港交所——阿里与雅虎、软银的博弈场

摘要: 从股权所属来说,2005年后,阿里便不是马云与他的创始团队的,但从实际管理来说,软银、雅虎,从来都只是坐享其成的看客。只要阿里集团的盈利势能在继续,那么利益当前,就不会有人放弃。于是雅虎与软银公开声明支持阿里合伙人制度。这一切都是买卖,都有有关利益的博弈。

阿里巴巴香港上市

阿里上市的新闻还在发酵,幕后的博弈还在继续。只是,公众舆论强化了某些情绪,我们不妨理性分析下,近期这些事件。

阿里集团与港交所的隔空喊话,幕后博弈,精彩十分。港交所总裁李小加的稿件,文采奕奕,阿里Joe蔡的回应,句句锱铢。这是阿里式的质疑与阿里式的回应。

港交所回应不接受“合伙人制度”,并非高贵地为了保护“中小股民利益”。商业是利益博弈,是买卖,与道德无关。股票就是买卖,开放市场,没有强买强卖,一个怨打,一个怨挨。

股市有风险,入市需谨慎。港交所,其实无法捍卫,也勿需高尚地提出所谓的“中小股民利益”。如果能捍卫“中小股民利益”,那么港股就不应该存在着某些公司亏损、业绩不佳,因为这本身就损害了“中小股民利益”,不应该让这类公司上市。

所谓的底线、规则,都是妥协的产物,港交所捍卫的是自己的权威。所谓“中小股民利益”,那是表错情。

港交所是阿里上市的最佳选择地,因为环境好,说得都是中国话,而阿里亦有上市的经验。更重要的是,港股上的科技股市值都不高。这是很现实的一点,按照阿里与雅虎的回购协议,IPO前阿里可以回购股份,这需要真金白银,估值越低,掏钱越少。

港交所是最佳地址,并不意味着,非港交所上市不可。买卖是讨价还价,阿里与港交所都没有强买强卖。同样,阿里与港交所的讨价还价,还只是“投石问路”,完全没有走递交申请的一段,所以,他们的确也可以说,“我们决定不选择在香港上市”。

选择与港交所博弈,提出“合伙人制度”,是阿里的一石二鸟:1、港交所的确是上市首选地,需要投石问路。2、阿里的醉翁之意,不在酒,在乎两大股东——软银与雅虎。

古人云,“饱暖思淫欲”,亦有“谋定而后动”。阿里集团,这一描述或许不太准确,而应该是阿里创始团队,他们所需要的基础是,十余年的辛苦,不是为他们作嫁衣裳。这几天,《乔布斯传》的电影热映,电影以乔布斯发布iPod为起点,回溯历史,创业-出局-回归的三段式,出局是重要笔墨。

创始人、创始团队,对于公司究竟有何意义,必须case by case地讨论,他们或许是公司前进的重要动力,当然或许也是最大阻碍。但任何一个公司,一旦做大,它必然要引入更多的股东,形势比人强,这是不容质疑的。对于阿里集团来说,马云与其他创始人,他们或许会老去,或许会不再适应环境,他们会培养接班人,对于这家致力于做102年的企业来说,接班人,必须有某种传承,所谓初心、初衷。所以,柳传志也会公开称,支持并理解阿里的“合伙人制度”。

ZenNew毫不怀疑,马云与他的小伙伴,有自己的利益考虑,但我们也不怀疑,他们所要秉承的“让天下没有难做的生意”与“102年的企业”的价值观,生意也好,利益也罢,人们总是需要可持续的,更长久的利益。无论你喜欢马云,或讨厌马云,马云与国内其他商人比较,的确多了那么一些“情怀”。情怀也罢,私利也好,两者并不是泾渭分明般清晰,更多时候都是交织在了一起。这就就像,乔布斯回归苹果后,对其他董事会成员倾轧,将之清洗出局,我们也无法判断,他是私怨报复,还是因为他们的确在阻碍苹果的前进。

马云与阿里集团因为价值观,被外界质疑,其实,任何企业都有自己的价值观,不过是,阿里集团对于企业价值观的树立与传承,看得格外重要,也做得更好。谋政者,大都是活在当下,布局未来,要确保自己利益的更长久,他所建立的组织更长久,需要价值观的传承。阿里是对于价值观格外重视,退下CEO之前,马云也考虑过许多次关于接班人的事情,去年的阿里架构调整,我们可以看到他对接班人思考的蛛丝马迹。

