从360财报分析会,看360在移动搜索上的迷茫

摘要: 360的财报分析会上,周鸿祎一开场就宣布不回答有关并购的传言,头痛。虽然如此,整个分析会还是透露了一些关键信息,尤其是关于移动搜索领域,360仍然还处于迷茫地寻找阶段,产品形态和商业化都尚模糊。

周鸿祎

360的财报分析会上,周鸿祎一开场就宣布:“最近行业中有很多关于M&A(合并和收购)的谣言,我们对所有的传言不回答也不评论。我身体不舒服,头很痛,主要由CFO徐祚立回答问题。” 虽然如此,整个分析会还是透露了一些关键信息,钛媒体编辑提取了一些要点,尤其是关于移动搜索领域,仍然还处于迷茫地寻找阶段,产品形态尚模糊,商业化还没有完全想清楚:

首先,我们目前仍然预期在年底获得20%的PC搜索流量,这个目标并没有改变。第二,我们目前的观点是,移动游戏将成为移动商业化的重要推动力量。第三,在移动搜索方面,我们还没有推出特定的移动搜索产品,现在要使用移动搜索的话,需要在移动浏览器中输入so.com域名,因此这并非比较积极的活动,移动搜索占搜索流量的比例较低。

 

移动游戏目前仍然处于非常初期的发展阶段,从营收贡献方面,其数字非常小。用户和付费用户都不多。因为数字较小,不能提供任何关于市场动向的趋势或者指标。

 

在第二季度相比第一季度增长的绝对数字中,按照业绩展望中位数,营收增长为3300万美元,其中大约20%来自于广告业务,剩余部分主要来自于互联网增值业务。搜索的贡献仍然非常小,尽管其增长速度非常快,不过肯定没有占据广告业务增长的大部分。在互联网增值业务中,增长的大部分来自于网页游戏。

 

在营收贡献方面,移动商业化仍然处于初期。我们,在第一季度,认为移动端广告和游戏总计给我们贡献了数百万美元收入。

 

以下为360财报分析会上的分析师问答环节主要内容:

摩根士丹利分析师蒂莫西·陈(Timothy Chan):奇虎的绝大部分搜索流量均来源于网址导航和浏览器的导入,而So.com贡献的流量占比非常小。奇虎现在正努力发展搜索引擎,现在在so.com上提供了医疗搜索和百科等,你们将如何进一步引导用户使用奇虎的产品?接下来将如何提高内生利润?

徐祚立:的确,我们现在大部分的流量来自于浏览器和导航页面,so.com总共只是占我们流量的大约十分之一。我们之前并没有开展任何有意识的推广活动来人们知道在已有的搜索引擎和导航页面之外,他们还可以选择使用其他搜索引擎。我们需要逐渐弥补这样的差距,即提高人们对奇虎的认知。

大部分这些认知提高的过程仍发生于我们自己的产品之中,即利用我们非常受欢迎的浏览器以及起始页面,让人们知道so.com和360搜索的存在。可能大家也注意到了,在几周前,我们将主页上搜索引擎的名字从“综合搜索”改为“360搜索”,这是我们为了提高搜索产品的品牌认知度所采取的措施之一。

华兴资本分析师温天立:在今年余下时间有什么计划继续提高搜索市场分额?

徐祚立:正如大家可以看到,谷歌是一个比奇虎成熟很多的系统,因此我们的系统现在处于初级阶段,谷歌的搜索所贡献的收入比例肯定大大超过我们。我们的系统正处于发展阶段,和很多追求商业化的系统一样,需要一定时间去建立用户基础、打造关键词系统、完善匹配过程,还有建立内部销售和市场营销体系,这是我们今年下半年以及明年努力的方向。因此这是一个逐步发展的过程,大家将会看到我们系统的效率不断提高。

麦格理证券分析师邵炯:周总,我知道您不想谈论并购方面的传闻。不过我希望您能够详细介绍一下您在并购方面的所持的理念,如果您进行并购交易,希望为公司带来什么样的价值?

周鸿祎:过去我们进行并购,第一是为了获得人才,第二是弥补产品上存在的不足。如果未来有好的企业适合奇虎的平台,我们将会考虑。此外,还应该考虑并购之后的整合问题,因为市场上很多经验教训表明并购交易是否成功,很大程度取决于整合。

花旗集团分析师刘斌:能否谈谈在移动平台上推出主打游戏的策略或者计划?哪些游戏是移动平台上主要的营收贡献者?移动平台游戏的ARPU趋势如何?

