38岁天才科学家掌舵,三年半累亏30亿,第四范式冲刺港股IPO

林志佳

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· 8月15日

第四范式是第一家由五大国有银行投资、却不担任董事和管理职务的创业公司。

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38岁天才科学家掌舵,三年半累亏30亿,第四范式冲刺港股IPO

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继旷视之后,又一家AI独角兽企业冲刺港股IPO,背后则是一个80后科学家的创业之路。

北京时间8月13日晚,企业级AI PaaS平台研发商、人工智能(AI)平台公司“第四范式”正式向港交所主板提交上市申请,冲击港股IPO,高盛、中金公司为联席保荐人。

此次港股IPO,所筹集的资金所得净额将在未来三年围绕其AI平台展开,具体包括加强基础研究、技术能力和产品开发,扩展产品、建立品牌及进入新的行业领域,以及寻求战略投资和收购机会等。

事实上,在AI行业以外,很多人可能鲜有听过“第四范式”。其实,这家11轮融资估值超百亿的AI独角兽公司,主要为企业端服务,更聚焦决策型AI领域,为零售、金融等行业提供以平台为中心的AI解决方案。以金融、零售等行业为例,第四范式研发的AI技术解决方案成功帮助银行提高反欺诈识别准确率,帮助零售商预测销量并制定精准营销策略,帮助制造商优化质量控制,及帮助能源公司检测和预防设备异常和故障。

第四范式能够成立七年冲刺IPO,都要归功于一位曾获计算机编程界“奥林匹克”ACM世界冠军的80后天才科学家掌舵。2014年,戴文渊从百度、华为辞职后,与其导师、国际AI界华人学者杨强博士,其妻子,同时也是红杉资本中国基金投资合伙人吴茗(Phairy Wu)等人成立了“第四范式”。如今,作为控股股东,戴文渊与雇员激励平台等共同控制已发行股本总额约41.18%。

此后几年,随着AI技术这一概念从高光走到低谷,第四范式选择的是所有创业AI公司中最难的一种商业模式,并且最近三年半依然累计亏损高达30.27亿元人民币,2021年上半年营收则达到7.88亿元。

如今,38岁的戴文渊即将迎来人生第一个IPO。

三年累亏30.27亿元,研发费用占七成

招股书中第四范式对2018年至今的财务业绩数据进行了详细披露。

招股书显示,第四范式营收规模逐年增长,在2018年、2019年及2020年的营收分别为1.28亿元、4.60亿元、9.42亿元;2021年上半年,该公司收入为7.88亿元,已接近2020年全年水平。2019年及2020年的全年营收同比增幅分别为259.7%、105.0%。公司称营收增加主要是由用户群扩大和用户支出增加。

然而,第四范式依然没逃离AI行业的“亏损魔咒”。招股书显示,2018年、2019年及2020年以及截至2021年6月30日止六个月,第四范式分别产生亏损净额人民币3.72亿元、7.18亿元、7.50亿元及人民币11.87亿元,三年半累计亏损30.27亿元。

招股书还显示,报告期内第四范式经营亏损分别为3.36亿元、5.51亿元、5.60亿元及8.57亿元。而扣除以股份为基础的非现金薪酬影响后,公司经调整经营亏损在同期分别为人民币2.13亿元、3.18亿元、3.86亿元及2.53亿元。

第四范式表示,亏损净额主要由以下四部分产生:“1、用作开发并提升我们解决方案及技术能力方面的研发开支;2、用作增加品牌知名度及扩大用户群的销售及营销开支;3、一般及行政开支,主要归因于向雇员支付的以股份为基础的薪酬;4、与授予投资者若干优先权有关的赎回负债利息开支。由于其仍然处于商业化的相对初期阶段,一直专注于持续优化我们的解决方案及扩大我们的客户群。”