从股权所属来说,2005年后,阿里便不是马云与他的创始团队的,但从实际管理来说,软银、雅虎,从来都只是阿里的看客,无法,也无处下手,最终只能坐享其成。这种状态,软银的孙正义,十分了然,他一直控制着软银,但雅虎方面,高管更替,应接不暇,他们也只是雅虎过客,自保之后才能谋利,所以,你会看到,阿里集团(马云与创始团队)更多的矛盾都是与雅虎,而非软银。雅虎从未走出过自己画地为牢的囚徒困境,而阿里集团却能在雅虎困境中,因势利导,步步为营。

可以说,阿里与港交所的博弈只是表象,其实幕后是马云与创始团队与软银、雅虎之间的隔空博弈。马云与阿里管理层,其实在告诉孙正义与雅虎,他们是阿里集团的实际管理者,也是股东利益最大化的最佳选择。于是,你会看到,蔡崇信发声回应港交所李小加后,阿里最大股东,孙正义最终坐不住了,他率先发声,公开支持阿里的合伙人制度。精明的孙正义,拔出萝卜,带出泥,然后便是雅虎的发声,公开支持阿里。

马云曾通过内部信的方式,对外发声,称“我们不在乎在哪里上市,但我们在乎我们上市的地方,必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化。”他的这句话,应该是,我们不在乎在哪里上市,但软银与雅虎,必须给予我们足够的自由度,我们是实际管理者,我们也是让你们利益最大化的最佳选择。

从回购雅虎股份,到上市前博弈,雅虎一直处于被动,它的股权与管理层结构本身便是个难解的囚徒困境,这也注定了,它会失去更多,而孙正义,他一方面会在博弈中会顺势倾向阿里,一方面也会顺便索取更多,这是利益最大化的最优选择。孙正义与马云,亦敌亦友,也可以说,难为敌人,难为友。

雅虎与软银公开声明支持阿里合伙人制度,做出妥协,当然,他们也得到了相应的回报:阿里2013年Q2的利润,再次超越腾讯,成为中国最赚钱的互联网公司。种种迹象表明,阿里集团的盈利势能,还将继续。利益当前,谁都不会放弃。

昨天,雅虎发表声明,雅虎与阿里已经修改了回购协议,减少给予阿里回购的股份,雅虎将会继续持有阿里股票。这其实,也是雅虎股东们对长期利益的考虑。只要能赚钱,他们便支持马云,除了当前利益,还能保障未来收益,他们更会义无反顾地支持合伙人制度。雅虎公司本身业务,华尔街已经看淡,它所持有的庞大亚洲资产的才是华尔街所看好的。所以,放弃投票权后,雅虎得到了继续持有股票的回报,毕竟未来它还会赚更多的钱。

雅虎将继续持有阿里股份,这其实也是对“阿里与马云已经信用破产”此类质疑的最好还击。华尔街不相信眼泪。

这一切都是买卖,基于利益的讨价还价,无关道德的经典博弈。【原文链接】

本文系作者 ZenNew禅芯 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
分享到:

第一时间获取TMT行业新鲜资讯和深度商业分析,请在微信公众账号中搜索「钛媒体」或者「taimeiti」,或用手机扫描左方二维码,即可获得钛媒体每日精华内容推送和最优搜索体验,并参与编辑活动。

ZenNew禅芯
ZenNew禅芯

微信:移动吐槽 jiaxinwen360,科技博客,ZenNew.com.吐槽师联盟

评论(4

  • 黄小耀在想什么 黄小耀在想什么 2013-10-23 12:57 via weibo

    照片上是什么地方,感觉很赞的样子

    0
    0
    回复
  • 网钰--诚信贸易大商圈 网钰--诚信贸易大商圈 2013-10-21 16:33 via weibo

    说白了 还是给美国人 小日本 做打工皇帝 ,资本如何回家 jack要走一步险棋 方能破这个frozen situation

    0
    0
    回复
  • LIzj82 LIzj82 2013-10-19 23:18 via pc

    马云高举的是理想,价值的旗帜,干的是盗取支付宝,为满足私欲搞所谓的合伙人制等恶劣事迹。跟孙正义相比,一个小丑而已。马云;王林大师才是你真正的同路人。

    0
    0
    回复
  • 阿桑奇 阿桑奇 2013-10-18 16:09 via pc

    比昨天张刚那篇 “破冰之举”有技术含量的多。(呲牙)

    0
    0
    回复

Oh! no

您是否确认要删除该条评论吗?

分享到微信朋友圈