致2021:加密世界的黄金年代

链得得

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· 2021.12.26

用1.6万字告诉你,2021为何如此特别。

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致2021:加密世界的黄金年代

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图片来源@视觉中国

钛媒体注:本文原发布于链得得,授权钛媒体App发布,作者:Odaily星球日报

2021 年,人类进入疫情时代的第二年,社会生活和商业活动持续向线上大规模迁徙。

拜登就任美国总统;2020 年东京奥运会推迟到今年举办;同样延期的第 93 届奥斯卡将最佳影片颁给了赵婷的《无依之地》……

全球央行继续放水,美股三大指数较年初上涨 20%;贝索斯卸任亚马逊 CEO,Facebook 改名为 Meta;马斯克当选美国《时代》2021 年度人物,曾经他的标签是特斯拉,如今则成了狗狗币;“数字人民币”、“元宇宙”与“双减”、“双碳”一同入选新华社的《热词 2021》……

我们见证了太多商业形态沉浮起落,甚至消亡覆灭。却少有领域如 Crypto 一般混乱却又充满生机,总有新故事,总有新资本,总有新流量。

2021 年,可谓是加密世界的黄金时代。

比特币、以太坊屡次刷新历史新高,加密货币总市值一度达 3 万亿美元;一级市场繁荣、主流资本入局,据统计风投基金今年向加密行业投入达 300 亿美元;链上智能合约的应用爆炸式增长,仅以太坊网络的交易量就超过了 3.6 万亿美元。

从年初的 Meme 币狂欢、NFT 热潮,到年中新公链生态的崛起,GameFi、DeFi 的持续演进,元宇宙、DAO 等各版块的龙头和新贵轮番上阵,我们每刻都在感受创新的力量。

2021 年,美 SEC 终于通过比特币期货 ETF;比特币在萨尔瓦多成为法币;Coinbase 等合规加密公司上市;NFT 持续破圈渗透大文娱领域。我们不得不相信,这一切都在为 Web 3.0 写就序章。

你还记得在这魔幻的一年之中,加密世界发生了多少大事件,达成了多少里程碑吗?你精准把握住了哪些趋势,又遗憾错过了哪些机遇?

本篇长文,Odaily星球日报将和你一起,记录最精彩的 2021,并试图找到一些 2022 的发展脉络。

一、加密市值屡创新高,前十排位频繁更迭

2021 年,加密货币市值屡创新高。

年初,加密货币总市值仅为 7795 亿美元,在 1 月和 5 月接连跨过 1 万亿美元、2 万亿美元大关,并于今年 11 月 10 日达到创纪录的 3 万亿美元;截至 12 月 22 日,加密总市值暂报 24159 亿美元,较年初上涨 175%。

同时,比特币在加密市场中的主导地位被削弱,市值占比从年初的 70.66%,不断下滑至 38.8%,这也是自 2018 年年中起,比特币市值占比首次跌至 50% 以下。

背后的主要原因就是加密生态整体发展壮大下,涌现出了更多新兴项目,各生态板块百花齐放。值得注意的是,以太坊市值占比在今年大幅上涨,从年初的 11% 上涨至当前的 21%。

价格方面,比特币、以太坊等主流资产在今年率次突破新高。比特币最高涨至 69000 美元(11 月 10 日),现价约 49000 美元,较年初价格上涨近 70%;以太坊最高涨至 4860 美元(11 月 10 日),目前暂报 4050 美元,较年初价格上涨 450%。

2021 年,比特币和以太坊的交易总额达到创纪录的 7.5 万亿美元,较上一年增长 435%。

再来看看稳定币,2021 年稳定币市场持续增长,美元稳定币供应量飙升了 388%,从年初的 290 亿美元增加到 1400 多亿美元。稳定币的使用量也创下历史新高。2021 年稳定币调整后的年度交易量超过了 5 万亿美元,与 2020 年的交易量相比,同比增长超过 370%。

稳定币的增长主要得益于以下原因:一是随着稳定币作为市场避险工具和支付中介,随市场规模自然增长;二是 DeFi 发展之下,人们使用稳定币进行无损挖矿;三是衍生品市场通常使用稳定币作为结算单位。

市场规模上,当前稳定币市场的“龙头”依然是 USDT,但其在稳定币市场的占有率已经从年初时的 68% 一度下降至 57%;与此同时,USDC 以及 BUSD 的市场占有率则显著上升,USDC 在 12 月 20 日发行量突破 420 亿美元,再创历史新高。

