文 | 硅基研究室，作者 | kiki

这可能是苹果最关键的一届WWDC。

库克谢幕、AI叙事以及成立50周年，WWDC现场苹果给到场的人们准备了一系列彩蛋，包括Mac团队的海盗旗、初代彩虹Logo等等，试图讲述这届WWDC有多重要。

就连一向「平淡」的库克也打起了感情牌：“就我个人而言，我担任首席执行官期间最令人难忘的一些时刻就是像这样的活动。我坚信苹果的最佳时刻仍在前方”。

但这也是影响甚微的一届WWDC。

原因在于，这场库克谢幕秀，并不会影响苹果的短期叙事，凭借硬件基本盘、软硬一体的商业模式和供应链生态，苹果始终维持着超4万亿美元的市值水位。

这是资本市场给予苹果的「优待定价权」。

不同于反复追问英伟达、谷歌「AI是否有泡沫」，苹果以近乎完美的商业模式让市场给予它AI转型时间，就像天风证券分析师郭明錤提到的：

“苹果在没有人工智能的情况下就已经如此令人印象深刻，想象一下，有了人工智能之后会是什么样子！”

但这份叙事并非完美无缺。

苹果在WWDC现场展现的关于AI的一切，都已提前写下了代价。只能说，库克的谢幕，也没能延长苹果的AI保质期。

1、换脑Gemini，Siri也要成「超级入口」了？

WWDC最关键的一项AI更新，无疑是语音助手Siri。

2024年，库克宣布了苹果名为Apple Intelligence的AI战略，这套战略拥有强大、直观、整合、个性化和隐私五大原则，它近乎完美诠释了苹果的AI理念。

不过，这套准则的集大成者，也是被寄予厚望的新Siri很快让人们对苹果失望，连续跳票的新Siri不仅没有完成跨App信息调用、屏幕内容理解、多应用执行任务等功能，甚至还被吐槽不够智能和聪明。

今年的WWDC，Siri改名为Siri AI，此次改版被视为近15年历史上规模最大的一次，苹果高管将其形容为：“更智能、更有知识、更有能力”。

它的突出改变有三：

一是，基本兑现了无处不在的渗透，从语音助手化身为AI助手，能理解你的个人情境，将屏幕感知、应用操作、文字处理、搜索和视觉智能都通过同一个助手层进行整合。

二是，独立成新的Siri AI应用，尽管从产品形态看和chatbot类产品没有区别。

三是，初步形成了分级付费模式。图像功能受算力限制，每日有限额，用户可通过iCloud Plus套餐解锁更多权限。

苹果这么做的原因也很简单，将Siri打造成超级入口：一边在内部，AI助手占据智能分发权，另一边将Siri独立成新应用，阻断chatGPT等超级应用的路，还能吸引开发者优势。

但新Siri成为「超级入口」的背后，也有一个不可调和的矛盾：

苹果将底层模型的「命」交给了Gemini大模型，虽然苹果一再强调，和谷歌联合开发，并且它们还研发了自己的端侧模型。

苹果同步公布了运行在A19 Pro上的AFM Core Advanced端侧模型，采用稀疏架构，包含200亿个参数，完全由苹果设计，谷歌没有参与其中。

云端模型仍适合复杂推理、长上下文和跨服务协作，而随着业内对端侧模型的关注，贴近硬件交互入口的属性，逐渐让端侧模型成为用户能触达的第一层智能。

尽管苹果在端侧模型上下了不少功夫，但这带来一个关键问题：基于Gemini的能力，苹果能否创造出比谷歌、OpenAI等更优秀的AI应用、智能工作流以及硬件侧端云混合的体验？

隔壁的谷歌甚至已经抄起苹果的作业，不久前它将高端智能手机面向消费者的全新Gemini功能套件重新命名为Gemini Intelligence，类似于Apple Intelligence。

如果新Siri能够做到，那苹果将从一家硬件公司转型为一家模型平台公司，它主导底层模型的分发，也将继续自己的上升叙事。

但如果答案是否定的，Gemini很有可能已经定义了苹果AI体验的上限，新Siri很有可能无法延续苹果软硬一体过去的黏性。

2、硬件型CEO，能否带来新故事？

尽管今年库克在WWDC上第一个出场，但人们发现，在WWDC的欢迎晚宴上，负责接待媒体和开发者的，已经换成了新任CEO约翰·特努斯。

我们在《苹果需要一个AI天才》里提到，约翰·特努斯接任库克，并不意外。

因为他是苹果平均在职超20年高管团队里最年轻的，也亲历了苹果的乔布斯和库克时期，同时他硬件工程师的背景也天然符合苹果硬件创新的基因。

对苹果来说，这位硬件出身的CEO也将影响苹果的保质期长短。

根据华尔街分析师的观点，这位硬件型CEO如何将AI应用于苹果的硬件产品矩阵中，这将决定苹果能否成为AI赢家。

这背后有两个原因：一是AI的融入会加速iPhone的升级周期，如果AI带来的升级空间越大，iPhone周期也会更大、更长、更持久。二是iPhone升级换代，也将反过来提高苹果软件服务的盈利能力。

当然，这也不是华尔街第一次赌iPhone周期了。

但新任硬件CEO并不打算将鸡蛋放在iPhone里。在特努斯主导下，苹果正在开发一系列的AI智能家居设备和可穿戴设备，包括智能眼镜、吊坠、折叠屏手机等等。

据天风证券分析师郭明錤的调研，特努斯正带领苹果将资源转移到更具大众市场潜力的智能眼镜上，苹果类似雷朋和Meta合作的无显示屏AI眼镜预计仍将在2027年上市。

对这位硬件老兵来说，他不仅需要考虑如何重新定义一个新品类，更关键的加速利用AI，拉长苹果的硬件周期。

库克的谢幕、WWDC上的新AI故事，并未掀起资本市场的水花，发布会后苹果股价一度上涨超过3%，但涨势很快消退。

这和此刻正在「韩国行」、掀起韩国股价震荡的英伟达创始人黄仁勋形成一种微妙的对照。

如果说英伟达的「保质期」是由业绩基本面和Token工厂的故事成就的，那么苹果的「保质期」本质上仍是看基本面。

在AI叙事里，单一基本面显然难以撑起高估值。苹果目前的市盈率已超33倍，远高于其长期平均水平，它需要一个更有力的AI故事来撑起估值水平。

退居幕后的库克没有给出这样的故事，这是巨头的痛苦，也是写在命运里的代价。