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美元“霸统”地位何时休?|财经专栏

RosemaryLTZ

Rosemary...

· 3月24日

“美元标准”肆意收割全球的能力,或许将在不远的未来,在其他货币和美元“综合价值”的此消彼长中逐步发生变化。

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美元“霸统”地位何时休?|财经专栏

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美元、黄金和石油深刻的影响着全球市场美元、黄金和石油深刻的影响着全球市场

俄乌冲突期间, 让“美元”再次成为关注。俄罗斯被“西方世界”踢出SWIFT,以美国为首的部分国家提议将俄罗斯从G20中除名;俄罗斯索性表示:我可以用人民币结算,同时大规模抛售美债去美元化,并且有35个国家紧随其后。而新闻上经常出现的某货币对美元的汇率变化,原油长期以美元计价......等等都有一个至关重要的对象——美元。

面对突发和常态情况下的“美元标准”,有很多人会问:为什么世界“围着美元转”?美元的“霸统”地位何时结束?

美元统治形成的双抓手:黄金与石油

二战期间,众多国家处于战争中,而战争需要消耗大量的物资,美国远离欧亚主战场,几乎全世界的黄金都通过战争流转到了美国。凭借战后美国拥有全球四分之三的黄金储备和强大的军事实力,怀特计划得以实施。而另一边,布雷顿森林体系以美元与黄金挂钩,35美元兑换一盎司黄金,其他各国货币与美元兑换,各国政府或央行可按官价用美元向美国兑换黄金。美国承担以官价兑换黄金的义务。美元战胜英镑,成为全世界最主要的国际储备货币。黄金美元1.0时代到来。

到朝鲜战争和越南战争期间,从历史原因上是对美元价值的一次转化。两场战争,使美国政府财政赤字大增。再加上欧洲各国和日本,由于二战的结束,工业产能逐渐恢复。美国从二战前的贸易顺差,变成了贸易逆差,国际收支进一步恶化,黄金大幅外流。而此时的法国眼光“犀利”,认为美元金本位难以为继。法国戴高乐政府要求美国政府把法国的贸易盈余按35美元兑换一盎司黄金的比例运回法国。在1965年到1968年期间,出现了法国用飞机从美国搬运黄金的奇观。由于支持战争和贸易逆差原因,美国政府大量印制美元,使黄金价格大涨,美元汇率下跌,各国政府纷纷要求把手中的美元兑换成黄金。1971年8月,尼克松政府宣布,停止履行外国政府或央行可用美元向美国兑换黄金的义务。布雷顿森林体系就此坍塌,黄金美元势微。

为了维护美国通过一战、二战才从英国手里抢来的美元国际货币储备地位。1974年,美国与沙特秘密签署了不可动摇协议。沙特同意将美元作为出口石油唯一定价货币。至此,石油美元体系建立。随后,美国开始了石油国的“跑马圈地”。先后与伊拉克、伊朗、委内瑞拉等原油出口大国达成了只以美元进行原油贸易的协定。由于原油是工业的血液,从此美元成为国际原油计价和结算的货币。美国开启了美元2.0时代即石油美元诞生。

至此,美元在世界格局变迁中一手打造了黄金和石油两大重要“抓手”,至今仍然深刻的影响着全球市场的根基。

但是,国际局势瞬息万变,越来越频繁发生的国际冲突,科技巨变和突发公共事件(如全球疫情),都使得与美元紧密联系的黄金和石油产生了持续的巨大波动,而这两者变动所引发的蝴蝶效应不仅仅集中在金属和原油领域,美元+黄金+石油的加权影响几乎覆盖了经济的方方面面。那么,美元的“唯我独尊”并不是好事,反而阻碍了经济动荡期的压力分散。

“美元先行”在市场经济体系中的变化

除了黄金和石油,美国在过去相当长的时间里建立了一系列“美元主导”的体系。经济全球化下的市场经济中的美元优先实际上是美国的先行。美元霸占着世界最主要储备和贸易货币地位,根本原因是美元锚定了世界上最强大的经济体——美国。此外,美元还钳制了第三方经济体以及许多国家的大宗商品和能源交易。 

1989年,随着苏联剧变,柏林墙倒塌,冷战结束。美国用休克疗法“遏制”了俄罗斯。美国登上了世界“金融”权力的巅峰,开始全球利益扩张。随着美国跨国公司涌入全球发展中国家经济体。而全球化分工的“真身”其实就是美国等发达资本主义国家做科技产业等高端产业。发展中国家提供资源、能源、劳动力等低端产业。值得注意的是,随着发展中国家积累了美元,随后进行产业升级,美国就可以“迫使”发展中国家本币升值,华尔街金融资本涌入,炒高发展中国家的资产价格,然后收割财富,让发展中国家重新陷入“贫困”和“原始财富积累”中,“长期”做西方发达国家的“打工人”。
国际货币结算体系从根本上影响着各国的贸易命脉

国际货币结算体系从根本上影响着各国的贸易命脉

近年来,美国经济长期的不平衡,高通胀,加之众多的黑天鹅事件,美元的弊端问题暴露出来。而国民储蓄偏低,不断增长的美国国债,经济的衰退,制造业缓行,就业率低迷等,使得美国目前依靠外部投资和货币超发来弥补自身的种种问题,但这种方法作用杯水车薪,事实上用外资弥补空缺无疑是在加速财政赤字,超发更是对经济本质产生根本伤害,这些都一定程度的反应在了资本市场的震荡和其他金融市场的不确定性上。

回看美元成为主要储备货币,其金融市场的透明性以及美元的广泛流通是重要原因。国际通货的支付系统大多也是建立在美元的便利性上。IMF数据显示,截至2020年美国、中国和欧盟占全球GDP的比例分别是16%,14%和15%,人民币和欧元的经济价值正逐渐比肩美元。IMF的数据还显示,按照购买力平价计算,中国的GDP甚至已经超过了美国。这也说明,人民币具备成为主导性国际货币选择之一的巨大潜质。截至2022年1月,已有包括俄罗斯,伊朗,新加坡,委内瑞拉等在内的至少28个国家使用人民币结算。

从长远来看,欧元和人民币是否能享有和美元同等的地位,要看中、美和欧盟之间的经济实力。如果人民币和欧元想要赶上美元,中国和欧盟的综合经济实力需要再上一个台阶。

另一方面,美元面临最大的威胁不是人民币和欧元的吸引力提升,而是美国几十年以来建立的国家信用价值,全球化联盟号召力和众多主导机构公信力的持续减弱。换句话说,美国正在用其一手建立的重要“金融资产”来进行很多不必要的“报复行为”,“轻率”的制裁行为,正在大大削减这些金融资产的绝对价值,以及对美元的价值支撑。

此外,国际市场上应该逐步形成除美元外的其他国际货币结算选择(但是不宜过多,目前看,人民币,欧元和美元最有可能同时成为国际结算货币选项),国家或区域可根据自身的经济发展状况,贸易结构和对象,甚至是地缘政治需求来选择适合自己国家的国际结算货币。

“美元标准”肆意收割全球的能力或许将在不远的未来,在其他货币和美元“综合价值”的此消彼长中逐步发生变化。(本文首发钛媒体App,作者/李天真)

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