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文｜字母榜，作者｜谭宵寒，编辑｜王靖

微念、乐华之后，字节跳动或将再从一家明星公司撤股。

6月7日，据彭博社报道，字节跳动正讨论出售其所持的潮流电商得物的少数股权（不超过10%）。截止发稿，字节未对此消息予以回应。

尚未有公开信息表明，字节何时、以何种金额投资得物，不过字节与孵化了得物的虎扑，早有渊源。2019年6月，字节向虎扑投资12.6亿元，持股30%。

得物（前身为“毒”App）成立于2015年，最早是虎扑内部孵化的鉴定+交易平台，创始人为虎扑联合创始人杨冰，曾在虎扑负责电商业务。2018年起，得物开始独立融资，当年10月获得虎扑体育和动域资本的天使轮融资。

彭博社在报道中指出，今年重组投资部门后，字节出售得物股权的交易进展缓慢。目前，谈判仍处于初级阶段，字节可能决定保留得物少数股权。

“公司决定加强业务聚焦，减小协同性低的投资，将战略投资部员工分散到各个业务条线中，加强战略研究职能与业务的配合”，年初，字节跳动调整投资团队时曾如此回应。

字节此番筹划出售得物股权，想来与“减小协同性低的投资”有关。企查查显示，字节旗下公司北京量子跃动科技有限公司从去年年底起，陆续退出了心潮无限、世界说科技、乐华等公司，另外，字节去年还退出了与李子柒有纠纷的微念。

放在大环境下，收缩投资战场是互联网大公司的集体动作，收缩已经不限于未来审慎落子，同样包括收拾整理过往投资。

这一趋势最先见于腾讯、阿里，代表事件是腾讯减持京东，阿里退出芒果超媒，如今，字节也站在了腾讯、阿里的队列中。

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“双方将围绕内容互通和内容创作者协同服务展开全面合作”，2019年投资虎扑时，字节曾如此解释与虎扑的合作方向，三方始终未对外透露字节与得物的投资关系，字节去年年底上线的抖音盒子还被指形似得物。

这与它们共同的定位有关，即交易平台+内容社区。得物首页为双列展示的内容社区“推荐”，用户可通过底部和顶部菜单栏分别切换至“购买”和“直播”页面；抖音盒子首页为单列展示的短视频瀑布流“推荐”页面，另可通过顶部通栏切换至货架电商页面“逛街”。

抖音盒子常被拿来与得物比较的另一原因是，得物素来被冠以潮流电商平台之名，抖音盒子同样为自己贴上了“潮流时尚电商平台”的标签。

海豚智库榜单数据显示，2020年，得物GMV为500亿元，同比增长92.3%，2021年，GMV为800亿元；据《晚点财经》报道，2021年，抖音电商 GMV在 8000 亿元左右。

尽管横向对比，得物的GMV之于抖音，尚有不小差距，但纵向看，得物的GMV年增速并不慢，这也是腾讯、字节、阿里相继瞄准潮流电商的原因。

2019年底，腾讯体育推出“嚯”App，定位与得物类似，曾在腾讯体育App内开辟同名功能区，不过该产品已于去年关停；今年4月，阿里内测一款名为“态棒”的App，该产品主打年轻社区模式，对准潮流电商赛道和以Z世代为主的年轻用户群。

潮流电商的先天优势显而易见，它包罗了GMV规模庞大的服饰鞋包赛道，天花板要高于其它垂直电商平台；以潮鞋为代表的潮流电商平台的核心品类客单价高；核心用户群是购买力及购买潜力较大的年轻群体，据得物此前公布数据，电商主力消费人群90后在其用户中占比超75%。

这些原因或许是字节当年直接或间接投资得物的原因。尽管如此，有了抖音盒子的字节，已与得物形成竞争之势，不再具有字节口中的“协同性”。

字母榜在《同为买买买，张一鸣和马化腾“道不同”》一文中指出，腾讯投资的“道”是做“薄”，会严格划定自身的业务边界，拿出流量、舍出半条命来开放；但字节频频亲自下场，与潜在投资对象抢生意，它的流量池也从未真正开放给他人。

