周英|文 孙彤|编辑

首先我们定义：纯线上 P2P 是指借款和放贷都通过互联网在线上完成的模式。半线上 P2P 指线下找借款人，线上找放贷人的模式，借款人和放贷人都在线下找的不在讨论之内。

先说纯线上 P2P。虽然从规模上是有发展的，但它所占的比例在整体 P2P 网络借贷（包括线上、半线上）中却呈现萎缩的趋势，其原因有如下几个方面：

1. 由于不能接入央行个人征信系统，又没有健全的民间个人征信体系，导致借款不还的人不但得不到惩罚制约，同时也没有相应的社会信誉压力。这种状况致使其有机会在不同的平台多次借款不还，造成平台这块业务的坏账率越来越高。西方纯线上 P2P 能快速发展，和他们有几十年成熟的个人征信体系有很大关系，由于人们普遍使用个人征信系统，违约人的后果非常严重。

2. 线上开发借款人需要人工通过视频远程审核，耗工费时，无法发挥技术的优势，相对来说这种业务单笔借款金额又比较小，所收服务费很勉强覆盖增加的成本，稍有坏账就会导致亏损，很难快速发展。

3. 线上找借款人是守株待兔，需要推广宣传，业绩增加较缓慢。相比来说，线下找借款人单笔金额较大，考察比较容易，费用较低、坏账率容易控制。所以平台业绩的增加很难依靠线上。

4. 平台创新能力有限，在遇到银行信用卡大规模的竞争时，无法找到稳定的、适合线上开发的借款人群体，更无法创造适合网上借款的经营推广模式。

对于解决上述纯线上 P2P 发展的问题很难有单独的方案，基本上要依赖下面问题得以解决，网上借贷普遍被人接受后才能有所突破。

下面主要谈谈半线上 P2P 业务的发展瓶颈，这也是制约整个网贷行业发展的关键，有几个方面：

1. 专业化协调不够，懂网络的多数不懂金融，而懂金融的多数又不懂网络，同时能够操作两项业务的人才奇缺，现有网贷企业往往带有浓厚的互联网特点，敢于冒险、创新有余，但严谨不足，企业很难稳健发展。

2. 围绕网贷业务的生态环境还有待健全，包括提供第三方服务的资讯、担保、征信、评级、监督、托管、技术服务等等，都远远没有起到能够让网贷健康发展的作用。就拿第三方资讯的作用来说吧，没有畅通的资讯流通渠道，网贷平台对投资人来说是不透明的，投资人无法摆脱对网贷行业高风险的已有印象。另外，有实力认真做事的平台，很难在投资人面前把自己和不认真做事的平台分开，无法实现行业内部优胜劣汰。

3. 国家没有明确的引导政策，没有明确的合规标准，真正需要线上业务的民营金融机构不愿冒险进入这个领域，生怕稍有不慎踩到红线，还影响到原来合规业务的开展。造成网贷行业始终处在金融的边缘化状态。

针对上述种种原因的分析，许多民间机构已经开始加大投入。只有信息畅通了，市场才有可能有效运转，对服务的需求才能迅速得到反馈，最终才能引导平台逐步走向规范。

当然，整个行业发展的生态环境不是一两家服务机构就能完全解决的，需要多方配合，共同努力。可以认为，在第三方资金托管、第三方担保和第三方征信体系都建立起来之前，网贷行业作为整体，始终会是处在比较混乱、难有突破的状态。