徐祚立:移动游戏目前仍然处于非常初期的发展阶段,从营收贡献方面,其数字非常小。用户和付费用户都不多。因为数字较小,不能提供任何关于市场动向的趋势或者指标。总的来说,鉴于奇虎移动平台的受欢迎程度,很多主要的开发商都希望将他们的游戏带到我们的平台上,目前并未能准确地讲出哪款游戏排名第一第二,因为现在属于非常初期的发展阶段,排名第一并没有任何意义。从营收分成角度看,我们将遵照行业的分成标准;和网页游戏一样,我们不会变得特立独行。

Stifle Nicolaus分析师乔治·阿斯科:能否具体谈谈第二季度业绩展望的情况?搜索、在线广告、网络游戏业务的增长如何?

徐祚立:总的来看,业绩增长是全方面的。在第二季度相比第一季度增长的绝对数字中,按照业绩展望中位数,营收增长为3300万美元,其中大约20%来自于广告业务,剩余部分主要来自于互联网增值业务。搜索的贡献仍然非常小,尽管其增长速度非常快,不过肯定没有占据广告业务增长的大部分。在互联网增值业务中,增长的大部分来自于网页游戏。

华控汇金分析师侯天:移动商业化的进展如何?该部分业务的利润何时才会提高?奇虎的部分营收来自于企业,部分来自于游戏玩家,你们在财报中如何区分这两种不同的收入?

徐祚立:一般来说,就像我们在PC上所做的那样,对于来自于用户的收入,我们将其归入互联网增值业务的类别,对于来自商业合作伙伴的收入,我们将其归入广告业务。在移动平台上,目前主要存在两种形式的收入,一是移动游戏方面与开发者共享的收入,这肯定是统计入互联网增值业务;另一部分是一些开发者按照下载数量向我们支付费用,这归入广告业务。

移动商业化刚刚在第一季度启动,其趋势非常令人鼓舞。按照全年计算,移动商业化将贡献可观的收入。

巴克莱资本分析师叶毅华:奇虎在过去一个季度开始对移动业务追求商业化,在此过程中遇到了哪些需要克服的挑战或者困难?有没有收到客户积极的反馈或者评论?管理层认为有哪些方面是需要改进的,从而使得更快达成营收目标?

徐祚立:客户和商业伙伴作出的积极回应非常令人鼓舞,广告主注册数量的增长趋势非常好,因为人们将我们看成是这个市场的竞争企业之一。如果要找出需要做得更好的方面,那就是商业化系统的效率需要提高。其中存在几方面因素,一是与一些同行相比,我们没有足够多的广告主,因此竞价过程的激烈程度可能不如我们的预期。

大家知道,搜索价格是由竞价过程决定的,如果竞价过程不够激烈,定价肯定也会相应降低。因此,我们需要引入更多广告主,从而提高竞价的激烈程度。第二,关键词系统正处于开发阶段,还未能达到同行所处的水平,这点需要我们继续发展。第三是销售和市场营销体系的结构,目前我们内部只有小部分销售人员,使用大量代理机构,我们正在逐步建立内部销售力量,并加强代理机构网络。这些都是一个持续发展的过程,需要几个季度才能实现成效。

Cowen分析师凯文·科普曼(Kevin Kopelman):能否更加具体地介绍一下2013年及其后的搜索业务营收预期?

徐祚立:搜索业务目前仍处于发展初期,上线至今只经历过一个完整的季度。正如以往所提到的,至少需要运行两个完整的季度后,才能总结出全年余下时间的发展趋势。因为,增长曲线可能存在起伏,我们目前并不知道有效点位有哪些,因此需要多一点时间。

总的来说,搜索业务的增长动力来自于几方面因素:第一,搜索流量,这点在推动搜索增长方面起到非常重要的作用,我们在这方面的开局比较好,有望顺利实现全年计划;第二,商业化系统效率,该方面的提升将帮助我们获得更多客户,逐渐缩小我们与市场领导者之间的广告价格差距。因此,这些因素将成为今年和明年推动搜索业务增长的动力。不过,现在还不能提供具体的数字,因为目前仍处于发展初期。

美银美林分析师王超(Chao Wang):随着搜索营收增加,预期未来几个季度的毛利润率趋势如何?

