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2018戊戌音频年鉴:冰火交织的市场大盘点

摘要: 2018,哪些值得我们记住的大盘点,钛媒体全新推出音频年鉴,仅需9.9元

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【双蛋知识节《戊戌年鉴》年终大复盘音频上线!不错过2018精彩回顾。

“上市”是2018年中国互联网行业最醒目的关键词之一。虽然已经接近年尾,但企业上市的热情却并没有被浇灭,反而都想抓住年底的尾巴,做最后的冲刺。

今年都有哪些企业上市?又为什么会引发这次上市潮?这次上市潮与前几次相比又有哪些变化?在2019年的第一天,我们今天给大家分享的是《2018年戊戌年鉴》年终复盘系列第1期:冰火交替的资本市场。

(点击了解音频详情:http://www.tmtpost.com/askcourse/3661422

本试听内容节选自《2018年戊戌年鉴》第1期,直接点击可以收听:

正文:回顾这一年,资本市场可以说是百花齐放,不论是急需融资的创业公司,还是发展成熟的独角兽企业都踏上了“上市”这条大船,IPO不再是大企业的“专利”。

复旦大学副教授卢向华对此表示:这一轮上市潮是中国互联网产业发展到现在的一种必然结果,是中国TMT产业经过八年迭代,日趋成熟的表现。但即便如此,这次热潮依旧伴随着大量“泡沫”和质疑。

北京时间3月28日,哔哩哔哩正式在纳斯达克挂牌交易。但上市首日的股价表现让人并不满意,开盘价为9.8美元,较11.5美元的发行价下跌14.78%,盘中一度下探至9.66美元。

开局失利后续又接连受到打击,看来B站想要得到华尔街认可,还任重而道远啊。已知,目前B站有四种商业化模式,分别是手游、广告、直播和增值服务及其他,求前期发展低迷的原因。得解:四种模式,其中手游在2017年就占净营收的83.4%,超过4/5,可以看出营收结构单一是造成B站现状的主要原因之一。

北京时间3月29日,爱奇艺正式在纳斯达克敲钟上市,发行价为18美元,跟B站前后脚,经历也是惊人的相似,首个交易日,爱奇艺同样惨淡收场,收于15.55美元。但与B站不同的是,随后几个月,爱奇艺的股价经历了大起和大落,最高创下40.16美元,后面又跌到26.38美元,上半年整体股价表现很迷,我只能说股市不好玩。

美国时间5月11日,虎牙正式在纽交所挂牌上市,当时的发行价为12美元美股,总估值约为30亿美元。上市首日就得了一个开门红,股价以15.5美元开盘,截至当日收盘,股价报收为16.06美元,较发行价上涨33.83%。

但同样虎牙目前也面临最大的瓶颈问题。在2018年第一季度营收中,虎牙直播营收为7.928亿元,占到总营收的94%,几乎是全部。如果不能持续吸引有才华和受欢迎的主播,未来也会受到负面影响。而虎牙本身的造星能力差,主要依靠挖角其他平台的主播,这样就要付出比更高的成本代价,同时又极具风险。所以虎牙后续如何发展,还要看它如何自我调整了。

北京时间6月8日,Duang的一声,富士康在上交所上市了,发行价为每股13.77元,开盘后也是大涨20%,股价报16.52元,市值达3254亿元。后续更是一鼓作气,继续高开44% 涨停,报19.83元。达到了首日最高限度,以3906亿的市值超过海康威视,成为A股市值最高的科技企业。

但好景不长,在经历了三个涨停板之后,6月20日,股价遭遇连续暴跌,跌出一条“完美的抛物线”,biu,导致市值蒸发1600个亿元!哎,富士康的转型之路依旧坎坷啊。

北京时间7月9日,随着雷军完成上市敲锣仪式,小米集团正式就在港交所主板挂牌,成为港股市场“同股不同权” 政策下的第一支股票。小米首日股价表现成为市场中的最大悬念,不少投资人和媒体都在观望小米是否会破发。但继承今年上半年的囧局,在盘前直接跌破发行价17港元,以每股报16.60港元的股价跌出2.35%。

回顾小米估值一路缩水,从最早传闻中的2000亿美元,到千亿美元,又一路跌至550亿美元左右,对此雷军表示:资本市场跌宕起伏,小米成功上市就是巨大成功。心态也是非常好啊。

美国时间7月26日,被戏称3年走完阿里10年路的拼多多正式在纳斯达克挂牌上市,发行价定为19美元,上市首日就股价暴涨40%,以300亿美元的估值成为仅次于阿里和京东的电商平台,这金灿灿的成绩也算是一份满意的答卷。但对于拼多多来说,争议才刚刚开始。不管是商家维权风波、还是假货新闻都让这家年轻的公司深陷网络舆论当中。

北京时间9月20日,美团点评(简称:美团)于港交所正式挂牌交易。美团点评开盘涨5.65%,报72.9港元,市值达4033亿港元/510亿美元。

11月22美团发布2018年第三季度财报,也是上市后首次公布季度业绩。财报显示,美团点评第三季度营收191亿元,同比增长97.2%;毛利总额46亿元,较2017年同期增长33.2%。但由于在新业务(网约车)上的高投入,美团在排除优先股的特殊会计处理后,经调整亏损净额仍有25亿元。