从彭博社“重组投资部门后，字节出售得物股权的交易进展缓慢”这段描述看，最晚在今年1月，字节已经做出此决定，而抖音盒子上线于去年12月中旬。

当然，潮流电商平台也有自己的增长问题。得物素来是广告投放大户，据App Growing数据，今年第一季度，得物位列应用推广榜的第五名，仅次于淘特、拼多多、安居客和快手极速版，这意味着得物需要支出不小的市场投放成本和获客成本。

显然，随着得物的GMV和用户数扩大，获取新用户的难度和成本将继续增加。

作为垂直电商平台，电商平台遭遇的物流、消费紧缩对平台的影响，潮流电商统统会遇到，尤其是潮流电商大半个身子都站在被划分为非必需品的服饰鞋包赛道。

App Growing数据显示，今年4月，购物类应用投放规模集体收缩，得物已从应用推广榜top18名单中消失，疫情之下，公司经营受影响恐怕是得物收紧投放的重要原因。

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按照彭博社的报道，字节出售其持有的得物少数股权一事，尚在初级阶段，但在寻找新增长点的同时，收拾整理过往投资业务，同样是字节当下的一条主线。

北京量子跃动科技有限公司是字节对外投资的重要子公司。企查查显示，该公司拥有86笔对外投资，5笔历史对外投资，这5笔中，有因字节并购、由内部其他子公司承接被投公司等工商变更原因，也有字节或主动撤资的交易。

去年10月，在投资微念不足半年时，字节启动退出流程。北京日报援引一位接近交易人士消息称，字节当初投资微念，主要是因看好李子柒，李子柒和微念陷入分歧后，字节决定退出。字节后确认消息属实。

今年2月，北京乐华圆娱文化传播有限公司发生工商变更，浙江东阳阿里巴巴影业有限公司、北京量子跃动科技有限公司退出股东行列，字节跳动中国区CEO张楠退出乐华娱乐。

上周，据印度媒体Mint报道，字节已出售所持印度公司VerSe Innovation股份，VerSe Innovation是印度度本土新闻应用Dailyhunt和短视频应用Josh的母公司，被称作“印度版字节跳动”。

字节收拾过往投资，已经不限于外部投资，还包括内部孵化的产品。去年9月，《晚点LatePost》曾报道，字节拟出售旗下的证券业务，字节后回应称，公司正在收缩金融相关业务，内部已明确未来不再从事证券业务。

今年2月，字节彻底剥离证券业务，华林证券收购了字节跳动旗下证券业务海豚股票运营主体北京文星在线科技有限公司的股权。

因近年出手频繁，字节投资被认为是腾讯、阿里之后，另一支同时手握资金和流量的投资派系，但随着各项政策趋严，极速膨胀的字节投资不得不与腾讯、阿里走上同一条道路，开始收缩投资阵仗。

它们面对的局面是相似的，字节退出了VerSe Innovation，5月，阿里和蚂蚁退出了印度电商公司Paytm Mall；1月，腾讯减持东南亚互联网巨头Sea的股份，失去超级投票权。

在反垄断、防止资本无序扩张的大背景下，互联网大公司在国内的投资布局也必然要收缩。

去年9月，阿里退出入股不足一年的芒果超媒。东吴证券研报称，阿里投资涉及电商、文化传媒、云技术、物流、新零售等多个行业，且在部分行业代表性企业中持有较多股份；随着监管审查力度加大，预计阿里将逐步减少对文化传媒等行业的投资。

年底，腾讯派息式减持京东，被视作互联网大公司投资风格转变的重要分水岭。

今年年初，字节跳动被曝出解散战投部门，财务投资团队也进行了一定程度裁员。字节回应中提到的“将战略投资部员工分散到各个业务条线中”，算是侧面证实了这一消息。

因字节投资起步时间较晚，铺展开来的摊子自然不如AT大，调转肉身的难度更低，但显而易见的是，字节投资未来会越发审慎。

字节年初传出解散战投部门时，《财新》曾报道，字节跳动此前拟计划投资数字化营销整体方案服务商Growing.io，而随着投资业务调整，收购Growing.io项目已被叫停。