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美联储加息25个基点,或对后市产生结构性影响 | 财经专栏

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· 3月17日

美联储决定将联邦基金利率上调25个基点,此次加息的时间和幅度均符合市场预期。未来一段时间,美国货币政策大概率会延续收紧,中国货币政策将继续“以我为主”、维持偏松的格局,中美货币政策不同向趋势将会继续上演,可能会通过资金流动、汇率波动等渠道影响中国资本市场。

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美联储加息25个基点,或对后市产生结构性影响 | 财经专栏

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钛媒体App 3月17日消息,美东时间3月16日14:00(北京时间17日02:00),美联储决定将联邦基金利率上调25个基点,此次加息的时间和幅度均符合市场预期。这是美联储自2018年12月以来首次加息,联储官员预计,这次行动将开启今年的多次加息进程。因为本次会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示,一些联储决策者预计,2022年内或将加息六次。美联储点阵图中值

美联储点阵图中值

加息消息公布前,美股纳指涨幅一度扩大至3%,标普500指数涨至近2%。加息公布后,美股三大股指短线走低,道指涨0.4%,纳指涨1.66%,标普500指数涨0.8%。

欧洲主要股指当日盘中集体走高,德国DAX指数、法国CAC40指数、意大利MIB指数一度均涨逾3%。

纳斯达克金龙中国指数大涨27%。众多中概股一扫前几日的阴霾,涨幅不断探高,房多多涨105%,金山云涨75%,贝壳涨63%,知乎涨60%,秦准数据涨58%,世纪互联涨57%,欢聚涨54%,叮咚买菜涨51%。此外,拼多多、万国数据、滴滴、爱奇艺、达达、斗鱼等至少13只股票涨超40%。

而贵金属,大宗商品,期货等短时间内有所波动。现货黄金短线回升逾10美元;现货白银短线走高0.24美元;美国两年期国债收益率升至1.946%,为2019年7月以来最高;欧元兑美元短线下挫近50点,回吐日内涨幅转跌。海外中国指数期货集体大涨。富时中国A50指数期货主力合约涨2.37%,MSCI中国A50互联互通指数期货主力合约涨2.31%。

与加息一起公布的还有多项重要预测及数据。

美联储在声明中称,通胀居高不下,反映了与疫情相关的供需失衡、能源价格上涨、更广泛的价格压力。乌克兰冲突可能造成通胀压力,经济增长放缓。

美联储并表示,继续上调联邦基金利率目标区间是合适的。预期在适当收紧货币政策立场的情况下,通胀率将恢复到2%的目标,劳动力市场将保持强劲。

最新的点阵图中值显示,16名委员中,有11人预计到2023年底联邦基金利率将高于2.4%的中性利率。美联储决策者的预期中值为2022年底的联邦基金利率为1.9%(12月时的预估为0.9%)。

美联储预计,2022年年底美国失业率为3.5%(之前的预估为3.5%),2023年为3.5%,2024年为3.6%;长期预测中值为4.0%。

美联储主席鲍威尔在记者会上表示,美国经济非常强大,完全有能力应对货币政策的收紧,我们关注通胀和通胀预期的上行风险。他说,如有必要,美联储可能会加快收紧政策。

此次加息大概率是一个开始,因为美联储表示“预计联邦基金目标利率区间的持续上升将是适宜的”,鲍威尔承诺将“灵活应变”。

而随着美联储加息的“靴子落地”,本周或成为2022年内最关键的央行议息周,多国央行也将紧跟美国加息步伐。

北京时间3月17日晚间,英国央行将公布利率决策,市场普遍预期,为了抑制通胀急剧上升,英国央行将连续第三次加息25个基点。此前,英国央行在3月11日公布的季度英国公众通胀态度报告显示,受访者认为未来一年英国通货膨胀率的中位数为4.3%,也高于去年11月调查的3.2%,且是2008年以来的最高水平,这不断推进英国央行的加息步伐。市场预测到6月份,英国央行将加息超过100个基点。

此外,日本、俄罗斯、巴西、土耳其、印尼央行亦将于本周公布利率决定,而市场预测,日本、印尼、土耳其或将维持现状。

未来一段时间,美国货币政策大概率会延续收紧,中国货币政策将继续“以我为主”、维持偏松的格局,中美货币政策不同向趋势将会继续上演,可能会通过资金流动、汇率波动等渠道影响中国资本市场,需要关注和警惕。

首先,资金流入中国的形势会面临一定压力,但发生资金外流冲击的可能性不大。历史经验指向海外主要经济体货币政策调整,可能会导致新兴市场资金流出。中国是全球最大的新兴经济体,可能也会面临一定的风险。

其次,美股当前估值水平较高,需警惕美联储加息落地影响美股下跌,进而影响A股市场。虽然本轮美联储加息阶段,国内货币政策以我为主、保持独立,同时引起资本外流冲击的可能性不大,但美联储加息如果引起美股下跌,需要警惕其下跌对A股市场的影响。

再次,人民币贬值压力相对可控,但也需警惕极端情况下汇率快速贬值影响A股市场。从利率的角度来看,海外经济体与中国利差的变化,指向人民币汇率或面临贬值压力。但从基本面来看,中国偏强的经济走势以及出口整体偏强都将对人民币形成支撑。

此外,黄金,油价等也会根据大市场的波动发生一定程度的跟随变化。

值得注意的是,16日国务院金融委召开的专题会议向市场发出一系列积极信号。这次会议强调“慎重出台收缩性政策”,已基本定调了中美两国今年的货币政策截然不同。金融委强调,要积极出台对市场有利的政策,要对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策,应事先与金融管理部门协调,保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委必要时进行问责。金融机构必须从大局出发,坚定支持实体经济发展。欢迎长期机构投资者增加持股比例。

有专家指出,货币政策工具前瞻性操作将是主动应对的实质性举措,下一阶段会逐步体现出来。货币政策工具将加强前瞻性运作,提前展开布局。可能会通过扩大逆回购力度、超额续作MLF(中期借贷便利)等偏松操作保持流动性合理充裕,一季度末或二季度初可能会再次小幅降准。

而此次金融委会议释放管理层高度重视一季度经济,有学者预计后续国内政策将通过金融供需两端发力,通过降准、降息及结构性工具,引导金融机构加大小微、民营企业,绿色经济、制造业重点新兴领域支持力度,有效降低实体经济融资成本,促进信贷合理增长。

华泰期货认为,在美联储紧缩靴子落地后,结合3月国内信贷数据情况,4月仍有宽松窗口期。可以观察票据利率情况判断,若票据利率逐步回落至2月低点,表示实体融资需求持续低迷,则3月宽信用进程可能受阻,降息概率将会增加。(本文首发钛媒体App,作者/李天真)

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    符合预期

    2022-03-17 07:52 via iphone

Oh! no

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