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钛媒体快讯 | 10月3日消息：昨日晚间，腾讯音乐娱乐集团在美国证券交易委员会（SEC）正式递交赴美上市招股书，计划在纽交所或纳斯达克全球市场上市，交易代码为“TME”，并于今日开始路演。

此次公开申请书中计划最高融资10亿美金，但该留位费（placeholder）用途仅限于决定企业的注册费，最终的最高融资金额未披露。主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利。

据招股书显示，腾讯音乐娱乐集团是中国最大的在线音乐娱乐平台，旗下拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌四大中国移动用户活跃度最高的音乐软件；2018年第二季度总月活用户数超过8亿、用户日均使用时长超70分钟；国内外版权合作超200家；2018年上半年营收达86.19亿人民币，与2017年同期相比增长了92%。

从2016年开始盈利，2018上半年利润同比增长近两倍

财务数据方面，付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员为腾讯音乐娱乐集团的营收业务。

2016年7月由QQ音乐业务与中国音乐集团合并的腾讯音乐娱乐集团，在2016年总营收就已达到43.61亿元人民币；之后的2017年总营收为109.81亿元人民币，同比增长了152%；2018年上半年，总营收为86.19亿元人民币，去年同期为44.85亿元，同比增长了92%。

腾讯音乐娱乐集团2016年毛利润为12.32亿元人民币；2017年毛利润相比增长了两倍（38.10亿元）；2018年上半年，腾讯音乐娱乐集团毛利润为34.73亿元人民币，去年同期为13.82亿元人民币，同比增长了151%。

腾讯音乐娱乐集团从2016年开始盈利，利润为8500万元人民币，调整后为4.26亿元人民币；2017年利润为13.19亿元人民币，调整后为人民币19.04亿元；2018年上半年，腾讯音乐娱乐集团利润为17.43亿元人民币，调整后利润为21.12亿人民币。上年同期利润为3.95亿元人民币，調整后利润为7.32亿人民币，同比增长近两倍（189%）。

运营数据方面，腾讯音乐娱乐集团在线音乐业务主要包括付费订阅和数字专辑。今年第二季度，集团在线音乐业务的移动MAU（月活跃用户数量）为6.44亿，付费用户为2330万，用户付费率为3.6%。而第一季度移动MAU为6.25亿，去年同期为6.06亿，且付费用户逐渐增长。

腾讯音乐娱乐集团社交娱乐业务主要包括虚拟礼物和增值会员。今年第二季度，集团社交娱乐移动MAU为2.28亿，付费用户为950万，用户付费率为4.2%。第一季度社交娱乐移动MAU为2.24亿，上年同期为2.00亿。

2018年上半年，在线音乐业务、社交娱乐业务和其他业务分别占到收入的29.6%和70.4%，去年同期为28.7%和71.3%。

腾讯持股占比58.1%，Spotify持股占比9.1%

从公司高管与董事会成员持股情况来看，集团所有高管及董事会成员持股262,782,946份，持股比例占8.4%。其中：

1. 集团联合主席、董事谢振宇持股130,408,383份，持股比例4.2%；
2. 集团联合主席、董事谢国民持股125,686,523份，持股比例4%；
3. 腾讯音乐娱乐集团副总裁，分别负责酷狗和酷我音乐业务线的陈琳琳与史力学持股比例都少于1%。

从主要机构股东持股情况来看，IPO前机构持有股份情况如下：

1. 腾讯持股1,809,373,608份，占比58.1%；
2. Spotify持股282,830,698份，占比9.1%，且腾讯音乐娱乐集团也持有Spotify 2.5%股权；
3. 太盟投资集团持股305,495,211份，占比9.8%；
4. 中投中财基金管理公司持股224,313,085份，占比7.2%。

10月1日，腾讯音乐与WMG中国有限责任公司和索尼公司签订了部分股份认购协议，同意向WMG中国和索尼发行总计6810万股股票，约为2亿美元。预计在向WMG中国和索尼的发行结束后，将记录在基于股票的会计费用。

腾讯音乐娱乐结构

在2016年7月之前，腾讯持有中国音乐集团（China Music Corporation，简称“CMC”）15.8%的股权。2016年7月，腾讯成为了CMC的控股股东，持有近61.6%的股权。2016年12月，CMC更名为腾讯音乐娱乐集团（TME）。自从完成对CMC的收购之后，腾讯一直是腾讯音乐娱乐集团的控股股东，公司完成IPO上市之后也将继续作为控股股东。

腾讯音乐娱乐集团的科技、管理、财务以及人力资源部门均独立于腾讯公司，在成为上市公司之后也将继续维持独立运营。根据主营业务合作协议，他们将继续与腾讯在一些领域进行合作，包括从腾讯的用户群中为平台吸引用户流量、广告、科技、社交图谱以及计算机基础设施。

腾讯音乐娱乐集团的潜力：“一站式”平台、规模化盈利

腾讯音乐娱乐集团由在线音乐（QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐）、在线卡拉OK和以音乐为中心的直播服务（全民K歌）组成，以向用户提供的内容、技术和数据为支持。

