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先卖康湃思,2.7亿再卖虎扑股权,贵人鸟连抛资产努力自救

摘要: 在企业的发展过程中,如何合理利用杠杆是企业运营及扩张过程中至关重要的问题。虽然如贵人鸟和浩沙这样的危机发生在资本市场,但实际上,滥用杠杆的也不仅仅只有上市公司。

图片来源:视觉中国

图片来源:视觉中国

一度试图走产业化道路的贵人鸟,曾试图改名“全能体育”,在失败之后,如今却陷入没钱“全不能”的状态,只能选择变卖资产自救。

先后变卖康湃思和虎扑之后,这样一条填坑之路何时到头?

贵人鸟的危机,肇始于6月14日。而近日,深陷危机之中的贵人鸟,只能选择变卖资产自救了。

8月7日,与大盘走势相似,贵人鸟一个“深V”之后反弹,最终收涨1.99%。但这个“深V”走势,却创造出了贵人鸟上市以来的股价最低点。

若以6月14日股价最高点复权价28.65元每股计算(这也是2017年以来贵人鸟股价最高点),到8月7日8.41元每股,贵人鸟的股价已经跌去了70.65%。也就是说,从2018世界杯开幕,到2018全民健身日前夕,贵人鸟股价下跌了七成以上。

暴跌的原因,此前我圈文章已经做过一定分析,其中最可能的原因就是现金流危机。但很明显,目前的贵人鸟已经处于一个恶性循环:危机导致股价暴跌,股价暴跌引爆股票质押风险,从而进一步加剧现金流危机。

先卖康湃思再卖虎扑

因此,处于困境的贵人鸟,只能选择变卖资产自救了。

8月2日,贵人鸟发布多项公告,宣布出售子公司康湃思:贵人鸟将其持有的康湃思(北京)体育管理有限公司37%的股权以及康湃思(北京)体育咨询有限公司37%的股权转让予晋江国家体育城市股份有限公司,转让金额分别为13522.21万元和811.42万元;并同意泉晟投资出售其所持有的康湃思网络30%股权予晋江国家体育城市股份有限公司,出售价款6525万元用以归还贵人鸟借款。 

在出售了这些公司的股权并收回债权之后,贵人鸟获得了超过2亿元的资金,但事情还没有结束。

8月6日晚,贵人鸟再次发布公告,宣布出售所持有的虎扑13.66%的股权:同意泉晟投资将持有虎扑13.66%的股权转让予上海鼎点资产管理有限公司,转让价格为27328万元,价款用于偿还贵人鸟借款本息。

相继出售了两家参股公司股权之后,贵人鸟获得了将近5亿元的价款,用于补充现金流并实现自救。但在目前,贵人鸟尚未发布2018中期报告,因此我们根本无法深入了解贵人鸟所面临的危机,也无法预测贵人鸟所面对危机的实际规模。

也就是说,这通过出售资产获得的近5亿元资金,或许还无法拯救贵人鸟。如果实际情况真的如此,那么贵人鸟只能继续变卖资产。

“天灾”下的贵人鸟

事实上,无论是康湃思体育还是虎扑体育,均是贵人鸟在近几年间的多元化探索布局。其中虎扑体育经常被作为贵人鸟股权投资业务的典型代表,而康湃思则主打校园体育,被贵人鸟视为战略布局中的重要一环。

近年来,随着主营运动品牌业务逐渐遇到瓶颈,贵人鸟开始在多个新业务领域进行了相应探索。

  • 收购名鞋库与杰之行,扩大自身销售规模;
  • 拿下AND1和PRINCE两个运动品牌,拟进军一二线城市,但至今仍未实现落地;
  • 收购足球经纪公司BOY与校园体育赛事公司康湃思,在体育产业进行布局;
  • 投资虎扑体育,成立动域资本;
  • 此外,贵人鸟还收购了享安在线保险,投资了湖北胜道体育用品有限公司;
  • 甚至就在股价暴跌前夕,贵人鸟还打算收购实际控制人林天福旗下的一处房产。

但股价的突然暴跌让贵人鸟措手不及,在市值蒸发七成面前,现金流成了贵人鸟所要解决的最大问题。要知道,在此之前,贵人鸟的大股东几乎质押了手中全部股份。因此上,为了填坑,也为了自救,贵人鸟只能变卖资产。

晋江系的难兄难弟

贵人鸟的变卖资产,一定程度上也像极了同属晋江运动品牌的浩沙国际。在今年6月29日,浩沙国际股价崩盘,暴跌86.19%,直接原因便是现金流危机。在股价暴跌之后,浩沙国际与贵人鸟一样,也面临着更加严峻的现金流危机。于是,在此之后,浩沙国际只能选择主动或被动出售所持股份。

在6月29日后,浩沙国际实际控制人家族合计持有公司股份49.15%,而截止8月7日晚,浩沙国际行政总裁施洪流持股比例已经下降至37.24%。其中,大部分减持股份属于被质押的股票,由于浩沙无法赎回而被强制出售。虽然浩沙曾搬出晋江政府和国企来背书,但根据目前股价被出售的实际情况,浩沙的现金流问题仍未能得到解决。

目前来看,贵人鸟和浩沙这一对难兄难弟,正在竭力解决现金流危机。但实际上,在股价崩盘之后,曾经作为股东融资最大便利的股票质押已经无法发挥作用,反而会加剧现金流危机,严重时甚至危及上市公司控制权。因此上,出售资产将是这两家公司为数不多的选择之一。

从某种程度上讲,贵人鸟和浩沙的危机,也为中国体育公司上了一堂印象深刻的课程。在企业的发展过程中,如何合理利用杠杆是企业运营及扩张过程中至关重要的问题。虽然如贵人鸟和浩沙这样的危机发生在资本市场,但实际上,滥用杠杆的也不仅仅只有上市公司。

任何事物都有其双面性,资本更不例外。如何在发展的过程中为企业划出一条更加精准的风险控制线,将是体育公司们亟需学会的东西。 

【钛媒体作者介绍:体育产业生态圈,文/董武英,编辑/曹焱。欢迎转发,未经授权严禁转载,寻求转载请添加圈妹微信(ID:quanmei20)】

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本文系作者 体育产业生态圈 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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