“软银中国”潘政荣:任何时候,创始人不要失去控制权

摘要: 任何时候创始人不要失去控制权,这是一个底线;合伙人一定要是全职,互相之间的承诺要很强;股权不能平均分配,团队中必须有一个老大;事先约定好退出机制。

【钛媒体综合】初创团队如何分配股权?软银中国投资执行董事——潘政荣针对早期创业公司在股权分配机制上的疑问,在11月20日由BOSS直聘和云云沙龙联合主办的 “对话BAT创业者” 活动现场提出了中肯的建议。

潘政荣以阿里巴巴十八罗汉为例,表示正式马云这种“特殊、平等的股权安排机制打动了投资人,所以才有了软银中国投资了他做这个事情”。上市后,阿里的合伙人制度也保证了无论谁是CEO,阿里都是由管理者而不是投资者掌控的。

针对如何分配股权,潘政荣给出了以下几点建议:

1、任何时候创始人不要失去控制权,这是一个底线。

2、合伙人一定要是全职,互相之间的承诺要很强。“我在投资的时候最不喜欢的模式是这样的,旁边有张三、李四、王五。这些人都很好、很棒,他是阿里的、他是百度的、他是携程的,那么他出来了吗?现在还没有。会出来吗?拿到钱我就出来。这是我非常不喜欢的一种现象。”

3、股权不能平均分配,团队中必须有一个老大。

4、退出机制也要事先约定好。

5、合理代持公司股份;谨慎承诺;土豆条款分期成熟、调整约定;亲兄弟明算账等其他原则。

以下是潘政荣的演讲全文,经钛媒体编辑:

虽然不是那么高大上,但是我相信 50%的创业者都犯过这样、那样和合伙人以及股权相关的错误。一个好的公司如果股权安排的好,对公司的未来发展是至关重要的。

阿里巴巴和十八罗汉

我们知道阿里巴巴有一个 “六分钟的故事”,实际上这只是演绎,有很多事情是为了传奇而传奇的。但是我们都知道阿里巴巴有一个十八罗汉,公司的股权是非常分散的。我在阿里巴巴战略投资部的时候,曾经邀请到了软银中国的老板到阿里巴巴交流,我们问他说为什么当初会投阿里巴巴,会投马云。他只说了一点,他说当时我看这个团队的时候,马云愿意把自己的股份和 18 个人分享,这一点打动了他。他说我扪心自问,“如果我创业、我愿意把这些股份平等的分配给 18 个人吗?我做不到。”

因此我们回过头来看,有人说阿里巴巴的马云只有 8%的股份,好像失去了很多。但是正是因为他当初这种特殊、平等的股权安排机制打动了投资人,所以才有了软银中国投资了他做这个事情。

回过头来,阿里巴巴上市之后也引起了很多的讨论。因为马云知道它的团队股份是不占主要的,他的团队未来一定会离开的,那么离开之后怎么办?他就想了一个合伙人的制度。虽然这个合伙人制度受到了各种各样的非议,但是我觉得马总做合伙人制度的最核心一点就是无论谁是 CEO,都保证阿里是由管理者掌控而不是投资者掌控的。现在软银是阿里巴巴的第一大股东,如果说阿里巴巴的发展受到软银的影响这是不对的,虽然我们是投资人,虽然我们是股东。我觉得这是很重要的,股权的合理安排可以帮助成就一个伟大的企业。

创始人的底线:不要失去控制权

在资本市场上发生过很多爱恨情愁,或者是由爱生恨的故事。相信在座各位都知道这些故事,比如说红孩子,08年的时候交易量达到了 10 亿,已经很牛了,那个时候京东也就十几个亿,当当是十四亿,但是现在红孩子在市场上已经没有太多的声音了,而真功夫也是典型的 50 对 50 的错误,西少爷刚刚几个月创始团队就发生了纷争,这些都和股权分配有关。