他们认为自己不仅是一个“一站式”的音乐娱乐平台，还是一个广泛的社区。用户可以在多场景间无缝切换并享受多元的音乐服务，包括发现、听、唱、看、参与演出、社交互动（分享、点赞、评论、收藏和赠送虚拟礼物），还能与核心的音乐体验实现高度互补。

用户规模和参与度给腾讯音乐娱乐集团带来了大量数据，他们利用这些数据开发创造性的产品以迎合用户偏好和增强用户体验，如能够监控和保护版权音乐的技术，可以让歌手和内容合作伙伴推广自己的音乐和保护其创造性的工作。

因此用户在收听一首歌后，可能会被吸引学唱这首歌，并与好友分享自己的表演，或是想要观看人气直播者的直播表演，这有助于增强用户参与性和用户粘性。

腾讯音乐娱乐集团拥有庞大的用户基础，2018年第二季度的独立MAU总数达8亿人以上，且用户参与度很高，2018年第二季度每名活跃用户每日花费的平均时长超过了70分钟。

腾讯音乐娱乐集团拥有中国市场上最全面的录制和直播音乐内容库，他们拥有最大的音乐内容库，截至2018年6月30日拥有来自200多家国内外唱片公司的2000余万首歌曲。同时，平台还提供一系列广泛的视频内容，如音乐视频、直播和录制演唱会和音乐秀等，此外还有数以亿计的用户上传的歌曲、文章等UGC内容。

腾讯音乐娱乐集团拥有多样的商业化模式，其中主要包括订阅、出售数字音乐、虚拟礼品和收费会员模式。商业化能力对内容、技术和产品的长期投资形成了支持，还吸引了更多的内容创作者以此来改造中国音乐娱乐行业。

在2016年1月1日到2016年7月12日之间的时间段里，中国音乐集团的总净营收和净亏损分别为人民币19.23亿元和1.52亿元。自收购了中国音乐集团后，腾讯音乐娱乐集团业务和此前由中国音乐集团运营的业务均实现了重大增长。而到目前，腾讯音乐娱乐集团不仅营收逐年增长，还实现了规模化盈利。

中国的在线音乐泛娱乐市场主要由在线音乐服务、在线卡拉OK和以音乐为中心的直播、在线广告以及在线音乐版权业务组成。在严格的版权保护、在线音乐服务渗透率上升、以及消费者越来越愿意为音乐付钱的支持下，这个市场预计将会迅速增长。

据艾瑞咨询提供的数据显示，按营收计算，2017年中国在线音乐泛娱乐市场的整体规模已经达到了人民币330亿元左右，预计到2023年将可增长至人民币2152亿元，即2017年到2023年之间的年复合增长率预计将达36.7%。

版权问题成腾讯音乐娱乐集团最大风险

在腾讯音乐娱乐集团业务的业务相关风险中，版权问题占比较多：

我们依赖第三方许可来获取我们音乐服务的内容，我们与这些音乐内容提供商的关系的任何不利变化或损失都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大的不利影响。

对于我们平台上提供的部分音乐内容，我们可能尚未获得某些完整版权许可。

我们允许用户生成的内容上传到我们的平台上；若用户未能就该上传内容获得所有必要版权许可，我们可能会遇到潜在的纠纷和责任。

如果我们未能就我们平台上提供的音乐内容获得足够必要的准确和完整信息来识别该音乐内容的版权所有权，我们从版权所有者那里获得必要或商业上可行的许可的能力可能会受到重大的影响，这可能导致我们将不得不从平台上删除该音乐内容，并可能使我们面临潜在版权侵权索赔和控制内容相关费用的困难。

我们面临的风险是，在我们平台上进行直播的流媒体直播博主可能会侵犯第三方知识产权。

未能保护我们自己的知识产权可能对我们的业务、经营业绩与财务状况产生严重损害。

其次，腾讯音乐娱乐集团版权收购、用户获取等活动都导致它需要大量资金：

若音乐版权所有者从MCSC（一个集体版权组织）撤回其全部或部分音乐作品，我们可能必须与这些版权所有者签订直接许可协议，且我们也可能无法与某些版权所有者达成协议或者可能需要支付高于当前的费用。

我们需要大量资金来支持我们的音乐内容收购、用户获取与技术投资。倘若我们无法获得足够的资金，我们的业务、财务状况和前景都将可能受到重大的不利影响。

如果我们未能吸引更多广告主加入我们的平台，或者广告主不大愿意与我们进行广告合作，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

未来战略联盟或收购可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大的不利影响。

同时在解释其与腾讯的关系中，腾讯音乐娱乐集团表示可能会面临腾讯与他们在一些领域内产生的潜在利益冲突。比如，现在主攻国内市场的腾讯音乐娱乐集团可能会扩展海外业务，但腾讯现在也还拥有在海外运营的一些音乐流媒体企业的股权，所以未来可能会产生一些冲突。（钛媒体编辑小黄鸡整理）