大众点评真的仅估值20亿?

摘要: 大众点评是家相当低调的公司,前几轮融资哪次不是钱到手出来吱个声,声还吱得得不大。一个地图工具卖了11亿,结果地图上所有的POI+完整的团购业务才卖20亿吗?未公布投资金额的大众点评估值可能比大家想像的要高一些。

腾讯和大众点评(以下简称“DP”)那点事,最早是在一月下旬被冯大辉的公众号“小道消息”爆的料。当时小道消息透露腾讯有可能投资或者收购DP,看到这条微信,脑海里立刻浮现的四个字是“怎么可能!”。现在投资结果正式公布了,腾讯通过投资占了DP20%的股份。虽不是收购,事实还是证明了无风不起浪,impossible is nothing。整个过程历经一个月,经过一些小波折,看似尘埃落定,但却越让我觉得迷雾重重。

2月16日,忘了谁第一爆出来“DP要被腾讯投资,4亿换20%股份,周三正式公布”的消息,反正已经是言之凿凿,而且很快就被传得沸沸扬扬了。虽然年前看小道消息还不以为然,到了这个地步我也不得不认为这事是十之八九了,但心底还是半信不信的。

昨天很多媒体和自媒体都发表了DP相关的消息,几乎每个都提到了20%的占股,但是有些提到了4亿美金,有些没提。这就成了我区分谁是“相对靠谱的媒体”,谁是“不太靠谱的媒体”的标准。虽然发布会我不在现场,但是问了多名现场记者,我基本确认这场发布会上,腾讯和DP哪家都没有承认过4亿这个数字。这样一来,只能说更加深了我对于20亿的估值怀疑。

20亿美金的估值,这不是16号第一次被提出来的。去年10月,Pingwest就放消息说DP将被百度20亿美金收购。是不是有种即视感?和16号的情况如出一辙啊。现在受还是那个受,攻方却从熊成了企鹅。不管怎么说,就从当时这个时间点说起吧。

百度20亿收购大众点评?我那时也不信啊。往前推几个月,就在3个月前的7月份,百度才刚刚以19亿美元的天价全资收购91无线,创造了去年最贵的收购案。19亿收91,我想大多数人都和我一样认为这笔交易贵了吧,反正我是理解不了其中的奥妙了,倒是希望百度未来能证明真理掌握在少数人手里。要说91和DP,一个是移动互联网的入口,一个是O2O消费的入口,不过毕竟业务模式差太多了,拿来对比没多大意义。只是才过3个月,就又丢20亿美元收一家准巨头?就算百度也不至于这么土豪吧,于理不合。

之后8月下旬,百度又花了1.6亿换来糯米网59%股权,达成控股。糯米网是啥情况就不用多说了吧,2011年底我还在在微博上预言糯米可能是团购剩者3强候补之一,其他候补还有DP和美团,现在想想那时脑子肯定被驴踢了。虽说是因为看中他和DP一样有流量导入,但居然忘了人人自己就是个不靠谱的主。

切回正题,说这笔收购。综合几个信息源来看,有理由相信到了现在美团加DP两家的份额已经占整个团购市场的60~70%,甚至更多了,而且这增长势头可能还能持续下去。剩下的份额,拉手、窝窝、糯米大家规模稍大的一起分分,当然要记得后面还有滴答、高朋、满座......糯米能分到多少呢。只看份额,美团和DP两家相加也该有糯米的8~10倍。糯米当时的估值是2.7亿美金,所以美团加DP现在就算27亿美金吧。27亿能买美团一家吗?

说个我经常用来调侃的段子:中国互联网有四大笑话,阿里说我要做社交,腾讯说我要做电商,百度说我要做线下,新浪说我要做个好产品。这个段子是在2011年编成的,虽然主要是我用来调侃新浪的,就当时情况来看还相对中肯。

现在也许有点不合时宜,阿里的来往先不予置评,至少腾讯的电商通过易迅已经有了点起色。至于百度收了糯米,在我看来应该也是比不错的交易。要说糯米是百度的第一选择,这恐怕很难相信。其他几家团购,百度估计也早有接触。美团就不说了,背后还是阿里。窝窝和拉手的团购也是自己公司的核心业务,没高溢价免谈。DP如果和百度牵个手,没准又是个去哪儿,不过自己能形成自循环的消费生态,本来发展势头就不错,犯不着倒贴。那再往下一位,就是糯米了。

糯米么,说白了,人人要处理自己的鸡肋,甩财务包袱,当然不会瞎抬价。百度乐得接手一个能真正打通线下的蓝领团队,不是爱乐活这样的。反正他们手里多的是可变现流量,给糯米正好。毕竟糯米在人人手里多年,虽然持续亏损,还能没被玩死,多少也说明这团队有一定实力。所以百度买糯米,还挺合算。不过当然,既然买了糯米也就不会买DP了,所以10月的消息才不太可信。另一方面,以美团和点评的发展势头,IPO也该算是看得见摸不着,买糯米的价是买不到的。27亿收美团都悬的话,13亿收DP的团购恐怕没戏啊。

说完团购部分,再来说说点评部分。这个没啥好废话的,直接对照Yelp。Yelp去年Q3独立用户1.17亿,Q4财报我没翻,撑死1.5亿,DP移动端下载量9000万。Yelp一路亏到现在,DP基本都在赚钱。Yelp现在市值60亿,难道DP的核心业务估值才7个亿?

对了,还没对比高德地图的11亿收购价呢,一个地图工具卖了11亿,结果地图上所有的POI+完整的团购业务才卖20亿吗?

算钱的事也算完了,跳到这一个月的剧情吧。先是冯大的爆料,这不奇怪。奇怪的是2月16日的大规模消息。谁都知道DP是家相当低调的公司,前几轮融资哪次不是钱到手出来吱个声,声还吱得得不大。这次这么大的消息怎么会提前就漏放出来?而且还放的这么完整,完整地昨天的发布会显得意义不大。最关键的是,之前言之凿凿的4亿投资额怎么到了发布会上就闭口不言了?

虽然上面的计算其实还是挺粗略的,不过我说不止20亿也不是完全没道理的。不过在大多数人的概念里,20亿的估值可能已经定性了吧。一者,16号已经大规模接受了一轮信息轰炸了;二来,昨天发布会的内容和之前的信息对照来看基本八九不离十,看来正确率很高啊。不过翻了腾讯港交所的公告,同样是只提占比不提额度。媒体间可以随便说说,上市公司的官方声明敢报个假数字吗?所以我怎么闻,都觉得有一股阴谋味道,感觉腾讯和DP可能压低了5~10亿的估值。

也许最终结果证明,我只是在捕风捉影瞎折腾,不过现在还是值得把这一点拿出来探讨下的吧。至少我是感觉比讨论“DP和腾讯结合对双方有啥好处”或者“腾讯之后怎么玩DP”这类显而易见的问题来的有意思点。

 

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黑焰十字
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贝波网(bepo.me)创始人,据说是个互联网营销人。

评论(2

  • 疯狂de精神病 疯狂de精神病 回复黑焰十字 2014-02-20 15:42 via pc

    没过过,你幸福吧(呲牙)

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  • 黑焰十字 黑焰十字 2014-02-20 10:40 via pc

    最近被毙稿实在有点多,这次总算过了一次...

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Oh! no

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