因此我们应该如何分配股权,应该考虑什么,这是很重要的。我们一个创业团队创业的时候,在座各位有已经经历过的,当然知道苦和喜的过程。但是对第一次创业的人而言,一定会面临一个问题,就是股权怎么办?我的融资额可以不断地增加,但是股权永远只有 100 个点,因此如何分配好股权是一个重要的问题。

首先任何时候我们的创始人不要失去控制权,我觉得这是一个底线。那么你会说马云只有 8%的股份,他不失去控制权了吗?坦率来说,8%的股权分配并不是一个非常好的股权分配案例,但是你可以做到马云那么伟大吗?公司的发展最终看的你的股权而是你的业绩。但如果说不愿意拿出来股权分享,我们怎么吸引好的资源呢?因此作为创始人来说,第一是要保证控制权,第二,一定要寻找到好的合伙人。

在今天一个创业的时代,如果说一个企业只有一个人单打独斗的话,下面一个兵和上面的帅有很大的差距,这种企业是非常不好的。至少从我的角度来说,我非常不赞成这样的企业,上面一个创始人,下面的人和他差距非常大。至少要有一个领头的,然后周边有几个和他差不多的联合创始人,有人做技术、有人做推广、有人做运营,这样最好。在公司估值的时候,一个人的团队和有三五个人的合伙人团队的估值一定是不一样。我相信很多人都会有同感。

除了找人之外我们就要找投资人。我们现在要找一个好的创业项目,如果说成长不靠外部的投资基金,这样的情况非常少。另外一个是要有好的员工,阿里巴巴给很多员工很多的股票。如果说创业公司不给一些重要员工一些股票的话,兄弟们不会跟你玩的。

还有一个是外部顾问,很多创业企业一开始的时候,坦率来说需要很多的资源。这个资源有来自内部的资源,有的时候还需要有一些外脑。我们经常会找一些投资人过来讨论商业计划书,或者是 BAT 当中的某一个大牛来给我提供资源或者是某种方式的帮助。这些都是外部顾问,我们注意这不是合伙人,但是我们可以用股份上把他们吸引过来。因此第一要考虑控制权,第二是股权合理分配吸引足够多的资源。

拒绝兼职合伙人

那么我想探讨一下如何定合伙人。我们一直说合伙人非常的重要,什么样的人才是合伙人,怎么去看这个人是不是合伙人。这里我提一些我的观点和建议。如果说是我们和几个合伙人一起来做这个事,大家一定是要全职,互相之间的承诺要很强。

我在投资的时候最不喜欢的模式是这样的,旁边有张三、李四、王五。这些人都很好、很棒,他是阿里的、他是百度的、他是携程的,那么他出来了吗?现在还没有。会出来吗?拿到钱我就出来。这是我非常不喜欢的一种现象。为什么呢?因为这说明张三、李四、王五没有足够大的决心一起来创业。我们知道创业维艰,当他们还没有做好准备的时候,就把这些人作为合伙人是有很大问题的。因为 90%的企业在创业过程当中都会碰到之前没有想到的困难,在碰到这些困难的时候,合伙人对你是什么样的态度是至关重要的。这些人是合伙人的话,一定要是全职,这样大家才会义无反顾。

有一些是兼职的顾问他是合伙人吗?我们认为这不是合伙人。资源承诺者是吗?我们认为也不是。我希望合伙人一定是全职的,他要有长期的承诺,我们会遇到各种各样的困难,碰到困难是什么样的态度,我们是碰到困难就走掉吗?如果说是这样的话,你的团队一定是没有战斗力的。

我们一定会成功吗?其实很难成功,但是创业过程本身就要牵涉极大的精力和经验。如果说你和你的团队无法有共同承诺做两年的话,你以后跟孙子讲故事的时候,你和孙子说爷爷那个时候临阵脱逃了,你也会不爽吧?就好像巴顿说,你和别人说故事的时候,你希望在战场上打仗还是看别人打仗的人。因此巴顿冲向了战场。因此我们在创业第一天一定要确定好关系,你要有全职、长期的承诺。如果说你做到这三点,那你一定是强关系,创始人之间是哥们,是难兄难弟,那一定是非常强的关系。

