风光电项目斥资39亿美元,伯克希尔重金布局有何意图?

美股研究社

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· 1月22日

巴菲特为何要重金下注新能源行业?

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风光电项目斥资39亿美元,伯克希尔重金布局有何意图?

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文丨美股研究社

本周伯克希尔公告称,公司旗下中美能源公司计划斥资39亿美元,为爱荷华州输送更多风电和太阳能发电。该项目有望成为可再生能源行业规模最大的项目之一——将带来2,042兆瓦风电和50兆瓦太阳能发电。

伯克希尔公司预计,如果该项目获得批准,建设将于2024年底完成。除此之外,伯克希尔称,还计划资助跟碳捕捉、储能和小型核反应堆有关的技术研究。

分析师伊桑·辛德勒称这个项目或将成为美国最大的单一风电项目,巴菲特为何要重金下注新能源行业?

伯克希尔重金布局新能源

伯克希尔哈撒韦旗下的中美能源公司在声明中表示,该可再生能源项目名称为“Wind Prime”,将为爱荷华州带来2042兆瓦的风力发电、50兆瓦的太阳能发电,足够支持大约60万家庭的日常用电需求。

项目之所以落地爱荷华州,是因为其历来都是美国最主要的风力发电的产地之一。当地拥有丰富的可再生能源,是美国风电利用率最高的州,当地拥有风机、叶片、塔筒等全套风电产业链,而且新能源发电占比保持上升趋势。根据爱荷华州公用事业委员会的数据显示,截至2019年,该州41%的能源需求来自风能,而2006年这一比例仅为5.1%。

近年来,得益于技术创新和规模效应,全球新能源行业持续发展。中国和美国可以说是全球两个最大新能源发电市场。根据北极星网数据,两国2020年风电装机量超过了全球总量的50%。疫情后美国经济重启,新能源行业或将再次迎来资本关注。

而中美能源公司一直以来持续投资新能源发电项目,目前已成为美国最大的可再生能源资产所有者之一。截止2020年,投资额高达340亿美元,其中大部分是风电,可见伯克希尔对于新能源行业的布局称得上是重金下注。此次加注或许可以从两个方面找到原因:

环保需求&政策利好

首先是外部环境,包括环保需求以及政策带来的利好。2021年,美国碳排放量回升6.2%。而经济仅增长了5.7%,这意味着美国化石燃料足迹超过重启后的经济复苏速度。与此同时,可再生能源发电量增速放缓至2020年的一半,但首次占美国发电量的20%,环保需求也许会刺激清洁电力行业的发展。

伯克希尔本身已布局该行业多年,此时加码符合其投资战略。根据中美能源公司总裁兼首席执行官Kelcey Brown的声明:“公司继续向我们的客户提供100%可再生能源,同时我们也在准备实现温室气体净零排放的重要里程碑。”

除了环保因素,政策利好或许也是伯克希尔加码39亿美元的另一个原因:去年11月,美国政府公布将提供730亿美元用于部署可再生能源。在全球经济环境受疫情影响的情况下,美国或计划启动基建项目拉动经济,新能源行业将因此受益,可能开始新一轮的增长。

另一方面,行业本身增长也会影响伯克希尔的投资策略。

风光发电“风风光光”

据《2030年美国电力市场展望,2021年更新——市场趋势、法规和竞争格局》的报告,美国在2020年的可再生能源发电量占总发电量的19%,预计到2030年这一比例将大幅增加至48.4%。该报告指出,美国政府推出的优惠政策将继续推动可再生能源行业发展,特别是光伏和风电行业。

尽管2020年全球新能源项目融资受到疫情影响,呈现下滑趋势。但是根据BNEF分析,能源转型方面的支出在2020年度增长了9%。仅可再生能源方面的投资就达到3035亿美元,同比增长2%。随着美国经济复苏,疫情影响减弱,新能源行业在2022年可能迎来新一轮增长。

2004-2020年全球能源转型投资统计图(来源:BNEF)

伯克希尔此次投资的Wind Prime项目主要聚焦于风电和光伏:

美国和中国拥有全球规模最大的两个风电市场。两国的风电装机量在2020年的时候实现了创纪录的增长,新增装机占全球新增的75%,累计风电装机达到全球总量的一半以上。

根据北极星风力发电网数据,2021年全球风电市场将顺利实现93GW的新增装机量。尽管比2020年98GW的历史最高水平略有下降,但仍比2015-2019年的平均水平高出三分之二。这说明尽管有疫情因素,风电行业仍然保持着健康发展态势。

目前,全球可利用风能蕴量约为2×107MW ,比地球上可利用水能总量大10倍。就目前的装机量水平而言,风电行业存在较大的发展空间。

而光伏发电领域,据Fitch Solutions公司预测,到2030年,全球太阳能总装机容量将从2020年底的715.9GW增加到1747.5GW,增幅高达144%。美国将继续成为仅次于中国的第二大太阳能市场,在可观的存量项目、支持性政策和强劲需求的带动下,美国太阳能发电量在2023-2030年间将以年均12.2GW的速度增长,太阳能项目所占的份额将越来越高。

“Wind Prime”需要3年左右的建设周期,伯克希尔选择此时投资项目,无疑是看好风电、太阳能发电行业今后的发展趋势。

结语

随着碳排放问题受到国际重视,新能源取代碳密集型能源是电力行业发展的一个长期趋势。但短期来看,传统能源存量资产数量庞大,油气能源资产依然属于优质资产,不能忽视这些项目对新能源行业发展带来的影响。

同时,新能源行业仍需投入相当大的资金研发、建设。正如BNEF分析主管Albert Cheung所说,“如果我们要实现气候目标,我们可能需要每年数万亿美元的投入。”

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