除了上面说的,今年上市的还有中国最大的二手车电商平台之一优信集团(北京时间6月27日)、在线招聘类企业猎聘(6月29日,成为内地首家在港交所上市的在线招聘类企业)、映客(7月12日 港交所)、以及蔚来汽车(美国时间9月12日 纽交所)、中国最大的母婴社群宝宝树(11月27,港交所)、国内最大在线音乐平台腾讯音乐等企业。

一句话总结今年的上市情况:以为是“春天”,不想却是一波三折的“严冬”。

如果说2018上半年是资本的“春天”,那下半年就是寒风刺骨的“严冬”,伴随着破发、估值下降等现象,“流血上市”、“破发魔咒”、“上市大逃亡”等负面评论也被一次次放大。这种困兽之局是怎么出现的呢?我们先来看看这次上市潮与之前有什么不同:

  1. 第一次出现“上市潮”是在2000年至2005年,搜狐、百度赴美,腾讯赴港,可以说他们占据了天时地利人和,作为第一批吃螃蟹的人,他们享受了技术带来的早期红利,是新技术带动上市。
  2. 第二次是在2010年至2015年,以阿里巴巴和京东为代表的互联网巨头再度赴美,这个时期“上市”是大企业的天下,用于证明自己的商业模式是成功被认可的。
  3. 第三次也就是今年,中国创业者和投资者已经了解互联网的游戏规则,IPO已经逐渐变成他们发展的必然阶段,虽然相比之前这次规模较小,但行业更加细分、服务领域更加垂直。

为什么今年会出现上市热呢?目前,业内基本已经给这一个结论:国内外政策变动、一级市场钱荒与自身供血能力不足,是他们扎堆上市的原因。

从企业性质来看,基本都是高科技互联网企业,而上市是绝大多数互联网的必经之路,发展越规模与资金需求成正比,因此一级市场的融资会越来越困难。其次风险投资者也需要变现,有退出需求,相较于二级市场,他们更热衷于投资处于一级市场的初创企业。

从长期运营发展来看,复旦大学管理学院冯天俊教授认为,许多互联网企业如小米,经过高速发展已经从原先的高增长、高成本模式,到达接下来的中增长、高成本模式。已经达到市场规模和估值的饱和点,这是他们上市原因之一。

此外还有宏观政策的支持。比如港交所推出的CDR政策(指在境外包括中国香港上市的股票通过中国境内的存托银行发行,实现境内交易)的推行,允许同股不同权的公司在港交所先上市的同时,还保留着未来回归境内A股市场的可能性。也是促使他们上市的原因之一。

但据万得数据显示,2018年上半年刚刚结束,在港股新增上市的百家企业中,就有75家企业存在破发的现象,破发率达到75% !!企业上市后又为什么频频遭遇破发,市值缩水?

用四个字形容“内忧外患”。从企业自身来说,对新经济公司的估值主要还是看它的盈利能力和现金流。而今年上市的新经济公司,很多都是靠流量吃饭,如何让流量变现并且持续变现是很多企业面临的难题,也是造成估值下降的原因之一。再比如像虎牙、映客这种直播企业,虽然盈利能力高,但收入结构比较单一,90%都是靠直播盈利,未来能否多元化、可持续的发展也是被市场质疑的地方。

除此之外,复杂的市场环境也给企业蒙上一层阴影。一方面是国内金融监管,另一方面,也受到贸易战等全球经济环境的因素。

不过下半年的窘境并没有阻挡企业上市的热情。腾讯音频、蘑菇街、软银电信、Uber想要赶上18年的末班车……随着年底贸易战的缓和,2019年资本市场是否会有新变化,我们还是静观其变吧。

本期的内容就到这里结束了,感兴趣的伙伴可以进入钛媒体72问,关注或订阅《2018戊戌年鉴》音频栏目,10个主题带你重温2018年的大小事。

【版权归钛媒体&链得得所有,未经许可不得转载】

《2018年戊戌年鉴》介绍:2018年也是不平凡的一年,这一年商业、科技、文娱体育等行业都发生着不可思议的变化,钛媒体&链得得重磅打造的2018戊戌年鉴,记录2018年的发展与变革。

总共10期,包括AI、上市、告别、暴雷、网综、安全、文娱、电竞、币圈链圈、短视频等10个话题,详情点击了解:http://www.tmtpost.com/askcourse/3661422

音频课程大纲

  • 第1期:冰火两重天的资本市场

  • 第2期:风口爆红的短视频

  • 第3期:上百家平台爆雷,P2P的大崩盘

  • 第4期:“阴阳合同”引发的是是非非

  • 第5期:网络综艺养成记

  • 第6期:“2018”才是电竞打开的正确方式

  • 第7期:假疫苗、甲醛房、滴滴事件,一次又一次的挑战我们安全的底线

  • 第8期:2018年,AI的落地

  • 第9期:拨霾见日的区块链之路

  • 第10期:2018年向一个时代告别

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本文系作者 棉签 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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