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宁德时代依靠钠电池可以维持万亿市值?

宁德时代的高估值背后靠什么支撑?

8月26日,宁德时代发布了2021年半年报,财报表现抢眼,2021年上半年公司营收440.75亿元,同比增长134.07%;实现归母净利润44.84亿元,同比增长131.45%。

让宁德时代近期备受关注的不只有表现亮眼的财报数据,还有7月29日重磅推出的钠离子电池,同时这也是让宁德时代受到争议的原因之一,有人说宁德时代发布的钠离子电池更多的是一种噱头,是为了消除市场的看空情绪,用来支撑超过万亿的市值,从而进行的包装,到底宁德时代发布的钠离子电池是不是噱头?而作为动力电池龙头的宁德时代未来是否还能维持目前的高速发展?

本文首先对宁德时代发布的钠电池做一个分析,随后对宁德时代未来的发展进行一个讨论。

钠离子电池是什么?与当前锂电池相比有何优缺点?

我们都知道钠元素和锂元素都属于元素周期表的第I主族,因此,钠元素与锂元素有许多相似的化学性质。钠离子电池与锂离子电池工作原理一样,都是一种二次电池,也就是可以进行循环充放电的电池,锂离子电池的充放电过程是由锂离子在正负极之间嵌入和脱出来完成,同理钠离子电池的充放电过程过程是依靠钠离子在正负极之间进行嵌入和脱出来完成。

关于钠离子电池的组成材料,不同的是钠离子与锂离子相比直径更大,目前锂电池负极材料多为石墨材料,钠离子在石墨层间多次嵌入和脱出后会导致材料结构塌陷,因此,钠离子电池负极材料通常采用硬碳、过渡金属及其合金类化合物,此次宁德时代发布的钠离子电池使用的负极材料就是硬碳材料;正极材料可使用的材料包括聚阴离子型化合物、过度金属氧化物和普鲁士蓝类化合物等,宁德时代此次使用的普鲁士白就是普鲁士蓝类化合物,相较普鲁士蓝,普鲁士白分子式中多一个钠离子;电解液方面宁德时代采用的六氟磷酸钠,可与锂电池电解液六氟磷酸锂生产设备相兼容;现有锂电池所使用的隔膜材料同样适用于钠离子电池,星源材质是国内干法隔膜龙头,公开表示所生产的隔膜适用于钠离子电池。

与锂电池相比,钠离子电池有几个优点:

首先,与锂资源相比,钠的储藏量丰富,储藏量在地球上排名第6,同时由于钠离子不与铝发生反应,相比锂电池负极集流体使用的铜箔,钠电池负极集流体可以用成本更低的铝箔,据估计钠电池成本较锂电池成本低30%以上,而目前全球锂资源供应紧张,从2020年下半年新能源汽车行业的爆发,对锂资源的巨大需求导致碳酸锂和氢氧化锂的价格目前处于上涨周期,预计未来五年全球锂资源都处于供不应求的状态,对电池厂商造成很大的成本压力,而钠电池则可以避免上游主要原材料价格的大幅波动。

资料来源:wind,钛媒体产业研究部

其次,钠电池的能量密度基本与磷酸铁锂电池处于同一水平。目前国内电池厂商磷酸铁锂电池的单体能量密度普遍在180Wh/Kg以下,部分厂商可以做到200Wh/Kg,比如鹏辉能源和国轩高科磷酸铁锂电池的单体能量密度突破了200Wh/Kg,系统能量密度最好的可以到160Wh/Kg,比如比亚迪汉上搭载的磷酸铁锂刀片电池系统能量密度为140Wh/kg。宁德时代发布的第一代钠离子电池单体能量密度为160Wh/Kg,处于目前磷酸铁锂电池主流水平,第二代电池的单体能量密度在200Wh/Kg,届时将会与最高能量密度的磷酸铁锂电池处于同一水平。

最后,钠电池在低温性能、快充以及安全性方面好于锂电池。新能源车主在冬天普遍会感觉汽车的续航要比夏天更短,主要就是由于低温环境下锂电池电解液的粘度会增大,引起锂离子电池电导率下降从而导致电池容量下降,宁德时代发布的钠电池显示在-20℃的环境下仍会保持90%的放电效率;在常温下充电15分钟,电量可达到80%;同样在安全性也较锂电池更好,发生刺穿的情况下钠电池也不会起火。

既然钠离子电池具有如此多的优点,是不是以后就可以完全替代锂电池了?

 基本不可能,虽然钠离子电池具有众多优点,但仍然不能完全代替锂电池,尤其是在动力电池领域,首先能量密度就是一大短板,宁德时代未来推出的第二代钠电池单体能量密度也仅为200Wh/Kg,与高镍三元电池的能量密度仍然有很大差距,目前高镍三元电池单体能量密度已突破300Wh/Kg,像孚能科技能量密度为400Wh/Kg的电芯已经处于中试阶段,未来在新能源高端车型中采用高镍三元电池还将是主流。

钠离子电池另一个明显的缺点是循环次数较低,也就是电池寿命较短,通常磷酸铁锂电池充放电循环次数可达到6000次,三元电池的充放电循环次数也可达到3000次,而钠离子电池的循环寿命只有1500到2000次左右。这两点决定钠离子并不适合作为动力电池使用,要知道动力电池成本占新能源汽车成本的40%,更换电池的成本和代价是很大的,同时在充电桩还未普及的时候,续航也是消费者选择新能源汽车的重要指标之一。

那么钠电池就完全用不到新能源汽车上了吗?钠离子电池未来主要的应用场景在哪?

虽然钠电池不会抢了锂电池在动力电池中的主角地位,但可以跟锂电池搭配使用,也就是可以通过把锂电池和钠电池集成在一起,利用钠电池的优点来改善电池整体的快充性能和低温性能,同时兼具锂电池的高能量密度优点和高循环次数的优点,此外在低端新能源汽车市场也会占有一定份额。

钠电池另一个主要的应用领域就是储能市场,全球电化学储能2021年新增装机量将超过10GW,同比增长114%,2025年累计电化学储能容量将会达到64.3GW,2020年到2025年CAGR为35.25%;2021年国内上半年新增储能将超过10GW,同比增长600%,其中电化学储能将新增3.3GW,国内近几年电化学储能市场发展快速,由2017年新增电化学储能占全球新增电化学储能的9%提高至2020年的33%,未来电化学储能将会在储能市场占据更大的份额,钠电池凭借其自身优势将会在储能市场占据一定的市场份额。

 

关于宁德时代自身业务及公司估值的分析,可升级为Pro用户阅读全文

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