此外,第四范式还在2021年上半年进行了大笔投资业务,收购广州健新、收购上海伊飒海及理想科技增资,总金额高达3.98亿元——上半年公司营收的一半。

  • 2021年3月29日,第四范式以总价人民币1.98亿元收购广州健新剩余66%的股权。并且已经取得了所有适用监管批准。目前,第四范式北京已向健新卖方支付约人民币1.56亿元,余下的将按购股协议分期支付,购股协议订明最后一期付款时间为广州健新2023财政年度发出合并财务报告后20个营业日内。
  • 2021年6月20日,第四范式以对价2亿元人民币,通过齐连旭、邢翠霞及上海炳火明处购买伊飒海的100%股权,最终通过三方购买理想科技的股权,因为伊飒海持有理想科技的49.38%股权。收购及增资完成时,第四范式将合共持有理想科技54.44%股权。根据收购协议,目前已于6月23日向相关市场监督管理局办妥登记手续,还有8000万元需分期支付,预计将在理想科技2024财政年度发出合并财务报告后15个营业日内到账。

那么,为何第四范式要买这两家公司?

招股书显示,广州健新是一家能源及电力行业智能平台及解决方案商,而理想科技是提供IT运维管理产品及解决方案商,都是垂直赛道的企业代表,最终其希望实现IT运维管理与AI应用的深度结合。

毛利率方面,第四范式整体毛利率从2018年的42.7%增至2019年的43.5%,并于2020年进一步增至45.6%,在AI行业处于平均水平。

在研发费用投入上,在2018年、2019年、2020年及2021年上半年,第四范式研发费用分别为1.93亿元、4.16亿元、5.66亿元及5.78亿元,占同期收入的比例分别为151.2%、90.6%、60.0%及73.4%。

对此,第四范式在招股书中表示:“我们经营的行业受到快速技术变革的影响,在技术创新方面一直快速发展。我们需要在研发方面投入大量资源(包括财务资源)以引领技术进步,从而使我们的解决方案保持市场创新力及竞争力。因此,我们预计我们的研发费用将持续增加(以绝对金额计)。我们过去曾产生亏损,且可能无法实现或随后维持盈利,而此部份乃由于在研发作出的重大投资。”

阴差阳错与AI结缘,支柱业务收入占比超6成

戴文渊与AI的结缘故事要起源于16年前,最初有点像阴差阳错。

2005年,戴文渊获得了ACM国际大学生程序设计竞赛世界冠军——这项大赛号称汇集了全球智商最高的人、由美国计算机协会(ACM)主办、被称为计算机界“奥林匹克”。一般描述是“入门之后基本拿奖靠智商,拿到银牌就能成为offer收割机”。

那会,上海交通大学计算机系有一个实验班,学生大三就可以按个人喜好选择实验室。戴文渊在外备赛,等结束时,像图形学(即CG)等热门方向都选完了,只剩下冷门的AI技术没有人选。“那个年代,没有人相信AI能做成。毕业以后,成绩好的能当个老师,成绩不好那就算白学了。”戴文渊曾这样调侃当时的选择。

因祸得福,他因此结识了AI领域内一位顶尖的华人学者——当时,在上海交通大学计算机系并无与此相关的师资,系里便将戴文渊作为访问学生推荐到了中国香港科技大学,师从计算机系教授、华人界首位国际AI协会院士杨强。

翻开戴文渊经历可以发现,如果继续留在学术界发展,他应该会是持续登顶学术高峰的科学家:全世界首个提出“非监督迁移学习”概念的人,开创了“非监督迁移学习”这一重要研究方向,获得过中国智能科技界最高荣誉“吴文俊人工智能科学技术奖”一等奖,而在机器学习子领域迁移学习,他更被认为是该领域的全球领军学者,单篇论文被引用次数全球排名第三。

杨强教授曾这样形容他: “戴文渊是全世界最优秀的青年学者之一,是产业界、特别是中国产业界AI落地的杰出代表,对AI领域的发展帮助极大。”