稳定币市场正迎来了更多的监管和审查,对于非合规稳定币来说,未来或将进一步失去生存空间。

今年加密市场市值前十的币种,也发生了翻天覆地的变化。曾经的分叉币(BCH、BSV)排名不断下跌;EOS 等老公链一蹶不振,排位受到冲击;“万年不动”的 XRP 上演过山车般走势;就连去年大热的 DeFi 龙头项目 LINK、UNI,也被挤出前十。

而以 DOGE、SHIB 为首的 MEME 代币,在马斯克的盛情“喊单”下,市值一度跻身前十、甚至前五;特别是 SHIB,在过去一年涨幅最高达到 125 万倍,是当之无愧的“年度造富神话”。

最强“钉子户”BNB 则始终稳居前十,主要原因有二:一是年初 BSC 生态爆发,为其找到更强的价值支撑和更多应用场景,二是币安在“长牛”中交易量暴增,BNB 价格一度上涨接近 700 美元,目前暂报 535 美元,年内涨幅高达 1350%。

此外,Solana、Polygon、Terra、Avalanche、Cardano 等以太坊 Layer 1 之外的智能合约平台生态陆续崛起,先后在前十榜单中占据席位。

有意思的是,今年大多时间在前十稳如泰山的 Polkadot,在年底却被挤出;此前备受关注的平行链插槽拍卖短期并没有满足市场期待,DOT 价格处于震荡下跌状态。

二、投融资超1500笔,VC开启范式转变

繁荣的二级市场背后,是更为疯狂的一级市场。

挺过了漫长熊市的 VC 们在这轮狂暴牛市中赚了个盆满钵满,随即又将利润化成“子弹”,于各大赛道“疯狂扫货”。

经 Odaily星球日报不完全数据统计,截至 12 月 19 日,2021 年加密行业公开披露了 1529 笔一级市场融资,同比增长 252.3%,已披露总金额约为 326 亿美元,同比增长 814.2%。        

热钱涌动的市场之中,头部项目的估值被不断拉高,业内单笔融资的最高纪录被多次打破。依照特定赛道划分,各垂直领域单笔获投金额最大的项目如下:

  • CeFi 领域,NYDIG 完成了由 WestCap 领投的一轮 10 亿美元融资,这也是加密货币历史上规模最大的单笔融资。

  • 中心化交易所领域,FTX 在 B 轮融资中拿到了 9 亿美元,此后又在追加的 B-1 轮融资中获得了 4.2 亿美元注资。

  • 稳定币服务领域,USDC 开发公司 Circle 完成了 4.4 亿美元融资,并开始谋求以 SPAC 形式 IPO。

  • 矿业领域,Blockstream 完成了由 Baillie Gifford 和 iFinex 领投的 2.1 亿美元融资,新的资金部分将用于探索太阳能等清洁能源挖矿方式。

  • 钱包领域,老牌硬件钱包 Ledger 完成了 3.8 亿美元融资,估值高达 15 亿美元。

  • 公链领域,Solana 斩获 3.14 亿美元融资,并成为全年最亮眼的新兴公链。

  • Layer2 领域,Arbitrum 开发商 OffchainLabs 以 12 亿美元估值完成了 1.2 亿美元 B 轮融资,其主网也于下半年正式上线。

  • DeFi 协议领域,BitDAO 力压一众龙头项目,完成了由 Peter Thiel、Founders Fund、Pantera Capital 和 Dragonfly Capital 联合领投的 2.3 亿美元融资。

  • NFT 领域的头牌属于 Dapper Labs,在两轮融资中,Dapper Labs 先后获得了 3.05 亿美元和 2.5 亿美元的投资,合计 5.55 亿美元。

  • 游戏领域,平台型项目 Forte 完成了由 Sea Capital 和 Kora Management 领投的 7.25 亿美元融资,金额上超过了拿到 6.8 亿美元投资的足球游戏 Sorare。

  • 社交领域,DeSo 是最引人注目的黑马,这条专为社交需求打造的 Layer1 公链在下半年刚一诞生就获得了 2 亿美元的投资。

  • 跨链领域的价值在年末开始抬头,Anyswap 在品牌升级为 Multichain 的同时也完成了 6000 万美元融资,投资名单中可以看到红杉中国的身影。

除了这些相对主流的赛道之外,安全、数据分析、链上监测、通信网络、税务服务、自由职业市场乃至各类开发基础设施也都曾出现过斩获巨额融资的项目。

从赛道轮动的大趋势来看,NFT 在 2021 年逐渐完成了对 DeFi 王者地位的逆袭。

从年初的略显弱势,到年中的分庭抗礼,再到年末的量级碾压,NFT 成为了下半年一级市场上最为火热的主题,也带动了诸如游戏、收藏、交易、借贷、碎片化、展示终端等相关衍生方向的崛起。

