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净亏损创新高,理想汽车的日子不好过 | 看财报

肖漫

肖漫

· 8月16日

理想 Q2 的阵痛,或将延续至 Q3。

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净亏损创新高,理想汽车的日子不好过 | 看财报

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这是理想汽车上市以来净亏损最高的一个季度。

8 月 15 日,理想发布了截至 6 月 30 日的 2022 年第二季度财报。数据显示:

  • 理想汽车第二季度实现营收 87.3 亿元,同比增长 73.3%,环比下滑 8.7%;
  • 交付 28687 辆理想 ONE,车辆毛利率达 21.2%;
  • 净亏损达 6.18 亿元,创美股上市后季度新高;

从现有的财报数据来看,理想汽车的日子不好过,且这种“不理想”的情况或将持续到第三季度。

净亏损达历史新高

从第二季度的财报基本面来看,理想汽车 Q2 收入为 87.3 亿元,较 2021 年第二季度的 50.4 亿元增加 73.3%,较 2022 年第一季度的 95.6 亿减少 8.7%。

从同比增速来看,73.3% 似乎是一个不错的表现,但对比理想汽车动辄 156% 的上涨幅度,可以看到,理想 Q2 的营收增速已放缓许多。

在业务收入中,车辆销售依然占据大头。数据显示,理想汽车 2022 年第二季度的车辆销售收入为 84.8 亿元,同比提高 73%,环比降低 8.9%。

理想方面表示,车辆销售收入车辆销售收入较第一季度减少的原因主要在于 2022 年第二季度 COVID-19 的反弹引发供应短缺进而导致车辆交付量的减少。

理想 2022 年上半年交付情况

事实上,这也是整个中国汽车产业面临的共性问题。今年 4 月,由于各地疫情反复,尤其是上海、吉林等汽车产业链重地,导致整个汽车产业停摆——当时,理想汽车仅交付了 4167 辆,从而影响了 Q2 的业务表现。

另一个值得关注的点是,理想 Q2 的汽车利润率也略有下滑,达 21.2%,这是 2021 款理想 ONE 推出以来利润率首次下降,作为对比,第一季度的汽车利润率为 22.4%。事实上,汽车利润率的下滑在某种程度上也影响了盈利水平。

财报数据显示,理想 Q2 经营亏损达 9.785 亿元,同比上升 82.6%,环比增加了 136.9%,刷新了上市以来的新纪录。

净亏损也同样达到了历史新高。2022 年第二季度,理想净亏损达 6.41 亿元,同比增加172.2%。

值得注意的是,理想汽车在去年 Q4 刚实现了正向盈利,且净利润一度达到 2.96 亿元,即使在横跨春节假期的第一季度,其净亏损也仅有 1090 万元。仅仅过了一个季度,其净亏损甚至超过了 2021 年全年总和。

 理想汽车2021 Q2-2022 Q2 研发投入表现

从支出来看,理想第二季度研发投入 15.3 亿元,同比增长 134.4%,环比增加了 11.5%。理想方面表示,研发费用增加主要由于研发人员增加,以及未来将推出的新车型研发活动增加使得有关费用增加。

另外,第二季度销售、一般及管理费用也有所增加,达 13.3 亿元,较第一季度增加了 10.2%,这主要由于雇员增加以及销售网络的扩大导致的支出增加。

截至 2022 年 7 月 31 日,理想销售网络已有 259 家零售店,覆盖 118 个城市,此外还有 311 个服务中心和 Li Auto-authorized 车身和油漆店在 226 个城市运营。

总的来看,理想 Q2 的财务表现并不乐观,但对理想而言,更大的挑战在于即将到来的第三季度。 

理想 ONE 销量放缓,L9 能否接棒?

理想汽车发布的指引来看,今年第三季度业绩将进一步恶化。

理想汽车预计,第三季度收入将在 89.6 亿元-95.6 亿元之间,同比增长约为 15.3% 至 22.9%。 

车辆交付量方面,理想预计在第三季度交付 27000 至 29000 辆,同比增长 7.5% 至 15.5%。需要指出的是,理想 L9 目前已开启预售,且将于 8 月底开始交付——也就是说,第三季度的交付量是理想 ONE 和理想 L9 两款车型的总量。 

据官方数据,理想汽车 7 月已交付 10422 辆,那么即使按照 29000 辆的最高预期,理想汽车在 8 月、9月的平均交付量也达不到 1 万辆。 另外,结合李想透露 L9 在 9 月可以交付超 1 万辆,这意味着理想 ONE 在接下来两个月将交付不到 9000 辆。 

这传递出两个讯息——一是理想 ONE 的销量已有所放缓;二是理想 L9 暂时还未能接棒理想 ONE,成为销量主力。

换句话说,理想汽车正处于一个青黄不接的阶段。

在财报电话会议上,理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠直言已经注意到理想 ONE 订单数量放缓,为了提振销量,理想在 8 月 14 日开始推出了 7000 元的促销活动。

另外,财报电话会议还传递出另一讯息,即理想 L9 在某种程度上蚕食了理想 ONE 的销量,沈亚楠表示,有些本计划购买理想 ONE 车型的顾客,在试乘试驾之后选择了理想 L9。

截至 8 月初,理想 L9 的确认定购定单量约为 30000 辆,但对理想汽车而言,还未到喘气之时。一方面,在这段等待交付的时间区间里,理想 L9 接连被曝出如空气悬架断裂等负面消息;另一方面,汽车市场上接连有新的竞品发布,这对理想汽车而言都是潜在的挑战。

不过,李想并不慌。

一是相较于理想 ONE,理想 L9 的毛利率会更高一些,能够带动营收提升。另外,理想 L8 的面世也将给理想汽车带来新的可能性。

“第一点,我重点强调一下理想 L8 车型可能发布的比预期时间都要更早。第二点,理想 L8 车型从发布到交付的时间节奏也要比理想 L9 车型更快。”李想在财报电话会议上说道。

另外,李想还透露了纯电车型的一些基本信息,“理想的纯电车型实验车目前可以做到 10 分钟充电满足 400 公里续航。”

李想曾将创业过程划分为三个阶段——从 0-1 的验证期,目前理想汽车已经完成这一阶段,在 25-50 万元的乘用车里吃到了 3%左右的市场份额;从 1-10 的成长期,李想认为,决定企业生死的因素在于是否能继续保持 0-1 阶段建立的优势,以及在坚持放大优势的前提下考虑竞争的要素;从 10-100 的成熟期,目标是打造如苹果般的公司。

刚刚过去的第二季度宣告理想汽车依靠理想 ONE 单一车型“吃饱”的安稳日子已成为过去式,对理想汽车来说,即将交付的 L9、即将面世的 L8 都将成为其进入不同价位市场的主力产品,这是机遇,也是挑战,也是李想从 1-10 的必经之路。

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  • 理想 L8 的面世也将给理想汽车带来新的可能性

    2022-08-17 20:44 via iphone
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    理想汽车正处于一个青黄不接的阶段

    2022-08-16 20:31 via h5

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