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小金属板块反复活跃迎景气拐点?哪些企业将受益?

在下游需求刺激以及上游供给限制下,小金属价格走势呈现出更强的弹性。

图片系AI生成

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4月2日,小金属板块继续走高,韩锐钴业涨超14%,华阳新材东方锆业涨停,华友钴业章源钨业大涨超7%。该板块也是近几日主力资金流入最多的板块,据choice数据,华友钴业4月2日主力资金净流入达1.96亿元,格林美、东方锆业净流入也超亿元。

消息面上,4月2日,上期所副总经理张铭表示,上期所将推动绿电铝、再生铅纳入交割体系,积极研发铸造铝合金期货品种,加快钨、镁等优势矿产期货品种的研发,有序推进电池金属和相关材料的期货品种研发;丰富现有品种的国际化产品体系,推动交割仓库的境外布局;抓住全球镍定价体系重构时机,探索并推动镍期货国际化方案。

小金属一般包括钨、锡、镍、钴、锂、锆、锑、铬、铌、钽、锗、铱等,这类金属在产品中成本占比较小,但产业应用十分广泛,而且因其各具独特的物理化学性能,是战略性新兴产业发展的重要支撑材料,如中高端装备制造、新能源、新材料等。

根据过往经验来看,小金属行情驱动主要受经济修复和流动性宽松推动,与工业金属行情走势相对一致。同时,小金属又具备供给刚性,且行业集中度较高,在下游需求刺激以及上游供给限制下,价格走势呈现出更强的弹性。

近期上涨的小金属概念股主要聚焦镍、钴、锂、锆、钨几类细分金属行业,市场分析认为这波行情主要受益于经济复苏、新能源利好两方面因素。

国家统计局发布数据显示,3月制造业采购经理指数为50.8%,重回扩张区间,带动工业金属需求的上涨。而且随着大规模设备更新的推进,作为上游的金属原材料也将受益,存在确定性机会。

新能源方向上,4月2日,固态电池、钠离子电池、锂电池、动力电池回收概念均走高。

4月2日多个电池相关概念上涨 图片来源:同花顺

4月2日多个电池相关概念上涨 图片来源:同花顺

储能方面,国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》,提出“十四五”期间,在具备条件的县(市、区、旗)域农村地区,以村为单位,建成一批就地就近开发利用的风电项目。风电、光伏装机量增长也催化储能需求爆发。据集邦咨询全球储能产业装机需求数据库显示,2024年全球储能新增装机有望达74GW/173GWh,同比增长33%/41%。其中,重点区域市场格局不变,中美欧仍占全球总量的85%。

此外,金属锆是固态电池的重要原材料之一,其加工制成的氧化锆产品可作为固态电解质。钴、镍、锂等也均为传统能源金属。近期小米汽车销售的火爆以及3月多数新能源车销量的大幅上升,再次拉动了市场对于动力电池板块的关注。而搭载行业首个量产超快充固态电池的智己L6也将于4月8日正式亮相,这都带动了固态电池和上游金属板块的资金热度。

钨的上涨逻辑略有不同。钨主要被加工为硬质合金,该合金因为硬度高,耐磨性好、耐腐蚀性强被称为“工业的牙齿”,用于各类工业生产所需的切削刀具,也受益于大规模设备更新。此外,光伏切割用钨丝的应用前景广阔,伴随光伏景气度提升,组建排产量上升,金属钨在光伏领域的需求有望持续增长。

未来走势方面:

镍:从需求端来看,华西证券认为,3月新能源汽车产销数据向好,前驱体订单有所回暖,带动各企业原料补库,镍需求向好。不过在国内地产持续承压的大背景下,不锈钢需求难有起色;军用合金目前以消化库存为主,基本不进行采购;电镀领域需求暂稳。 

价格方面,中信建投期货研报分析称,宏观方面,美国制造业PMI意外走强,乐观情绪驱动镍价走强。纯镍市场成交状况有所好转,下游补库需求也驱动采购回暖,虽然供应扰动溢价消退后,镍价跌幅明显,但关注电积镍成本支撑,预计后市宽幅震荡为主。硫酸镍前驱体备货接近尾声,但硫酸镍供需依然偏紧,预计后市镍盐持稳运行。

相关企业:华友钴业、青岛中程当升科技

锆:百川盈孚表示,氧氯化锆市场行情持稳运行为主,企业签订较好,市场价格坚挺。硅酸锆市场价格持稳,整体成交略显清淡。电熔锆市场行情持稳运行,整体成交氛围一般,企业报价不变。海绵锆市场持稳运行,厂家出货良好,但场内报价稍显混乱。国内碳酸锆市场行情持稳运行为主,市场成交氛围清淡,企业报价基本不变。

相关企业:东方锆业、三祥新材

锂:长期来看,锂仍处于供过于求的行业趋势。不过短期内,“以旧换新”政策、新能源车企出新品等都使市场对锂电回暖预期回升。根据高工锂电,4月锂电整体排产环比微增10%左右。光大证券表示,短期内车企终端价格战正在度过消费者观望阶段,转向促进销量增长,行业库存正回归正常,龙头车企盈利有望触底反弹,进而带动锂电产业链修复。

相关企业:赣锋锂业天齐锂业西藏矿业

钴:国泰君安证券认为,电钴方面,国外市场散单成交报价坚挺,国内市场需求端成交氛围寡淡,下游维持刚需采购,市场买涨不买跌心态凸显;钴盐方面,需求端下游补货需求有所减弱,观望情绪浓厚,钴盐价格上行存在阻力,买卖双方僵持局面持续,钴盐价格小幅下降。

相关企业:华友钴业、寒锐钴业盛屯矿业、格林美等

钨:国泰君安研报分析称,国内钨矿资源相对集中,在钨矿石品位下滑,环保趋严的背景下,矿山产出受限,矿商议价能力较强。同时目前国内钨矿新建项目无法在短期内释放产能,而海外矿山成本较高,进口方面也难有大的增量。国内钨资源供应偏紧的情况或持续,对钨矿价格提供有力支撑。

相关企业:翔鹭钨业中钨高新厦门钨业

相关概念股2023年年报也已经发布,洛阳钼业、赣锋锂业、天齐锂业净利润较高,其中2023年洛阳钼业2023年归母净利润82.50亿元,同比增长35.98%;天齐锂业归母净利润净利润归母净利润72.97亿元,同比下降69.75%;赣锋锂业归母净利润49.47亿元,同比下降75.87%。

增长速度方面,金钼股份驰宏锌锗净利润实现翻倍增长。其中,金钼股份2023年归母净利润30.99亿元,同比增长132.19% ;驰宏锌锗归母净利润为14.33亿元,同比增113.53%。

小金属概念股及涨跌幅一览:

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