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经纬、启明看好的独角兽要IPO了

钛度号
成立12年来,七牛云共计完成6轮融资。

钛媒体注:本文来源于微信公众号东四十条资本 (ID:DsstCapital), 作者 | 黎曼,钛媒体经授权发布。

近日,“七牛云”再度在港股更新招股书谋求上市。至此,第三方独立云服务厂商又将迎来一个IPO。

第三方云存储要在巨头林立中夹缝求生并不容易,以云存储起家的“七牛云”,在发展中逐步将业务重心转向提供音视频解决方案服务,最终找到了自己的站位。

在直播和短视频的风口下,七牛云通过提供一系列音视频服务,如视频点播、互动直播、实时音视频和摄像头上云等,成功地将视频云这一产品全面铺展开,并成为中国第二大音视频APaaS。

成立12年来,七牛云共计完成6轮融资,曾获得经纬创投、启明创投、阿里巴巴、云锋基金、交银国际等知名机构的投资。

经纬陪跑12年,阿里是最大股东

七牛云的创始人许式伟于2000年毕业于南京大学,是一位“技术大牛”,写过《Go语言编程》一书,主导开发了新编程语言“Go语言”。

大学毕业后,许式伟进入金山,其后领导了WPS 2005的开发,并主导成立金山实验室。离开金山后,许式伟加入盛大创新院,负责云业务的推出。

恰逢云服务行业起势正盛,2011年8月,离开盛大的许式伟创办了七牛云,总部位于上海,最初主要提供网盘等云存储服务。2012年2月,成立仅4个月后,七牛云就迎来了A轮融资,经纬中国通过旗下Matrix HK向其投资100万美元。

2013年2月,经纬中国又联合启明创投共同投资500万美元,七牛云完成B轮融资。

经纬创投副总裁熊飞认为,“DT时代,首先你要有数据,没有数据,所谓的DT都是无源之水;第二,技术能力要足够强;第三,挖掘出的东西要有价值。”这三点上,他认为七牛都有优势。

紧接着,2014年11月,宽带资本旗下CBC等为七牛云C轮融资投下2000万美元;2016年1月D轮融资中,上海张江、上海张江科投等共投资约5500万美元。

以产业链投资闻名的阿里巴巴,看中的也是七牛云在云服务方面的技术和市场空间。2017年12月的E轮融资获得了潜力旗下淘宝中国、Magic Logistics等共8500万美元投资;2020年6月,又完成了投资方交银基金等在内,总金额约9300万美元的F轮及F-1轮融资。目前,淘宝中国持股约17.7%,为其第一大外部机构股东。

云服务厂商巨头林立,如何在竞争激烈的云服务市场找到差异点,是中小型云服务厂商持续生存和发展的重要经营策略。

2021年,七牛云正式开展APaaS业务,是基于公司MPaaS 能力及利用公司的低代码平台的场景化音视频解决方案,收入来自社交娱乐、视频营销、视联网、智能新媒体、元宇宙5个应用场景。

此外,七牛云还紧跟AIGC热点,在音视频生成、3D场景渲染等领域有所突破,未来将进一步拓展内容生成相关场景。目前,七牛云也早已栖身独角兽行列。

中国第二大音视频APaaS

相较于华为云、电信云、阿里云等巨头云服务厂商,七牛云在国内云服务市场知名度并不高,但在音视频云服务领域,七牛云拥有不小的话语权。

来自艾瑞咨询的资料显示,按2023年收入计算,公司是中国第三大音视频PaaS服务商,市场份额为5.8%;按2023年APaaS所得收入计算,公司是中国第二大音视频APaaS服务商,市场份额为14.1%。

截至2023年12月31日,公司的注册用户逾140万名,大部分为各个企业的开发者或开发者团队。于2023年,公司的付费客户95848名。

目前七牛云的主要产品及服务包括MPaaS(音视频平台即服务)产品以及APaaS(应用平台即服务)解决方案。

阿里不仅是七牛云的最大股东,也是其最大客户。

值得注意的是,截至2023年12月31日止三个年度,七牛云来自最大客户的收益分别占其该期间收益的11.3%、8.1%及11.8%。同期,七牛云来自五大客户的收益分别占其于截至2023年12月31日止三个年度收益的22.7%、25.5%及34.3%。

