维旺迪的复兴

摘要: 通过控制成本、聚焦核心业务、发展多元化业务及企业重组,特别是多次成功的并购,维旺迪这家法国巨型媒体跨国集团最终扭亏为盈,重获新生。

关键时刻:2001年,维旺迪公司因为CEO让·马利·梅西耶的超前过度的经营策略而陷入困境,企业亏损创纪录达到136亿欧元,而企业负债表上的债务更高达233亿欧元。维旺迪的一路衰势,似乎不可遏制。

关键抉择:2002年7月,董事会决定迫使让·马利·梅西耶辞职,并推举“成本杀手”——让·伯纳德·列维来执掌集团业务。当时,外界对维旺迪的前途疑团重重。

应对策略:列维通过控制成本、聚焦核心业务、发展多元化业务及企业重组,特别是多次成功的并购,使企业获得新生。维旺迪依靠专业的金融融资,涉猎所有先进的业务领域:网游、电视、新媒体,将业务分布到欧洲、亚洲、北美洲和南美洲等许多国家。

策略结果:经过多年努力,维旺迪实现扭亏为盈后,开始从收购的业务中获利。2010,集团净利是28.5亿欧元,营业额280亿欧元,维旺迪成为巴黎CAC40 指数公司内业绩排名前五的公司。

短短几年,让·伯纳德·列维( Jean-Bernard Levy)让维旺迪(Vivendi) 这家法国巨型媒体跨国集团重振雄风。2002年,维旺迪几乎被233亿欧元的债务压垮,而在刚刚过去的2011年,该公司却赚得了28.5亿欧元的纯利。看中价值链中最赚钱的部分,主动出击,走涉及电视、电话、互联网、音乐、游戏等多元化发展的道路,一向不爱显山露水的维旺迪主席(2002年任CEO,2005年任主席)列维只用了一年,就增加了维旺迪数10亿欧元的销售额。

曾经的困境

维旺迪在本世纪初赫赫有名,这个曾经制作过家喻户晓的电影《辛德勒名单》的企业是目前仅次于美国在线-时代华纳的全球第二大传媒企业。

2002年7月,由于维旺迪过度依赖负债增长,导致了高度的财务风险,维旺迪环球的股价在一周之内连续4天暴跌,创下每股13.9欧元的历史新低,与年初的股价相比下跌了76.15%,而该公司在2000年初的鼎盛时期,股价曾攀升至150欧元的历史最高点。

导致公司股票大跌的主要原因有二:一是因公司债台高筑,被国际评级机构穆迪公司降低信用等级,市场对此做出强烈反应;二是法国《世界报》报道维旺迪环球集团企图在2001年的账目上增加已经出售的15亿欧元股票交易额,而这一取巧手段被法国证监会发现。虽然维旺迪环球集团否认了这一报道,但仍旧无法阻止股民的恐慌性抛盘。

维旺迪原本由拿破仑的孙子创建,名为法国通用水务公司,是法国最大的自来水公司。20世纪90年代末期,年仅39岁的让·马利·梅西耶入主后,对这家国营企业进行了大胆改革,实施私有化,卖掉废水处理部分,使其面貌焕然一新。

梅西耶的雄心和抱负还不仅如此,从1998年起,他率领这家公司进入了一个全新的领域。他的梦想是打造一个雄踞全球的媒体帝国。在短短数年时间内,梅西耶进行了价值770亿欧元的多桩并购,并创下一年内兼并59家企业的纪录。2000年维旺迪收购了加拿大西格拉姆公司,并将它旗下的环球影业公司重组,更名为维旺迪环球集团。2001年维旺迪收购美国的霍顿米夫林出版公司和美国电视网的娱乐部。在完成了对美国MP3网络音乐公司的收购后,维旺迪成为仅次于美国在线——时代华纳的全球第二大传媒公司。梅西耶因此被法国媒体称为最具影响力的公司老总,法国《新观察》杂志还把2001年最有实力人物的桂冠封给了梅西耶。

成也萧何败也萧何,昔日的英雄如今被视为罪魁祸首:让·马利·梅西耶无论是在公司内部还是华尔街上,都丧失了信用和威望。2002年7月,梅西耶被请辞职。直至今日,他还官司不断,2004年被判罚款100万欧元,2011年被判3年监禁,缓期执行。

