最近在并购道路上“摔跟头”的唐德影视，今天在电影保底上打了一场漂亮的翻身仗。

昨天下午，唐德发布公告，与和和影业、联瑞影业、中联华盟文化传媒3家公司签订了一份保底协议，以10亿的价格出售公司持有的《绝地逃亡》票房收益权。这次保底意味着在影片未上映前，唐德就获得3.067亿的现金收益。

唐德影视之所以采取保底发行的方式，可能与去年在提出的5个3电影计划有关，即每年3部电影在剧本阶段、有3部在筹备、有3部在拍摄、有3部在后期制作、有3部在上映。多部影片同时开发，前期需要的资金可想而知，而保底发行，不仅可以让资金缩短回收周期，而且可以随着项目滚动。

在10亿保底金额之外，娱乐资本论发现，除了和和影业、联瑞影业这对熟悉的保底“黄金搭档”之外，此次参与《绝地逃亡》保底局的还有一家叫中联华盟文化传媒的公司，而这家公司正是阿里影业旗下的控股子公司。

根据不完全统计，今年暑期档将有超过90部电影上映，这个数字已经超过了去年第二季度全部上映的电影总数86部总和。而在这些影片中，除了《绝地逃亡》之外，恒业影业为《夏有乔木》保底，微影时代为《致青春2》保底……

保底发行似乎成为今年暑期档的流行趋势，而在这个趋势背后，那些不保底的电影公司还能拿到好片的发行权么？

10亿元保底背后阿里影业现身

距离由成龙和范冰冰主演的动作喜剧《绝地逃亡》上映时间还有两周。包括上海新文化、北京微影时代、耀莱影视文化传媒等在内的十多家中外公司共同出品这部影片。昨天，影片出品方之一唐德影视子公司与北京唐德国际电影文化有限公司与联瑞影业、和和影业、北京中联华盟文化公司签署了《影片<绝地逃亡>联合发行合同》。

在这份合同规定，影片宣发费用不少于5000万，全部由唐德承担。保底金额为10亿，其中唐德电影应得的保底收入为3.067亿。

此外，合同中还详细列出了票房收益结构。假如《绝地逃亡》大陆票房在10-12亿之间，10亿以上的超额部分唐德电影占70%，保底方占30%；票房在12亿-14亿之间，唐德与保底方分成比例各占50%；票房在14亿以上，超过14亿的部分，唐德电影占30%，保底方70%；票房在14亿-19亿之间时，保底方同意提取超额部分的10%作为宣发奖励。

在《绝地逃亡》的3家中，和和影业和联瑞影业并不陌生，在《美人鱼》的16亿-18亿保底局中，和和影业是牵头人，而联瑞影业是执行发行方。

在3家保底方中，中联华盟文化传媒可能并不常见，但这其实是阿里影业的一家子公司。公司现有的一位自然人股东钮铮以及一家法人股东中联京华文化传播有限公司都曾经是文化中国的股东。根据公开资料显示，这家公司成立于成立于2003年，其创始人刘晓霖曾是华谊兄弟的影视业务发起人，目前的法人代表是张强，执行董事为邵晓峰。

这家公司的主要业务为影视制作和发行，参与制作发行过电影《百团大战》《古剑奇谭》《心花路放》等作品。而和和影业和阿里影业之间关系颇深，此前，和和影业《火锅英雄》组保底局，其中就有阿里影业旗下的淘票票参与；此外，在淘票票的A轮融资中，也有和和影业的身影。

买卖票房收益权背后，和和与唐德各有什么考虑？

中美合拍片《绝地逃亡》原定2015年上映，调档后上映日期改为今年7月21日。此前有消息称，唐德的投资比例为45%，并将全权负责这部影片在大中华区的发行权，参与全球分账。按照这个比例计算，唐德对这部影片的整体票房预估在22.22亿左右。

不过在一位电影投资人看来，《绝地逃亡》对唐德影视的意义可能并不在于票房数字的高低，市场关注更应该是唐德试水电影市场的顺畅程度。从2012年唐德影视开启电影业务以来，已经参与制作和发行了十几部影片的制作和发行，而这部影片无疑是以电视剧起家的唐德在电影领域打出的第一张大片王牌。“只许成功，不许失败。”

另一方面，在一份研报中显示，唐德管理层明确表示，今后在电影、电视剧、电视栏目3大业务板块营收结构调整为5 ：3 ：2。也正是在去年，唐德提出了电影5个3的战略，即每年有3部电影在剧本阶段、有3部在筹备、有3部在拍摄阶段、有3部在后期制作、有3部在上映，公司每年都将有3部戏与观众见面。

（图片来自雪球）

这样的计划势必需要前期一定资金的投入，而保底发行正好可以让唐德提前回笼前期投资的票房收益，并尽快将资金投入到下一批滚动项目中去。

从和和影业的角度来看，这也是和和第一次为中美合拍片保底，也是第三次试水组团保底这种金融方式。继《美人鱼》之后，今年4月，和和影业曾经为功夫影业制作的《火锅英雄》部分保底，这在很多人看来是很不可思议的事情。

其实在这些组团保底背后，和和影业采取了一种契约型基金的制度。此基金为结构性产品，一部分为优先级，一部分为劣后级，这使得劣后级的参与方有机会通过资金杠杆撬动更大的收益率。而基金针对的购买用户也是银行、信托等机构，或者是这些机构中的高净值客户，而非一般散户。

在和和影业一位负责人看来，经过这3部影片，就可以检验出组团保底基金这种新型的金融模式到底可不可以在行业内复制。而这次《绝地逃亡》正是和和影业对合拍片组团保底的再次试水。

今年暑期档，不保底都拿不到好片？

在几天前《摇滚藏獒》的首映上，一位业内的朋友开玩笑说：今年的暑期档相当特殊。特殊的范畴内就包含多部影片保底。

根据不完全统计，今年暑期档将有超过90部电影上映，这个数字已经超过了去年第二季度全部上映的电影总数86部总和。而在这些影片中，除了《绝地逃亡》之外，恒业影业保底《夏有乔木雅望天堂》、微影时代保底《致青春2》……

为什么今年暑期档保底发行会如此流行？一方面是在线购票平台减少票补之后，开始真正进入电影发行领域，能做电影发行业务的公司增多。

票务补贴放缓，在线购票平台也开始大举加入发行行列，能做电影发行业务的公司增多。

像淘票票等在线购票平台都希望凭借保底发行一举破局，拿到更优质的电影项目。在淘票票今年首场发布会上，总经理海轩明确提出，会在电影制作前、中、后提供各种资金上的支持，其中也保底顺畅的保底发行制度。

另一方面，大家会发现，今年保底发行的公司中，更多的是新贵。在一位电影分析人士看来，一些刚完成大笔融资或者试图突击上市的影视公司正是保底发行的忠实拥趸，相反一些在电影圈的老牌玩家反而不愿意主动参与眼下的保底发行热潮，然而在巨浪裹挟之下，又不得不被动应战参与保底发行“赌局”。

或许，今后不保底，还真拿不到好片。

【钛媒体作者介绍：作者/高庆秀，编辑/郑道森】

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