徐祚立:在毛利润率方面,由于成本重新分配的原因,第一季度利润率环比降低。预期今年余下时间的毛利润率与第一季度持平,也就是说全年毛利润率保持同一水平。因为今年大部分时间我们不会再进一步扩大流量联盟,这点不再是今年影响毛利润率计算的因素之一。

Jefferies分析师辛西娅·孟(Cynthia Meng):请问移动搜索占搜索流量的比例是多少?移动搜索的收入贡献何时才能达到一定的规模?在移动商业化方面,管理层认为移动游戏是否会成为商业化的推动力量?周总今年早些时候预期今年奇虎获得PC搜索市场20%份额,这个目标是否有改变?在广告价格方面,奇虎与市场领导企业之间的差距有多大?

徐祚立:首先,我们目前仍然预期在年底获得20%的PC搜索流量,这个目标并没有改变。第二,我们目前的观点是,移动游戏将成为移动商业化的重要推动力量。第三,在移动搜索方面,我们还没有推出特定的移动搜索产品,现在要使用移动搜索的话,需要在移动浏览器中输入so.com域名,因此这并非比较积极的活动,移动搜索占搜索流量的比例较低。

我们肯定将推出特定的搜索相关产品,进入市场。最后,在缩小广告价格差距方面,我只能告诉各位这个大概的过程,因为一旦你获得较大的市场份额,你在广告主心目中的地位将会提高。因此,至少从心里角度看,如果你的流量增加,他们愿意支付更高的价格。第二,随着我们的商业化进程继续成熟,广告竞价将变得更加激烈,因为竞价决定了价格。

美银美林分析师梁伟亮:你们之前提到,鉴于奇虎平台的巨大流量,你们未来的工作重点将更多转移至商业化,能否透露更多详细信息?这是否意味着你们将提升与合作伙伴的营收分成比例,或者提升部分广告产品的定价,或者进一步对移动游戏进行商业化?你们将采取哪些措施来达到提升盈利的目标?

徐祚立:你提到的这些东西包括我们商业化策略的两个方面:PC和移动端。在PC方面,由于我们覆盖了大量PC用户,因此我们的重点是进一步深入商业化。例如,自从去年第三季度开始,我们开展了效果广告业务,这使得我们能够售出一些以往无法售出的额外广告展位。从流量商业化的角度来看,搜索可能是提升商业化的最有效途径。另外,我们也会进一步提升PC游戏的商业化水平,提高游戏中付费玩家的比例。

在移动端,尽管我们刚刚开始追求商业化,但是目前移动领域仍然比较开放,我们希望确保在移动用户数量方面保持领先地位,因此移动领域仍然处于抢占地盘的阶段。在这个过程中,我们会尝试不同的方式去追求商业化,但是整个商业化的重点仍然是PC业务。

Maxim Group分析师埃克·何(Echo He):奇虎对移动流量追求商业化主要采取什么途径?是应用商店、浏览器,还是其他的渠道。另外,你们估计移动游戏贡献了多少收入,以及移动广告贡献了多少收入?你们在整个智能手机以及手机市场的渗透率有多少?

徐祚立:在移动商业化方面,应用程序商店是主要平台。我们已经成为Android应用商店的领导企业。在用户基础方面,根据我们之前公布的数据,截至今年第一季度末,奇虎360手机卫士用户总数达到2.75亿。而手机卫士只是我们众多安全产品之一,如果加上我们旗下其他产品的用户,仅仅是安全方面,我们的用户数就远不止2.75亿。

据不同的第三方研究机构的数据,我们安全产品在中国智能手机市场的渗透率或份额目前达到75%或75%以上。在营收贡献方面,移动商业化仍然处于初期。我们,在第一季度,认为移动端广告和游戏总计给我们贡献了数百万美元收入。

 

中银国际分析师托马斯·庄(Thomas Chong):奇虎预期今年增加多少员工?新招聘的员工中,多少从事研发工作?多少从事销售和市场营销?

徐祚立:今年,我们可能新增数千名员工。与过去几年相比,招聘速度大大降低,尤其是按照百分比计算。过去,在新增的数千名员工中,我们一般会让80%的人从事研发工作,但这一次有所不同,因为我们今年需要加强营销推广力度,所以在新增员工中,研发人员的比例可能会下降,占比大概在50%左右,而销售和营销人员的占比则接近于30%至40%。

 

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评论(2

  • 闲时一言 闲时一言 2013-05-21 22:14 via weibo

    360是要没落么,哈哈!

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  • 方荼 方荼 2013-05-21 15:15 via weibo

    我用手机点进去看,爱问手机版转码失败了

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Oh! no

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