2002年8月,新任CEO让·伯纳德·列维接手的维旺迪真是个烂摊子——上一年亏损13.6亿欧元,资产负债表上的债务是233亿欧元。

出击高利润领域

列维今年57岁,眼睛距离耳朵比一般人更近,这位巴黎理工大学和高级电信学校的高材生,1986年曾经做过法国邮电部的办公厅主任,2010年获得法国年度战略家奖。

也就在几个月前,列维还向周围的同事说,他的手机彩铃是Lady Gaga的一个唱段。日前,当他在巴黎火地大街的办公室里被问到这个问题时,他不好意思地说,这是他为自己加了密的蓝莓手机选择的音乐。一语惊四座,似乎人们不经意间窥视到了这位巴黎CAC40指数公司里言语最谨慎的大老板的秘密。列维一向严肃认真,办事规矩,与前任让·马利·梅西耶大相径庭。然而今天,面对来到维旺迪总部的客人,列维热情洋溢、喜出望外、并且喋喋不休,一反他那少语而呆板的技术官僚形象,完全换了一个人。

在10年前的2002年,47岁的列维被请来做CEO的时候,他的第一个任务就是让这个债台高筑的集团起死回生,从233亿欧元债务中解脱出来。外界很难相信,在这样的时候,一个“成本杀手”怎么可能有所作为。也就是从列维加盟的第一天起,维旺迪掀开了新的一页。列维的任务很纯粹,首先要让账目重启,并一点点地控制成本、压缩开支。在这样的紧缩政策下,列维闷头干了多年,终于让维旺迪扭亏为盈。2010年,集团的净利28.5亿欧元,营业额280亿欧元,维旺迪成为巴黎CAC40 指数公司内业绩排名前5名。

度过紧缩时期后,恢复元气的维旺迪开始在并购整合及资本扩张上重新发力。2009年11月,列维在电信上的重大举措让法国风光无限。那一年,列维击败西班牙电信,闪电收购巴西电信运营商GVT,花费了28亿欧元。这个划时代的成功并购,值得举国同庆。不仅是因为维旺迪集团获得了在巴西新一代电信服务上的领导地位,还标志着企业低成本高效率运作的开始。列维此举真正触动了盈利开关,维旺迪的营收额从此呈爆炸式增长,仅2010年一年,就增收43%。而这仅仅是开始,后边还有诸多的新发展,特别是在视听方面。列维因此一鸣惊人。“其实还有很多问题”,他承认,“一切都来得太快。”

快速发展的市场肯定充满了机会,巴西GVT营收增长的主要动力是宽带。因此,在维旺迪看来,快速增长的市场上什么样的并购都是可能的。巴西项目得手后,按照这个思路,SFR和Canal+很快成为维旺迪下一个购并目标。

列维开始与英国沃达丰展开长时间的谈判,最终于2011年4月,从沃达丰手中获得了维旺迪尚未掌握的SFR 44%的资本控制权(此前它已经拥有56% 的股权),从而成为100% 全资拥有SFR的法国集团。这笔生意的交易额是79.5亿欧元。列维这位法国籍的老板宣称:“这是SFR自1987年成立以来,第一次让我们这个法国第二大电信运营商成为SFR的唯一股东。” 列维的行动和个人的自信再次得到了证明。私下里他得意地说,此举让他看到了集团中央掌控的能力,而且他也有了给公司打上自己烙印的机会。

2011年春末夏初,他加快了为旗下的Canal+公司与企业家文森·博劳雷的谈判。目的是从他手里买下Direct8和Direct Star两个电视频道。2011年9月双方签约,Canal+以2.79亿欧元获得这两个台的60%的股权。此举同时伴随着文森·博劳雷加入到维旺迪,占有1.3%的股份。大家都在质疑让文森·博劳雷加入维旺迪的真实理由是简单的财务行为,还是想让资本遍地开花,有朝一日改变集团的结构?目前这还是个谜。

接下来,也就是从2011年11月开始,列维着手通过美国的花旗银行,收购EMI这个著名的甲壳虫、平克弗洛伊德和酷玩乐队所在的唱片公司。列维在努力拉大与该领域第2名SonyMusic的差距。为此,他花费的代价是14亿欧元。