但最终,戴文渊走上了创业之路。2015年,戴文渊创立了第四范式。

红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏在第一轮就投了第四范式。那是在2015年,当戴文渊把所有要干什么都说完之后,沈南鹏问,“你有什么问题想问我的?”戴文渊就问,你怎么看待我们做的这个事情。现在回忆起来,戴文渊依然记得当时沈南鹏说,“我其实不太关心你们做的是什么。在创业的初期阶段,相较于具体的业务,我更关心你的团队。”

红杉投资看人。因为沈南鹏和戴文渊是校友,二人都曾毕业于上海交通大学。并且,戴文渊还有带领互联网公司团队的经历。2009年,戴文渊加入百度,担任广告变现算法核心负责人、百度凤巢系统总架构师,帮助百度建立机器学习驱动业务的能力。2014年,他转战华为,担任诺亚方舟实验室主任科学家,让AI技术应用于电信、金融等产业。

创立第四范式之初,戴文渊和团队希望做一个更高效的工具级产品,让AI技术工具帮客户在一两个月内快速建立大数据分析能力,但很快发现这并不可行。“拜访金融行业客户,发现它们的需求特别分散,一个企业内就有好几百个场景。”戴文渊发现,AI所能覆盖到的应用比他们想象的要多好几个数量级,不可能由一家公司去做。

随后,团队便进行了思路的转变,2016年7月开发了一个能够让非专业人士使用的机器学习平台——先知。用戴文渊的话说,就是一个完全不懂技术的小白,通过运用此数据架构平台,大概经历2周的时间,就可以成为一个AI专家。

2020年,第四范式发布了企业级AI操作系统Sage AIOS、自动化AI生产力平台Sage HyperCycle ML、线上化智能运营系统天枢、以及全新AI算力平台SageOne。戴文渊想通过这些产品,构建一个AI时代的“Windows操作系统”,让人人都可以在该系统上便捷的调动AI能力。

2021年6月,第四范式推出了企业级人工智能应用商店,亦推出了开源数据库OpenMLDB,旨在为机器学习推动的应用实现数据正确性和效率。

如今,第四范式旗下产品包括Sage AIOS、配备无代码开发工具的HyperCycle系列、以及配备低代码及无代码开发工具的Sage Studio系列等,覆盖了从算力、操作系统、生产平台到业务系统的全栈AI产品矩阵。

招股书显示,其先知平台及应用产品产生的收入在2018年、2019年及2020年分别为523万元、2.54亿元、6.19亿元;2021年上半年为3.76亿元,较2020年上半年同比增长91.5%。2020年该业务收入占比达到65.7%。

此外,公司还提供即用型AI应用,用户可直接部署并用于优化他们的营销、风控、运营等业务环节。亦帮助用户在先知平台上开发定制化的AI应用,以满足他们的特定业务需求。

根据灼识咨询报告统计,在以平台为中心的决策型中国AI市场份额中,第四范式排名第一(以2020年收入计)。

客户方面,第四范式服务的代表行业包括金融、零售、制造、能源电力、电信及医疗。在2020年为47家财富世界500强企业及上市公司(即标杆客户)提供服务。根据招股书,透过建立深入的合作及有效地解决其需求,标杆用户的净收入扩张率在2019年及2020年分别高达250%和167%。

在能源制造业,第四范式与宁德时代达成战略合作。其中,宁德时代正寻求升级工厂并以AI技术确保产品的安全性,借此保持竞争优势。第四范式提供先知平台作为其大规模AI应用的主要基础设施、支持多项AI应用场景,此外还对产品安全进行以AI驱动的预测性分析。 

刚募资7亿美元,红杉与创新工场为股东

2021年1月,第四范式公布了D轮7亿美元融资,为2020年来AI技术领域披露的最大单笔融资。

第四范式股权架构(来源:招股书)

第四范式股权架构(来源:招股书)

