北斗+卫通驱动,无线通信和北斗导航龙头迎来利好 | 钛投研

深度
短期业绩受益北斗三号放量,中长期业绩受益于卫星网行业成长。

根据中国卫星导航定位协会数据,2023年国内卫星导航与位置服务产业总体产值达到5362亿元,同比增长7.09%,其中与卫星导航相关的芯片、器件和终端设备等作为产业核心,在总体产值中占比达到30.04%。

作为无线通信和北斗导航龙头,海格通信在北斗导航领域布局较为完整,2023年公司北斗导航业务营收同比增长113.27%,此外公司还在卫星互联网领域进行布局,未来有望成为公司成长重要动力。

无线通信业务竞争力强,北斗三号市场迎来放量

公司前身国营第750厂,2010年在深交所上市,目前主营业务涵盖无线通信、北斗导航、航空航天和数智生态领域,其中无线通信和数智生态业务收入占比较高,2023年收入分别占总营收的41.36%和36.29%。

资料来源:公司财报,钛媒体产业研究部

无线通信业务产品覆盖短波通信、超短波通信、卫星通信和多模智能终端等领域,也是上市公司中唯一覆盖全波段特种应用无线通信产品的公司。

公司短波和中长波通信产品市场份额较高,拥有短波通信大中小功率全系列产品,竞争力较强,目前公司下一代超短波和数字集群产品已完成重要科研节点,即将进入批量订货阶段。

北斗导航业务方面,公司从上游芯片、天线到下游系统和运营进行全产业链布局,是特种应用市场北斗三号芯片型号和种类最全的厂商,同时也是国内军用北斗终端领域出货量最大的厂商之一。

数智生态业务主要为运营商和政企客户提供运维服务,公司在运营商中市占率较高,2023年对中国移动销售额占公司营收比重达到25.04%;航空航天业务包括模拟仿真、飞机零部件和民航通导业务。

目前北斗系统在轨运行卫星超过40颗,预计2024年将超过50颗,2020年北斗三号卫星全球组网成功后,在下游应用领域不断拓展。

一方面随着武器更新换代以及智能化武器发展,综合终端、无人平台和武器平台对卫星导航设备需求增加;同时由于北斗二号卫星运营时间已接近设计寿命,相关装备迎来换装需求也增加特殊市场对北斗三号装备需求。

芯片作为北斗导航终端设备核心,主要包括射频芯片、基带芯片和射频基带一体化芯片,公司北斗三号射频芯片优势明显,作为北斗军事装备核心供应商,未来业绩有望受益。

民用市场方面,在5G和云计算等技术融合下,北斗在大众消费和智能驾驶等领域迎来放量,2023年国内智能手机出货量2.76亿部中2.69亿部支持北斗定位功能,在可穿戴设备和共享出行等领域也普遍使用北斗导航。

在智能驾驶领域,高精度导航成为L3级别及以上标配,根据PWC数据,预计2025年全球L3及以上自动驾驶渗透率将达到8.6%,中国L3及以上自动驾驶渗透率将超过10%,2030年将达到30%。

(本文首发钛媒体App,作者 | 钛媒体产业研究部。获得公司完整内容分析,可订阅科股宝VIP专栏。

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