其实,列维除了买,他也在卖。当年,他果敢地卖出了NBC,以便让维旺迪的战略目标更加聚焦,建立现有业务和新增营收项目之间的关系。为此,维旺迪必须主动出击,主动掌握客户,建立新的营收渠道。列维认为,电视的问题很大,虽然电视观众群的基数大,是一个巨大的市场,但是观众群的区格也大:一边是能够接受高成本的数码网络方式的高端和新潮人群,另一边是低成本群体的普罗大众。作为精明的企业家,列维更愿意将目标定在这个接受高成本的高端和新潮的人群,而让别人去解决低成本群体的问题。列维看中的永远是那些盈利高的领域,所以他把赚钱不多的项目买出去不失为上策。丢掉NBC,集中精力去做高利润的网络和视频的创新项目,正是他正在调整的方向。

重构游戏产业

接下来,维旺迪即将进行另一个行动——重构游戏产业,并通过Activision Blizzard占领网络游戏市场,使之成为维旺迪的提款机。这家公司在2010年的营业额是30亿欧元,利润为6.92亿欧元。它们开发的游戏如雷贯耳,《魔兽世界》、《使命的召唤》等,而《现代战争》最新版刚刚出炉,即刻产生巨大的轰动。

列维对于此次动作的解释是:维旺迪必须很快建立一种方式,让音乐和游戏结合在一起。其实,维旺迪很早就开始与移动和数字媒体操盘手一起做这种努力了。音乐视频网站Vevo,是由维旺迪联合谷歌的YouTube一起做的项目。列维说:“我们准备很快在欧洲发布Vevo。当然这里涉及到获得使用许可的问题,可能需要一点时间。但它在美国那么成功。我们将借此扩展我们的广告客户基础,而且我们可以让这个独一无二的用户迅速扩大。”

维旺迪拥有Activision公司60%的股权,目前Activision的多款游戏名列美国的游戏排名榜中。列维说:“这个排名对于Activision的市值表现很有意义。当我们的游戏业务不在排名中,我们的市值会降低一半。排名对于游戏公司来说至关重要,因为竞争对手为数众多。”第一个月即获得10亿欧元的《魔兽世界》、《使命的召唤》《现代战争》一年的订单以及接下来《使命的召唤》圣诞节诸多加盟店的加入等,这一切都会影响市值的表现。

Activision将在2012年进行最大的赌博,下注于新开发的游戏《Skylanders:Spyro's Adventure》(《小龙斯派罗的大冒险》),这是一个视频游戏和玩具的结合。因为是瞄准年轻人的市场,所以要实验的东西数不胜数,而且还要建立很多的关键加盟店。游戏里面有30个栩栩如生的玩具人物,令人期待。《Skylanders》将是维旺迪“更加主动出击”和“扩大业务范围”战略的一个例子。列维说,“维旺迪需要像社交媒体和新技术改变整个媒体的格局那样,对现代企业的发展模式进行创新和改变。”

“开辟新疆界是史无前例的举措。我们的中心是艺术,而不是物理上的那些个盒子。因此,我们要以新的眼光来看待我们的业务,消费者的喜好倾向变化很快,他们会随着技术的发展、社交网络和数字生活的变化而变化。整个世界将更加愿意进行社会交往,不再像过去那样,一切享受都是个体行为。我们需要发现更多的增长机会,需要向在价值链上的盈利最高的领域扩展。”

在执掌该集团10年后,列维交出了一份令人鼓舞的成绩单。他不仅重振了维旺迪的山河,从把它从当年濒临倒闭的困境中解脱出来,而且发展极为健康。特别是近两年来,维旺迪发生了多方面的变化,列维全线出击,使企业获得了大幅增长,从电信到视听、音乐、游戏,业务战线越拉越长。只是,证券交易市场似乎对它走过的道路持保留意见:整个集团被估值为210亿欧元。

本文系作者 武杰 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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武杰
武杰

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评论(6

  • 希思 希思 2014-01-31 22:32 via pc

    比较遥远

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  • 黄孝保 黄孝保 2012-04-23 22:49 via pc

    遍地撒网的战略或许会在一段时间或者很长一段时间使自己的营业额明显增加,可是以后往往会因为其某一方面的的问题而影响整个整个公司在民众的印象,对其产业链会造成难以想象的后果。且世界五百强中前几名和令人尊敬的公司都是在某一方面取得巨大成功。

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  • piusco piusco 2012-03-03 16:35 via pc

    高利润引爆点

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  • 汪斌 汪斌 2012-03-01 16:33 via pc

    阳光+控制成本的魄力。不管有没有神化,值得思考。

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  • qiaoning qiaoning 2012-03-01 11:30 via pc

    不错。

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  • 乌托邦的鱼 乌托邦的鱼 2012-03-01 09:49 via pc

    说的和教主一样了

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Oh! no

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