保底发行已成入局电影行业的通行证

保底发行并不是新鲜产物，早在 2002 年，于冬就曾以保底分账的方式拿下《天脉传奇》发行权。2013 年，华谊兄弟以 3 亿元保底发行《西游·降魔篇》，大获成功，但周星驰却跟华谊因票房分红撕破脸闹上法庭，双方不欢而散。

不过直到 2015 年之前，保底发行依然只是零零散散的孤例，后来万达保底《一步之遥》，结果票房远不及预期，王思聪还在微博上手撕《一步之遥》。

电影《一步之遥》海报

从制片方角度来说，电影回款周期长，而且不稳定，这样在上映之前拿到现钱，心里踏实；而对于保底方来讲，也有了提高分成比例的机会。不过，这就要求电影本身必须让人相对放心，票房能够让人产生期待。

毕竟，电影工业需要大量的人力、物力作为支持，每一部电影的投资都是一个巨大的数字。不过资本带来的不仅仅是钱而已，还带来了更加“金融圈”的产业运作方式。

去年的《港囧》，徐峥以漂亮的左手倒右手交易，不仅提前拿到了票房收益，还顺势推高了自己的股价；曾经因为保底吃亏的周星驰也通过《美人鱼》打了翻身仗，几家公司联合保底 20 亿，星爷自己的分红虽然没有具体数字，但想来很令人满意。

在这几次保底运作中，都有深谙资本市场的推手幕后操纵，保底已经不仅仅是制片方和发行方的双方游戏。这个新玩法倘若失控，便会导致《叶问 3》的惨烈收场。 

电影《叶问3》海报

周星驰毕竟只有一个，甚至如姜文这般已经证明过自己商业和艺术能力的导演，也会遭遇市场的冷脸，也正因此，公司在保底发行的时候，往往慎之又慎。

而且，电影行业里的马太效应极为显著，2015 年，票房排行榜前十的电影，总共获得了当年三分之一以上的票房，因此，押注“爆款”成了电影公司的不二选择，而在判断爆款时，没人能保证一定押中，有明星，或者有前作基础，或者相似影片取得过成功，这些成了基本的判定标准。

这样做的风险不言而喻，但热钱不断进入电影行业，新公司渴望入场，有时候哪怕明知可能亏损，公司依然得硬着头皮顶上，因为倘若这次没有跟上，很可能当下一次机会到来的时候，自己就只能沦为看客。

也正因此，在暑期档的保底大战里，掌握制作资源的华谊、万达、光线等几乎按兵不动或者被迫迎战，参与保底竞争的大多是行业新贵。如互联网背景的微影时代、阿里影业以及阿里影业的影子公司中联华盟，另外就是不甘居于二线的恒业和耀莱等。

他们都希望拿到更优质的电影项目，避免一直被片方和发行方挤压，以资本和互联网开路，迅速建立起自己的行业影响力。

暑期档的保底新贵们

正如基点影视总裁高宏森接受媒体时采访所说：“好项目或者大项目，片方多会提出保底发行。”

所谓好项目、大项目，在现在的市场中大抵被简单地认知为有明星、名导、大IP、好档期甚至只要有一点噱头就可以。暑期档中，《夏有乔木雅望天堂》、《绝地逃亡》、《致青春2》等电影纷纷被保底，而潜伏在其背后的保底方们也揭开了神秘面纱。

恒业影视是一家福建公司，先前发行的影片以恐怖片为主，但在《京城 81》号成功之后，恒业开始涉足其他类型的电影。但无论《宅女侦探桂香》还是《消失爱人》，票房成绩都不算成功。保底《梦想合伙人》，据估算亏损约 7000 万。不过，已经完成 A 轮融资的恒业依然杀入了暑期档，以 4 亿保底《夏有乔木雅望天堂》。 

电影《夏有乔木，雅望天堂》海报

微影时代今年进入了飞速扩张的时期，引入众多股东，拿到 45 亿投资，微影时代在电影发行上的步子迈得越来越大。一名微影工作人员毫不讳言，称保底发行是目前的重要策略之一。

如今，微影几乎每月都会有新的电影项目，在暑期档刚开始，微影便以 4 亿保底《致青春 2》，目前票房来看，这次保底已经接近成功了。

唐德影视是《绝地逃亡》的制片方。在去年，唐德提出战略，要力争每年有 3 部电影在剧本阶段、有 3 部在筹备、有 3 部在拍摄阶段、有 3 部在后期制作、有 3 部在上映，这无疑加重了公司的资金压力。为了及时回款，唐德卖出了《绝地逃亡》的票房收益权。

买方包括联瑞影业、和和影业、北京中联华盟文化公司三家。和和影业是一家基金投资公司，最著名的动作便是主导了《美人鱼》的 20 亿保底，而联瑞影业则是《美人鱼》的执行发行方。中联华盟则是阿里影业的一家子公司。以这种方式，金融公司和互联网巨头，联手走进了战场。

在这些新贵中，微影等互联网公司的身影悄悄浮现。大互联网公司除了丰厚的资本实力，更拥有渠道优势。中国的在线售票已经超过了线下售票比例，电商们通过预售、票补，能够直接影响影院经理的排片选择。

而且，互联网平台通过大数据和行为分析，能够更为准确地预测出一部电影的票房情况，从而决定自己的保底策略。

不过，一拥而上的保底，依然很难烧热这个暑期档。今年暑期档将有 80 多部影片上映，但普遍看法是，像去年一样连出三部“爆款”的概率微乎其微。不仅如此，大盘也频现疲软状态，7月份以来，国内票房总收入为27.7亿元，相比去年同期的33亿元下跌16%，急速奔跑的电影市场迎来了5年来暑期档的首次下跌。

暑期档搏杀如此惨烈，进入这个战场的多数人只会拼个头破血流。但倘若不参与保底发行，可能连战死沙场的资格都没有。

淘金成功还是战死沙场？

因为保底发行，票房压力顺势增大。正因为票房压力，自从《叶问 3》之后逐步消失的票补和买票房，如今又有重新抬头的趋势。

《致青春2》大量9.9的票价，《快手枪手快枪手》在北京万达 CBD 的 IMAX 场票价也只有 29.9，而根据此前媒体的调查，某些电影出现了大量的”幽灵场”，售票系统显示明明接近满场的场次，实际上几乎空无一人。

长远来看，保底发行带来的危害可能更大。

如前所说，参与保底发行的大多是行业新贵，他们往往有着资本背景，把电影看做投资的产品标的。但这类公司逐利性远远高于普通电影公司，倘若他们的投资出现大面积亏损，资本很可能迅速撤离电影市场。电影行业的制作能力和制作人才原本就不足，一旦热度下降，可能让行业拐点提前出现。

保底发行原本是确保影片制作完成后票房收益权的一种权宜性手段，但如今却成了金融产品，甚至成了赌局。一个快速发展的行业，会出现众多不理性的投资行为，这些投资可能推动这个行业的繁荣，但当大浪退下，沙滩上恐怕只能剩下一片空白。

电影新贵满怀雄心壮志掘金未来的千亿市场，意图凭借“保底发行”拿到通往电影金矿的通行证，或许换来的只是一个战死沙场的机会而已。

【钛媒体作者：娱乐独角兽 ，文/许阳，编辑/马普尔】

更多新闻快讯，关注钛媒体微信号：钛媒体（ID：taimeiti）