2021 年,是机构大洗牌的一年。有老牌机构倒在了熊市的尾巴上,也有新鲜面孔于牛市诞生,而一些穿越了牛熊的顶级机构则逐渐打出了自己的“金字招牌”。凭借着持续性大额出手,以及对各赛道龙头的高密度覆盖能力,a16z 成为了 2021 年加密货币行业最为强势的投资机构,其第三支基金 Crypto Fund III 的募资规模高达 22 亿美元;诸如 Paradigm、Multicoin Capital 这样的研究驱动型 VC 也不遑多让,于各自擅长领域不断发力的同时持续向行业输出真知灼见;依托着头部交易所雄厚背景加持 Binance Labs、Coinbase Ventures、Alameda Research 等表现同样抢眼 。

能否获得这些机构的青睐已成为许多普通投资者判断项目质量的重要指标。

2021 年,我们也看到越来越多的传统领域 VC 开始布局加密市场

最值得一提的 VC 当然是红杉,继高频布局公链、交易所、Layer2、NFT 赛道之后,年末还在推特简介上玩了个“DAO 一日游”。

然而,在 VC 风光无限之际,业界也悄然出现了一股反 VC 的浪潮,关于“VC 垄断早期投资”的批判之声越来越多。

随着人们对 DAO、Web 3.0 的探讨越来越深,一些在传统世界已然成型的认知,诸如项目的资金募集方式、投资者的退出方式、投资者和创业者的关系等也在加密世界悄然发生着变化。风险投资可能永远不会消失,但它的范式在 Web 3.0 时代或许需要作出改变。

三、2021大事记

概览一二级市场后,我们将按板块/赛道分别回顾这一年最值得被铭记的大事件和成果。

比特币ETF终落地,矿业迎来大迁徙

无论加密金融如何演化,作为市场基石和风向标的比特币永远是焦点。

2021 年开年,比特币延续涨势,从年初的 29000 美元不断攀升,接连突破 3 万、4 万、5 万、6 万美元关口,最终在上半年创下 65000 美元(4 月 14 日)的新纪录;进入 5 月,随政策收紧以及市场获利盘退出,比特币迎来大幅回调,5 月 19 日比特币最低跌至 3 万美元。

此后两个月,比特币始终在 3 万美元附近盘整,并于 8 月开始反弹,开始“慢牛”,最终于 11 月 10 日创下 69020 美元的历史纪录——这也使其市值一度达到 1.3 万亿美元,超过了 Meta 和腾讯,挤进了“公司市值”世界前五。目前比特币价格暂报 49000 美元,较年初价格上涨近 70%。

今年以来,比特币价格始终位于 3 万美元以上,也让不少人对后市行情充满信心,“市场进入长牛”的论调层出不穷。乐观者认为,2022 年比特币将突破 10 万美元。

随着比特币价格上涨,主流机构对其关注也随之上升,一些上市公司也开始接受比特币支付,或将其作为资产储备。

2 月,特斯拉向美国 SEC 提交报告称,公司计划购买价值 15 亿美元的比特币;3 月,特斯拉官网宣布支持比特币付款;但到了 5 月,特斯拉创始人马斯克却在 Twitter 上以“不环保”为理由宣布暂停接受使用比特币为其汽车付款的计划。

态度反复又着实有市场影响力的马斯克,也令众多加密投资者对其“爱恨交加”。

另一家不断加仓比特币的上市公司代表便是 MicroStrategy,开启“疯狂买买买”模式。此外,全球支付平台 Visa 开通了加密货币支付;资管公司灰度在《纽约时报》报纸上刊登了比特币信托基金(GBTC)广告,宣传比特币……机构的跑步入场,成功抬升了比特币的价值认可度增加。

除机构购入外,比特币在部分地区的合法化也成为其基本面一大利好。

6 月,萨尔瓦多总统 Nayib Bukele 向该国立法机构提交了一项法案草案,要求将比特币变成该国法定货币;9 月 7 日,该法案正式生效,比特币终成法定货币。虽然这一方案在国内外引起争议,但对整个加密金融发展而言却具有重要意义,比特币首次以合法的身份走入社会生活。萨尔瓦多也树立了样本,更多拉美国家正试图效仿,将比特币合法化。

