三星股价涨势超苹果,2013该持有哪家股票?

摘要: 整体来看,二者都具有升值潜力。如果你希望稳健获利,可以放心投资三星;如果你热爱苹果,或者喜欢放手一搏,可以去购买苹果。

整体来看,二者都具有升值潜力。如果你希望稳健获利,可以放心投资三星;如果你热爱苹果,或者喜欢放手一搏,可以去购买苹果。

【曹天鹏/者】2012年,苹果和三星销售了全球近一半的智能手机,赚取了几乎全部的利润。

12月7日,三星电子市值首次超过2000亿美元,达到2180亿美元,成为全球第15大公司。

苹果则在2个半月的时间里步入熊途。从9月21日股价超过700美元至今,苹果市值仍旧全球第一,但降为5070亿美元,累计缩水了1600亿美元,蒸发的市值相当于三星市值的80%。

一家是涨势正猛、拥有全球最大电视制造商、最大LCD面板生产商、最大手机及智能手机制造商、以及仅次于全球第二大芯片制造商等诸多头衔,而且还在迅猛增长的三星;一家则是开创了移动互联网新时代、软硬件一体化自成一派、有望推出智能电视、股价已经超跌的苹果。2013年,谁将领涨科技大盘股?苹果能否保住全球最大市值并且创造记录?三星能否超越微软和谷歌,成为全球前5大公司?

 

苹果三星都是赢家

在说这个问题之前,先来看一看明年的输家。在2012年年初发布的全球IT企业市值榜中,苹果、微软、IBM、谷歌、三星、甲骨文、英特尔、思科、高通、亚马逊位列前十。这一榜单预计排序会发生变化,苹果、谷歌、IBM、微软、三星、甲骨文、亚马逊、高通、英特尔、思科是可能的排序。

在2013年里,IBM、甲骨文和思科侧重商业服务,其发展与企业市场发展以及彼此竞争有关。其余企业的发展,均取决于移动互联网的发展趋势。

其中,微软和英特尔明年需要竭力证明自己还能跟上移动互联网的步伐,而将领航者的位置交给了苹果、谷歌、三星和亚马逊。

2012年,移动互联网的发展已经超乎想象。随着移动设备的增长,2013年,这一趋势将进一步强化,并且接入网络的主要渠道。

苹果依靠其软硬件一体化将继续统治高端市场;谷歌依靠为除苹果外的其他设备打造移动操作系统而牢牢占据一席之地;三星不仅是最大的智能手机制造商,而且还是移动互联网接入设备的主要供应商;亚马逊在电商和移动设备制造中自成一派。考虑到规模的不断扩大,上述四家企业都是2013年的最大赢家。

 

二者的机遇

作为世界市值最大的公司,苹果仍在高速增长,其产品也仍旧供不应求,这凸显了其公司的品牌价值。更让人惊叹的是,其掘金能力。苹果iPhone的销量在智能手机市场只有19%,在整个手机市场仅占5.5%,但它的营业利润却能占到市场的68%。

正如苹果CEO库克所说,其苹果仍面临更广阔的市场。即便苹果的市场占有率再扩大十倍,其在手机市场的占有率也只有55%,这其中有巨大的想象空间。

此外,苹果仍在开辟新的战场。库克今年两次暗示将推出智能电视,这可能再造一个巨大价值的全新市场。

苹果的粉丝文化也有助于留住用户。研究表明,购买iPhone的人很可能会再次购买iPad、MacBook,或从iTunes商店购买音乐和影片。一旦用户进入苹果的生态系统,大多都会停留在拼过系统内反复购买。

三星曾以生产电脑芯片、屏幕面板和家用电器著称。但2010年开始推出Galaxy手机以来,三星成为顶级智能手机制造商。

三星也有众多粉丝。安联RMC技术基金的联合投资经理普莱斯认为,“价格较低的三星手机将帮助其占有更多的新兴市场份额。”

三星和谷歌的合作,让其可以专注于设备端的生产。免费的安卓操作系统帮助三星生产出更便宜的产品,从而可以占据高中低端各个阶层的智能手机市场。

三星也是持续创新的企业。今年3季度,在苹果推出iPhone5之前,它也推出了新一代Galaxy手机,帮助其利润同比增长91%。三星智能手机在三季度的毛利率为19%,为近两年的最高水平。

此外,三星还生产芯片和屏幕面板,使其对于自己的产品拥有巨大的控制力。

 

二者的风险

资本市场最近对苹果的看空包括几个方面。例如,美联社记者Micheal Liedtke认为,三个理论可以解释投资者为何看空苹果:

一是,越来越多的低价设备成为iPhone和iPad的替代产品,苹果一手掌控移动设备市场的局面受到冲击。

二是,苹果的创新点子已经用完了。

三是,苹果大部分长期持有股东出售股票,以锁定低税率收益。

此外,还有一些即时的负面消息冲击,例如高管离职、地图和Siri表现不佳,乃至于产能受限等等。

然而最大的困扰在于,苹果是一家软硬件一体化企业,而它每年定期发布新款产品。这意味着,一旦某款设备出现重大失误,苹果就可能失去广阔市场。

三星的问题在于,它仅仅是一家硬件设备制造商。管理T. Rowe Price全球技术基金的斯宾塞说,“虽然三星是最大的安卓手机制造商,但外头这样的生产商还有很多。因此,三星对于谷歌来说并非不可或缺,而谷歌对于三星来说却不尽然。”而且,在平板电脑的制造上,三星落后于苹果。

由于谷歌并未给予三星特别的优惠。因此,若能掌握渠道和设计,其他安卓手机完全可以生产出和三星抗衡的产品。考虑到谷歌和微软公司都在推出自己的移动设备,三星完全没有软件支持,仅仅生产硬件的方式面临一定的风险。

 

投资哪一家取决于风险偏好

在研究苹果公司的64位分析师中,有56位推荐买入苹果股票;在研究三星公司的48位分析师中,有47位推荐买入三星股票。

据《巴伦周刊》报道,两家公司如今的股价都是2009年的三倍多,但估值依然便宜:苹果坐拥290亿美元的现金,支付2%的股息,但按照2013年的盈利估计,其预期市盈率仅为10.5倍,大大低于其过去十年来28倍的市盈率中值;而三星在韩国股市的2013年预期市盈率仅为6.7倍。

《巴伦周刊》将苹果列为明年最为看好的股票;而选择三星最优投资的也不乏其人。

整体来看,三星在2013年的表现将会更加稳健。由于苹果产能有限; 微软和诺基亚仍旧低迷;黑莓则在生死线上挣扎。其他安卓手机获利甚微,无力挑战三星霸主地位。三星的稳步扩张应无疑问。

苹果则长期处于被低估的状态。由于其一款产品可以决定企业生死存亡,投资者对此的不信任可以理解。明年苹果将会推出全新iPhone;全新的iPad mini和iPad;甚至有可能推出智能电视。如果它们表现卓越,苹果股价将大幅上扬,将三星远远甩在身后;如果反响平平,苹果股价则可能会掉头向下。

整体来看,二者都具有升值潜力。如果你希望稳健获利,可以放心投资三星;如果你热爱苹果,或者喜欢放手一搏,可以去购买苹果——如果你不介意苹果股价的过山车。■

 

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曹天鹏
曹天鹏

电信IT慢慢跑,TMT记者(tianpengcao@tmtpost.com)

评论(1

  • 说教帝 说教帝 2012-12-11 18:53 via weibo

    说了=没说

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Oh! no

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