自2015年开始,第四范式共完成11轮融资,投资方为国开、国新、中国建投、国寿、中信、三峡、保利、光大、西城区母基金等国有资本;红杉中国、博裕、春华、厚朴、松禾、高盛、创新工场、思科、联想等均参与其中,堪称豪华。

此外,第四范式也是第一家由中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行等五大国有银行投资的创业公司。

  • 2015年8月,第四范式完成由红杉中国180万元人民币的A轮融资;
  • 2016年11月,第四范式完成A-2轮数百万美元融资,由创新工场、红杉中国、峰尚资本参与投资;
  • 2017年12月,公司完成B轮融资,元生资本、众为资本领投,光控众盈资本、昊翔资本、领沨资本跟投;
  • 2018年1月,公司完成B+轮融资,由中国工商银行,中国银行,中国建设银行参与投资;
  • 2018年12月,第四范式完成10亿元人民币的C轮融资,由国新启迪,保利资本,三峡鑫泰基金,中信证券,红杉中国,中国农业银行,交通银行,渤海中盛等参与投资;
  • 2019年4月,第四范式完成一轮战略投资,由广州越秀产业基金,金石投资,睿浤投资等
  • 2019年7月、12月,第四范式完成C-1、C-2轮融资,引入思科中国、信银(香港)投资有限公司、农湾投资、松禾资本等;
  • 2021年1月,第四范式宣布完成7亿美元D轮融资,由博裕资本、春华资本、厚朴投资领投,并引入国家制造业转型基金、国开、国新、中国建投、中信建投、海通证券等战略股东,红杉中国、中信产业基金、高盛、金镒资本和方源资本等财务投资机构。
  • 2021年4月、6月,第四范式引入中移股权基金以及海南元风尚两个股东,所认购/购买注册资本分别为44.69万元和3.44万元。

不过,尽管第四范式引入了超过23家投资机构,但其中未有控股股东,甚至五大银行也未在第四范式中担任董事和管理职务,戴文渊妻子吴茗也不在这一名单中。根据招股书显示,戴文渊是持股比例最高的控股股东,与雇员激励平台等共同控制已发行股本总额约41.18%。

目前,第四范式的董事会上由11名董事组成,包括三名执行董事、四名非执行董事及四名独立非执行董事。其中,执行董事包括戴文渊,首席研究科学家陈雨强,公司CFO兼副总裁于中灏;非執行董事包括公司联合创始人杨强,红杉中国沈南鹏,博裕资本顾问的窦帅,春华资本合伙人张晶;独立非执行董事包括小米集团战略投资部管理合伙人李建滨,厦门泛泰创业投资管理董事刘持金,图森未来联合创始人侯晓迪,IEEE终身院士倪明选。

其他高级管理层包括:戴文渊,总裁裴沵思,陈雨强,公司首席架构师胡时伟,于中灏,主任科学家兼副总裁涂威威,副总裁郑曌。

另外,值得注意的是,在招股书中,第四范式特别提及了即将在9月1日起施行的《数据安全法》对其的影响。

作为中国第一部有关数据安全的专门法律,《数据安全法》规定进行数据处理活动的实体及个人的数据安全义务。第四范式表示,由于该等意见为新颁布,且概无就该等意见作进一步解释或提供详细规则及法规,可能影响公司如何设计信息技术系统、如何营运业务及其业务合作伙伴如何处理数据,并可能会对其解决方案的需求产生负面影响。为遵守该等法律法规、满足客户有关自身遵守适用法律法规的需求及建立和维持内部合规政策,第四范式可能会产生庞大的开支。

第四范式强调,目前该公司已采取多项措施以确保法律合规,然而有关隐私及数据保护的法律法规通常复杂且不断变化,存在不确定因素。若无法遵守当时适用的法律法规,或解决任何隐私及数据保护问题,有可能会损害公司声誉、阻碍现有及潜在客户使用公司解决方案,并可能使其承担重大法律、财务及营运后果。

(本文首发钛媒体App,作者|林志佳) 

本文系作者林志佳授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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