(比特币合法化法案)

结构化产品方面,加密市场翘首以盼的 ETF(交易所交易基金)终于在 2021 年落地实现。今年 10 月,首个比特币期货 ProShares Bitcoin Strategy ETF 正式问世,登陆 NYSE Arca 交易所,而后 SEC 陆续批准多个期货 ETF。

虽然从价格反馈来看,ETF 对加密市场带来的影响被未满足预期。但不管怎么说,随着这类合规产品出现,传统机构投资者以及普通用户对加密的信心将不断增加。

技术层面,今年比特币迎来了一次重要的软分叉升级 Taproot,并获得超 90% 矿工的同意。本次升级包含三项内容:Schnorr 签名(BIP 340)、Taproot(BIP 341)和 TapScript(BIP 342)。升级最终降低了比特币网络交易费用,提升了交易的匿名性和效率。

此外,年底前比特币非零地址数量突破 4000 万个,创历史新高。

对于比特币生态的重要参与者矿工而言,2021 年是一个迁徙的年份。

今年 5 月,国务院金融稳定发展委员在会议中提出“打击比特币挖矿和交易行为”,掀起了新一轮监管浪潮;新疆、青海、内蒙古等全国多个省市相继出台禁令,对虚拟货币挖矿进行整顿和清理,大量矿场关停或出海。最终,部分矿工在哈萨克斯坦、美国德州等地找到了新的矿场,继续耕耘挖矿事业。

受矿机关机影响,比特币算力也在剧烈变化。今年 4 月,算力达到顶峰,但在 5 月至 7 月期间下降了近 50%;年初至今,比特币算力累计上涨近 20%。 

Meme:始于玩笑,火于社区

如果你年初买了 100 美元 BTC,到现在会值 167.4 美元;如果买的是 SHIB,猜猜现在值多少钱?答案是 6200 万美元。这就是 Meme 币财富效应的究极体现。

今年加密市场中诞生了一个新的板块:Meme 币,代表性项目包括 Doge、SHIB 等各种动物币。Meme 文化,可被通俗地理解为"玩梗”,凡是带有“段子”属性的项目可被称为 Meme 币。

Meme 文化的起势,源自今年年初传统金融市场的一个大事件——GME 保卫战。简单概括,华尔街散户在 Robinhood 上联手买入 GME 公司股票,导致机构做空产生亏损,一度扭转散户与机构间的江湖地位。

反传统、反华尔街运动在主流社会唱响,这股思潮蔓延至加密市场,被塑造成更具反叛精神的 Meme 文化。曾经投资者看重的市场前景、商业模式、技术优势、产品亮点等,在 Meme 时代变成了趣味营销和共识凝聚。

Meme 币的“首席放大官”当属马斯克,其每隔一段时间就在推特上发文,“吐槽”狗狗币,“反向吸引”到不少圈外人士。甚至在很多海外“韭菜”眼中,狗狗币才是真正的比特币。随着马斯克一次次“喊单”,狗狗币高歌猛进,市值挤进前十,超过 DEX 龙头项目 Uniswap,年内最高涨幅逾 100 倍,并在海外社交媒体上引发狂欢,形成价格与声量的正向循环。

同时,以 DOGE 为代表的 Meme 币种逐渐成为加密社区多元文化的一部分。从 3 月到 5 月,秋田犬(AKITA)、猪猪币(PIG)、小狗币(DOG)、Loser 币(LowB)等各种山寨币批量诞生;虽然短时获得惊人的涨幅,但也很快一蹶不振或直接归零。

最终,只有狗狗币的“仿盘”Shiba Inu (SHIB)  真正存活下来并“做大做强”。SHIB 在下半年依然稳步抬升,并最终于 10 月创下历史新高 0.00008845 美元;相较于年初,SHIB 最高涨幅超过 125 万倍。SHIB 上涨的重要原因,同样离不开马斯克的多次“戏谑点评”,以及 Coinbase 等众多主流平台的相继上线。

SHIB 的走高带动起 Meme 文化复兴,激励了 GM(Good Morning)、People 等新兴 Meme 币代表。

其中,GM 在发布的短短 3 天内,市值从零上涨至 2 亿美元(最高达到 4 亿美元,目前依然维持在 1 亿美元)。而 People 币则以 DAO 之名,众筹竞拍美国宪法副本,并在竞拍失利后转为 Meme 币,价格一度飙升超过 50 倍。

