今日收盘，沪指报2991.44点，涨0.74%；深成指报9632.61点，涨0.82%；创业板指报1915.74点，涨1.25%。两市成交额9115亿元，较上一交易日缩量503亿元，但仍维持在9000亿以上，超3900只个股上涨。今日，北上资金净流出0.94亿元、净卖出32.59亿元，其中沪股通净流入7.05亿元、净卖出7.99亿元；深股通净流出8.53亿元、净卖出24.06亿元。

今日指数低开高走走出了V型反转，受11月CPI超预期下跌等消息影响，早盘上证指数跳空低开最低下探至2930点，随后企稳回升，结合上周走势来看，如果明日上证指数能够继续走出一个中阳线，近几日基本可以确立早晨之星的见底信号，同时近两日两市成交额也放大至9000亿以上，W底形态基本确认。

另外，午后央企科技ETF放量拉升，很有可能是国新控股再次入场增持，指数3000点以下也是长线资金的入场时机，从上周三开始盘面上已经可以看到有资金开始逐步进场。

北上资金方面，虽然早盘一度流出近百亿，但是午后出现了显著回流，北上近日频繁买卖，很可能是在指数调整期进行加速调仓换股。

板块上，今日多模态、MR、传媒等人工智能应用端板块再次强势拉升，人工智能上周就出现了逆势拉升表现，特别是目前应用端已经获得了较充分的调整，今日大盘下跌过程中再次率先启动，成交额也逐步放量，说明资金共识正在形成，经过调整之后，算力板块、AI应用端很可能成为资金抱团的年底主线，可以继续关注板块里是否会出现新龙头。

另外牛市旗手证券板块今日拉升，成为护盘的重要力量，消息面上浙商证券发布公告称拟受让国都证券约19%股权，再次引燃市场对于券商并购重组概念的热情，作为直接受益于资本市场活跃度提升的市场权重板块，券商热度回升对于指数支撑有积极作用。

明日关注：

1、后续继续关注中央经济工作会议对于明年经济发展的定调内容。

2、11月宏观数据不佳符合预期，重点关注11月社融数据的结构变化。

3、人工智能板块能否出现新龙头。

4、北上资金能否继续流入。

5、成交额能否继续维持在9000亿以上。

大盘综述

12月11日，大盘全天探底回升V型反弹。截至收盘，三大股指全线收涨，沪指涨0.74%，报2991.44点；深证成指涨0.82%，报9632.61点；创业板指涨1.25%，报1915.74点。沪深两市今日成交额达9115亿，较上一交易日缩量503亿，个股涨多跌少，超3900股上涨。

今日，北上资金净流出0.94亿元、净卖出32.59亿元，其中沪股通净流入7.05亿元、净卖出8.53亿元；深股通净流出7.99亿元、净卖出24.06亿元。

沪深两市主力资金共流出136.86亿元。其中，超大单净流出10.25亿元，大单净流出126.61亿元，中单净流出42.58亿元，小单净流入179.43亿元。

板块方面：

今日游戏、文化传媒和计算机设备板块强势，多模态AI、数字阅读和短剧互动游戏概念涨幅靠前。

游戏板块震荡走高，文投控股涨停，宝通科技涨9.68%，盛天网络、姚记科技、吉比特等涨超5%。

文化传媒板块掀涨停潮，世纪天鸿、出版传媒、山东出版、皖新传媒、龙版传媒、国脉文化和龙韵股份涨停，因赛集团涨14.78%，中文在线、宣亚国际分别涨11.41%和10.52%。

计算机设备板块强势，微创光电一字涨停，恒银科技、苏州科达涨停，纳瑞雷达、卡莱特涨超5%，海康威视、雷神科技、航天长峰等均涨超4%。

概念板块中，数字阅读和短剧活动游戏概念走强，中文传媒涨超8%，盛天网络涨7.10%，华策影视、引力传媒、唐德影视均涨超5%，世纪恒通、掌阅科技和中原传媒等多股涨超4%。蓝色光标、完美世界和华谊兄弟等多股也纷纷上涨。

混合现实概念股中，罗曼股份、亿道信息涨停，博众精工和美迪凯均涨超6%，双象股份、歌尔股份等涨幅居前。

下跌方面，能源金属、贵金属和酿酒行业板块走弱，水产养殖、乳业和黄金概念跌幅居前。

能源金属板块领跌，西藏矿业跌3.90%，天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业等多股下跌。