但七牛云也同样被自己的大股东所影响。

2024年伊始,阿里云等头部企业带头降价。根据阿里云2024降价信息,部分产品降价幅度最高达55%,并且这已经是阿里不到一年的时间里第二次主动发起价格战,这严重挤压了作为第三方独立云的生存空间。报告期内,收七牛云的增长停滞不前并伴随亏损持续扩大,明显受到行业环境的波动。

财报显示,2021年-2023年,七牛云的收入分别为14.71亿元、11.47亿、13.34亿元;年内亏损分别为2.2亿元、2.12亿元及3.24亿元。

七牛云也提示风险称,由于市场竞争激烈,公司业务和经营业绩都可能受到损害。此外,由于市场需求不断变化,公司产品性能是否能够满足客户变化的需求,以及扩大客群战略的效果都将对业务产生重大影响。

除了要“开源”,近几年的七牛云也在”节流”。

2021年到2023年,公司研发成本分别约为1.434亿元、1.29亿元及1.28亿元;销售及营销费用分别是1.058亿元、1.93亿元、1.475亿元。

2022年、2023年,销售团队及行政团队的人数分别减少104名及7名、40名及2名,并由此得以在报告期间将销售及营销费用中员工成本由1.39亿元减至1.18亿元,并进一步减至1.04亿元。

行政费用中员工成本由2021年的5677.7万元减至2022年的5019.4万元,2023年增长至7633.1万元则主要由于当年发放股权激励约2510万元。

七牛云在招股书中表示,“今后打算把重点放在盈利上,并预计2023年开始亏损减少,2025年实现盈利。”

AIGC点燃港股IPO

七牛云此时站上港股是一种必然。

自2020年1月,UCloud正式在上交所科创板挂牌上市,成为中国云计算第一股便拉开了中小云厂商上市的篇章。

一年后,七牛云开始IPO事宜,2021年5月,其试图在美国纳斯达克上市,不过尝试未能成功。2022年9月,七牛云撤回美国上市申请,表示“当时美国资本市场情况不利”。再次重启上市时,七牛云和很多AI在内的科技企业一样选择港股。

原因不难分析,随着环境的变化,科创板要求越发严苛,美股更充斥着不确定性,而此时的港股已经随着AIGC、大模型等热门技术的涌现已经成为热门IPO通道。

比如前脚也递交招股书“AI语音第一股”的云知声,近90亿的估值,走过中国双创与AI创业最红火的10年,受到30余家外部机构及国资背景的资方支持,启明创投、挚信资本、中网投、京东、中金、高通等知名机构皆在其列。

再往前还有10轮融资估值涨超122倍来到150亿的AI智能驾驶芯片公司“黑芝麻智能”,背后股东包括北极光创投、上汽集团及招商局集团、海松资本、腾讯、博世集团、东风汽车集团、小米、蔚来资本及吉利控股。

而被AIGC最先点燃IPO的,是由前谷歌公司自然语言科学家李志飞创立、欲冲击港交所“AIGC第一股”的出门问问,股东名单包括真格基金、红杉中国、海纳亚洲、Google、大众汽车等,估值近50亿,6年估值翻150倍。

此外,AI机器人“优必选”、交互式AI“声通科技”、AI推荐功能“宜搜科技”等多达数十家AI公司密集向港交所递交上市申请,有的已上市,很多已通过聆讯,排队等候上市。这些公司基本属于还未盈利状态,背后有大把明星股东等着退出的AI股。

根据招股书表述,七牛云虽然是云服务起家,但其已将场景认知与音频技术、AI技术及低代码平台结合,打造的APaaS解決方案已覆盖音视频一系列场景,也算得上是一支“AIGC”的云服务概念股。

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