我觉得有一些人是不能作为合伙人的,因为我们的合伙人有特殊的要求和期望。比如说天使投资人,我们这里说的个人天使投资人,他是合伙人吗?一定不是,因为你的项目只是他很多项目当中的一个。你成功他很开心,但是一旦你遇到困难的时候,大概率的情况下他是不会帮助你。我们希望他可以极大的帮助我们,把他的资源倾斜给我们,但是我们不能指望公司在最困难的时候,投资人会像合伙人一样,可以坚定的、毫无畏惧的站在你的旁边。还有早期普通的员工,他也不是你的合伙人。

股权不能平均分配

接下来有几个原则希望和大家交流一下。

我希望在股权分配的时候,一定不要平均分配,比如说真功夫就是一个典型的失败。两个人一定不是五五分,三个人一定不能每个人 33.33%,四个人一定不能每个人 25%。一旦大于等于两个人,一定要有一个老大,出去说一个团队没有一个老大是会出问题的。所以我们一定不能平均分配。

原则问题上,我们要定下来,宜早不宜晚,因为公司小的时候不值多少钱,每个人分的股份也不值多少钱。但是一旦等到公司成长到非常大的时候,可能一个点就意味着几百万人民币,那个时候再去分的话就很难了,因为人性就是这样的。

理想情况下是三五个合伙人都可以到位,但是很难,可能我们缺少运营方面的合伙人,在最开始的时候要把这部分的股份预留下来。

还有退出机制也要事先约定好。有一些人可能干了半年就要走了,可能他有一些事情也是情有可原,那怎么办?股份不能带走,不能带走就要赎回,赎回的时候怎么赎回一定要谈好。如果不谈好可能今天是兄弟,明天就会吵得面红耳赤,这个事情没有必要。

另外给一些建议:首先是要合理代持公司股份。虽然说在目前的情况下代持是不被允许的,但是按照中国的工商登记,拥有你 1%股份的人,一旦在你做决定的时候不同意,就会非常的麻烦。

第二是谨慎承诺。

第三是土豆条款。土豆的事情大家都知道,现在有一些创业公司会说,你配偶可以分利益,但是投票权要在创始人手上。

第四是分期成熟、调整约定。你在早期的时候,互相之间的贡献,我们可以约好机制,我们将来一两年内的贡献可以弹性调整。

第五是亲兄弟明算账。大家可以一起喝酒吃肉,但是股权该怎么来就怎么来。最后是很多事情谈的时候要有书面记录。总而言之这些都是我投资过程当中总结的一些小的东西。无论是用还是没用,我已经说了,说不说是我的事,听不听是你的事。谢谢大家!

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评论(9

  • 欧米伽 欧米伽 2015-12-01 17:16 via pc

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  • 钛ADhJvm 钛ADhJvm 2015-11-25 18:54 via android

    很有用,是干货,小编要多发这样的文章

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  • 史涛 史涛 2015-11-24 08:32 via android

    谈何容易

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  • 赵素云丶 赵素云丶 2015-11-23 16:16 via weibo

    @Favorite_Hx 好漂亮

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  • wolf8848 wolf8848 2015-11-23 16:16 via weibo

    @保存到为知笔记

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  • 疯人院18床 疯人院18床 2015-11-23 15:48 via android

    很好用,谢谢作者。

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  • 钛pK42t4 钛pK42t4 2015-11-23 15:06 via pc

    很精辟

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  • 创业服务器 创业服务器 2015-11-23 14:50 via weibo

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  • 春天杰作 春天杰作 2015-11-23 14:48 via weibo

    软银好像是阿里的第一大股东?[doge]

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Oh! no

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