贵金属板块走低，中金黄金领跌3.21%，山东黄金、湖南黄金、银泰黄金和四川黄金等多股跌幅靠前。

酿酒行业板块，泸州老窖领跌4.45%，五粮液、山西汾酒、惠泉啤酒和顺鑫农业均跌超2%。

水产养殖概念股中，*ST佳沃领跌7.21%，大湖股份、*ST东洋、国联水产等多股下跌；乳业概念股中，一鸣食品领跌7.03%，骑士乳业、天润乳业和西部牧场多股下跌；黄金概念股中，*ST爱迪领跌近5%，盛达资源、华钰矿业和恒邦股份跌幅居前。

行情分析

整体来看：中欧基金指出，沪深300指数创出年内新低，11月CPI数据继续下滑，抑制A股市场的基本面压力仍旧未见边际改善。资金面的负反馈仍需要持续性的市场表现才有望出现好转，意味着市场随后的修复进程大概率难以一蹴而就。资金面的分化以及较少的基本面亮点是近期市场再度调整至年内低点的原因。但资金面并非领先指标，则后期可能需提防长期修复预期在某个时间点集中带来的市场上行风险。

华西证券指出，12月政治局会议再提“先立后破”，或意味着后续地产政策有望再发力，包括房企融资支持、推进“三大工程”落地、核心城市需求端政策进一步放松等。12月中旬中央经济工作会议临近，偏积极的政策基调下，市场的“弱预期”存在修复空间，当前A股处于配置性价比较高的区间，对后市不应过于悲观。

浙商证券表示，中央经济工作会议通常在每年12月召开，是次年经济工作的重要指引。映射到A股，年底的中央经济工作会议通常也是次年春季躁动行情的发令枪，中央经济工作会议后市场出现春季躁动的概率为77%。展望2024年一季度，随着下半年稳增长政策落地推进，叠加2023年一季度的基数效应，一季度经济有望对A股行情提供正向催化。其进一步指出，春季躁动，AI引领，算力、数据、应用、端侧硬件等龙头公司是重点配置线索。

中金公司研报称，上周市场延续回调，传媒计算机强势，价值风格的收益强于成长风格，基差全体下沉。综合宏观环境变化、指数走势结构、成交分布情况、技术指标表现等，该机构认为A股当前在估值、情绪、资金等方面均处于偏低状态，底部支撑较强，年底前仍有上涨机会，但或出现的上涨也将更多表现为震荡形式，风格方面建议关注小盘成长风格。

从代表板块走势来看：

▍游戏、文化传媒：

东莞证券研报指出，随着Gen-2、Pika1.0、Gemini等多模态模型的快速涌现，全球大模型多模态化趋势日益显著，有望带动AIGC应用加速落地。展望后续，关注经营边际向好，同时作为AI应用主阵地的游戏、出版、影视、广告营销四大方向。

德邦证券表示，扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。

兴业证券研报指出，AI应用爆发已经到来，小游戏、短剧浪潮迭起，构筑传媒上涨趋势。传媒板块进入AI产品密集兑现期，行情回暖，回升趋势有望持续贯穿2024全年。

▍计算机设备：

东莞证券指出，申万计算机板块近2周（11/27-12/08）累计上涨0.97%，跑赢沪深300指数4.89个百分点，在申万行业中排名第3名，估值方面，截至12月8日，SW计算机板块PETTM为64.44倍，处于近5年70.08%分位、近10年71.43%分位。近期数据要素领域无论是政策或是产业推进催化较多，展望后续，公共数据的市场化流通或将率先落地，卡位公共数据运营的公司以及医疗、财税、金融等相关垂类领域的数据服务提供商有望受益；同时，在市场化流通过程中，对数据的存储、加工分析、确权、安全、交易等环节的需求也将持续释放。

东吴证券认为，短期信创较难形成贝塔行情。2023年整体信创招标节奏低于预期，而明年的招标情况还有待观察。截至12月，受到经济宏观形势影响，党政信创招标量较少，行业信创在服务器领域招标量符合预期。招标价格上，受到下游景气度及竞争格局变化影响，软件产品的单价下降较多，且恢复难度较大。信创公司独立alpha投资机会不断涌现：虽然整体信创贝塔较弱，但2023年信创有金融信创加速，华为芯片崛起、国企改革力度加强三大变化。