总体而言,如今 Meme 文化已充分融入加密社区,凭借亚文化共识,具备了较强的传播影响力。但我们也应清楚地认识到,想要推动加密金融走向成熟和发展,仅靠营销和 FOMO 还不够,技术与产品才是变革的第一生产力。由此,Meme 币可以是一味“佐料”,却难成为一道“主菜”。

持续演进的DeFi

相比 Meme 币大起大落的行情表现,DeFi 板块略显冷清,但如果从更高的视角、更多的维度来看 DeFi 全年表现,不难发现 DeFi 的演进从未停歇。

宏观数据层面,DeFi 一直都保持着正向的增长态势。

DeFi Pulse 数据显示,截至 12 月 21 日,锁定在各大生态 DeFi 协议之内的资产总价值(TVL)已达 24.32 亿美元。细看 TVL 的变化曲线,“519”级别的黑天鹅事件也仅仅是上升态势中的一段小波折。

Dune Analytics 数据则显示,临近年末,曾交互过 DeFi 协议的独立地址数量首次突破了 400 万关口,大量的新鲜血液正在不断涌入。 

个体项目层面,“蓝筹” DeFi 在 2021 年大多都完成了自身的重大迭代。 

Uniswap v3 为 AMM 带来了“主动做市”的新可能;Aave v3 开始了对跨链借贷的探索;Curve v2 则是通过数学公式对其做市曲线进行了堪称神奇的再优化,不但抵挡住了 Uniswap v3 对其稳定币市场的地位冲击,更是凭借着多链策略长期霸占个体协议 TVL 榜首之位……诸多“蓝筹”之中,表现略令人失望的可能有 Compound 和 SushiSwap,前者出现了一次影响较大的合约漏洞,致使数千万美元的 COMP 被错误分发,后者则是被爆出内斗风波,其酝酿已久的下一代 Trident 能否顺利上线至今仍未可知。

赛道趋势层面,随着稳定币、借贷、DEX 等基础细分板块的市场结构日渐稳固,DeFi 的关注焦点也在逐渐转移。

首先是衍生品的爆发,这里不得不提 dYdX 的发币及空投。作为衍生品概念下最受关注的项目,市场对 dYdX 的价值寄予了相当高的期待,再加之项目方的大手笔(空投比例 7.5%),绝大多数曾交互过 dYdX 的用户都拿到了上万美元的空投收益,这也掀起了市场新一轮的薅羊毛热潮。然而,从行业角度来看,尽管在交易挖矿策略的加持下 dYdX 曾一度超过了其他所有 DEX 之和,但这样的刺激显然很难长久,伴随着 dYdX 日交易量的回落以及币价的走低,“衍生品爆发”的呼声也慢慢变弱。我们坚信衍生品定会像现货那样在 DeFi 领域实现大爆发,但这样的爆发看起来并不是单一项目发币就能引燃的。

第二个比较值得关注的趋势是拥抱传统金融(TradFi),这方面做的比较好的是借贷三雄——MakerDAO、Aave、Compound,前者一直以来都在积极探索如何引入现实世界资产抵押品,后两家则在夏季相继宣布了面向传统金融机构的新服务 Aave Pro(现已更名为 Aave Arc)和 Compound Treasury。

年末,旨在重构流动性关系、优化资金利用效率的 DeFi 2.0 叙事快速兴起,也涌现出了以 Olympus DAO、TokeMak、Abracadabra 等为代表的一批新兴项目。虽然,关于“DeFi 2.0”这一命名仍然存在着较大的争议,但抛开称呼不言,类似项目所做的核心努力——让流动性服务更具可持续性,还是值得肯定的。

除了上述趋势之外,多链布局也是当前 DeFi 赛道内的一大主要趋势(详见下文“跨链”部分)。

疯狂吸粉的NFT × 万物

区块链行业曾用十年寻找足够“出圈”的杀手级应用方向,去年的 DeFi 并未完全实现这一梦想,今年的 NFT 当仁不让。

2021 年,NFT 领域年度标志性事件当属:3 月,艺术家 Beeple 的 NFT 作品《Everydays: The First 5000 Days》在佳士得拍得 6934.6 万美元,成功吸引传统艺术等各领域人士的关注。