申港证券表表示，国内在AI的模型端和应用端目前尚处于追赶者的位置，但整体的生成式AI自身以及它能够给不同行业带来变革的趋势已经明确。我们判断，国内AI应用明年将进入集中落地期。尤其教育、办公、创意产业等场景可能将率先迎来实质性的商业化落地。而大规模的AI应用，将继续促进算力侧的需求并带来优质的数据反馈，推动模型质量的进一步提升，形成飞轮效应，带动AI产业的持续发展。

▍贵金属：

招商证券研报表示，2020年以来，黄金饰品行业尾部出清、头部拓店，行业集中度提升。5G、古法金等新工艺提升了黄金饰品的差异化程度以及时尚度，叠加金价上行，悦己消费、婚庆首饰、投资保值等需求在2023年集中释放。多重因素共同推高2023年黄金珠宝行业景气度，2024年消费与投资需求有望延续。

国泰君安表示，当前金价中避险情绪加成处于历史峰值，即便明年美债收益率大幅下降，黄金价格也难延续上涨。市场情绪憧憬未来黄金的牛市，对贵金属板块有些过度乐观。

东吴证券表示，上周主要经济数据表明美国经济仍具备一定韧性，降息时间或有所延后，美元有所回升，周内海内外黄金价格表现不佳，预计短期黄金价格受到利率环境预期的改变将保持震荡走势，长期走势需进一步关注海内外衰退风险与降息节奏。

▍酿酒行业：

艾瑞研报指出，库存多、销售难是经销商当前面临的巨大挑战。白酒市场消费整体疲软，行业内卷严重。酒企需要为渠道减压，实现合作共赢。高品质白酒产量依然有限，白酒产业整体产能过剩与优质白酒供给不足的结构性矛盾将长期存在。随着经济持续发展、消费不断升级，白酒行业整体发展还是稳定向好的，行业的健康发展需要产业链各环节的共同努力。当前白酒行业的集中度进一步提升，中小酒企竞争将进一步加剧。

浙商证券研报指出，各酒企年度经销商大会将至，看好24年春节备货催化和估值切换下白酒配置机会。在白酒基本面强韧性+库存批价趋于合理+仍有潜在催化的背景下，认为白酒行业的中期表现更乐观。

国金证券认为，近期板块情绪有所回调主要系自上而下对后续需求恢复斜率的担忧，11月CPI同比也延续回落。行业龙头酒企及当下具备向上势能的酒企仍能兑现相对高质的业绩，无需过度担忧业绩置信度，行业集中度提升不仅体现于酒企层面，也体现于渠道资源向大商集中。目前板块估值性价比已经较高。

消息方面

1、中汽协数据显示，11月，汽车市场表现持续向好，超出预期，汽车产量创历史新高，销量也接近300万辆。国内新能源汽车保持良好增速，月度产销首次双超百万辆，产销分别完成107.4万辆和102.6万辆，同比分别增长39.2%和30%，市场占有率达到34.5%。1-11月，我国新能源汽车产销累计完成842.6万辆和830.4万辆，同比分别增长34.5%和36.7%，市场占有率达到30.8%。（利好新能源车板块）

2、苹果公司在今年12月份将正式量产第一代MR产品Vision Pro，首批备货40万台左右，预计将在明年年初正式发售。华创证券表示，Vision Pro作为苹果在XR领域中的重磅产品，或是消费电子发展历程上的重要里程碑，XR产品迭代或催生机械相关投资机会。（利好MR概念）

3、CINNO Research数据显示，2023年第三季度，中国市场折叠屏手机销量达198万部，同比增长175%，环比增长70%，同比、环比双增长，且已连续十二个季度同比正增长。其中，华为持续引领中国折叠屏手机市场。（利好消费电子板块）

4、12月8日，浙商证券发布公告，公司拟受让重庆国际信托、天津重信科技、重庆嘉鸿盛鑫商贸、深圳市远为投资、深圳中峻投资分别持有的国都证券5.28%、4.72%、3.77%、3.31%、2.06%股份，最终受让比例等交易方案以正式签署的最终交易文件为准。上述股份约占国都证券股权19%。（利好证券板块）

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