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一天内市值损失上千亿美元!Facebook为何出现美国股票史上最大幅度“跳水”?

摘要: 短短一天内,Facebook市值损失1000亿美元。即使在17年前的“互联网泡沫”破灭之时,美国股票也没有哪家上市企业一天内出现这么大的市值亏损。

图片来源:视觉中国

图片来源:视觉中国

昨天最受媒体关注的国外科技企业是Facebook,受关注的地方有两点:一个是所谓“脸书入华”,然而注册信息又没有了。而比起漫长的“入华”故事,眼前的问题可能最让Facebook难受:糟糕的业绩,以及美国史上最大幅度的股价“跳水”。

Facebook股价“大跳水”


北京时间7月26日一大早是美国收盘后的时间。如果你是炒美股的同学,还买了Facebook股票,一早起床后看到的股价图绝对会让你懵了。

Facebook一日内股价图(截至北京时间7月26日17:52,来源:谷歌)

Facebook一日内股价图(截至北京时间7月26日17:52,来源:谷歌)

大约就是当地时间7月25日下午3-4点的时候,Facebook股价出现断崖式下跌,稍微稳了一会,在下午5点以后又是一个“断崖”。就这样,Facebook的股价从收盘时的217.5美元跌到173.5美元,跌幅达20.23%。

在小浪的印象里,美股这个跌幅应该是没见过。

直到北京时间7月27日的早上,Facebook股价在盘中交易也没有涨回来多少。最后收于176.26美元,跌幅为18.96%。
Facebook五日内股价图(截至北京时间7月27日10:10,来源:谷歌)

Facebook五日内股价图(截至北京时间7月27日10:10,来源:谷歌)

根据美国财经媒体CNBC的报道,这个近19%的跌幅是美国股市有史以来最大单日跌幅。

在历史上,美国股票市场没有一家公司在短短一天内市值损失1000亿美元,即使在17年前的“互联网泡沫”破灭之时,也没有哪家上市企业一天内出现这么大的市值亏损。

美股史上最大单日市值损失排名(来源:FactSet)

美股史上最大单日市值损失排名(来源:FactSet)

Facebook股票“跳水”也影响到了CEO马克·扎克伯格的财富。根据彭博亿万富翁指数的数据,扎克伯格这次损失了159亿美元的净资产,从富豪榜上的排名第3下降到了第6。

扎克伯格在财富榜排名第6(截至当地时间7月27日,来源:彭博亿万富翁指数)

扎克伯格在财富榜排名第6(截至当地时间7月27日,来源:彭博亿万富翁指数)

同时,Facebook“跳水”也带歪其它科技股。亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet在周三盘后的交易中均下跌近1%。Facebook的竞争对手Twitter和Snap股价分别下跌1.7%和0.8%。

为什么Facebook股票这么惨?


Facebook股票出现这么大的跌幅,原因还是在于Facebook本身让投资者糟心了。

上面说到,当地时间7月25日下午3-4点是美股收盘后的时间,其实那个时候也是Facebook公布今年第二季度财报、召开电话会议的时间。而从股价波动来看,Facebook的财报让投资者不满意。

确实,Facebook这个季度的财报是让人不满意,尤其是在有些关键指标上尤其是在有些关键指标上,情况不好:


  • Facebook第二季度营收为132.31亿美元,同比增长42%,同比增速创12个月以来新低。根据财经信息供应商FactSet此前的调查,分析师平均预期Facebook第二季度营收为133.4亿美元,这意味着Facebook是2015年以来首次营收不及预期;

  • 净利润51.06亿美元,同比增长31%,环比一季度增长2%。但一季度净利润与去年同期相比增幅63%;

  • 营业利润率是44%,低于一季度的46%,也不如去年同期的47%。


除了财务状况,用户数指标更让投资者糟心:


  • 截至2018年6月,Facebook日活跃用户人数平均值为14.7亿人,但分析师平均预期的是14.9亿人;日活跃用户数增长只有1.44%,低于上季度的3.42%。

  • 还是截至2018年6月,Facebook月活跃用户人数为22.3亿人,而分析师此前平均预期的22.5亿人;月活跃用户数仅增长了1.54%,低于上季度的3.14%。


上述数据总结成一句话,就是Facebook的财务和运营状况都不如预期,增长也不如以前。

除了糟心的财报,Facebook的CFO戴维·韦纳(David Wehner)在财报会议“再补一刀”:


“本季度增长了42%,但我们预计未来几个季度的增速较高个位数的百分比下降。”


一般来说,所谓“较高个位数的百分比”指的是5%-10%,而Facebook去年下半年每个季度的营收增速都高达47%。也就是说,Facebook下半年营收同比增速可能跌破40%。

这下彻底让分析师难受了。

至于Facebook的财报和预期如此糟糕,主要问题出在三个方面:用户、收入来源和成本开支。

1. 用户

上面谈到了财报中让人糟心的用户数指标,用户增长低于以前,也低于预期。而从地域角度来看,用户数增长停滞问题主要出现在两个地方:欧洲和北美。
Facebook月活跃用户数(来源:Facebook)

Facebook月活跃用户数(来源:Facebook)

从上图来看,Facebook北美月活跃用户数是2.41亿,但上个季度也是这个数字;而欧洲月活跃用户数是3.76亿,比上个季度还少了1万。

从图中之前的数字就可以看出来,这可能是Facebook 2016年以来首次出现用户数不涨、甚至下降的情况。

出现这种情况,明显是受到此前的“剑桥分析”(Cambridge Analytica)数据泄露事件等一系列负面事件影响,导致监管更严格(比如欧盟推出的《通用数据保护条例》),也让用户难以信任Facebook。

如果你经常关注国外科技新闻,“剑桥分析”事件你肯定了解。Facebook用户数据流入“剑桥分析”并被不当利用,最后逼得小扎和美国和欧洲的立法者对质。

还有一点更重要:Facebook把欧美的用户基本上收的差不多了,再大幅增长就很难了。虽然Facebook在亚太等地的月活用户数都在增长,但在欧美大本营的停滞让投资者更为担心。而且现在有22.3亿人在使用Facebook,这是全球互联网连接人口的三分之二,Facebook还能把谁拉为新用户呢?

如果Facebook还想有用户数大增长,其实亚洲还有一个大市场还可以想想。但从开头就说的“脸书入华”这个事来看,这个想法至少目前不太现实……

2. 变现来源

因为北美和欧洲的用户数增长都停滞了,Facebook必须想办法拓宽将用户变现的来源。但这个也是很有挑战的。

首先是监管。因为隐私问题被越来越多的人关注,所以欧美不少国家都已经(或者计划)加强监管政策。比如欧盟推出的《通用数据保护条例》(GDPR)就给Facebook的广告造成不少困难。

为了合规,也为了让用户放心,Facebook不得不优化其隐私控制功能,这可能会导致Facebook更难瞄准广告受众,或是无法向更多人展示广告,这样广告收入就可能下降。

第二个是主推功能的转变。Facebook旗下应用都推出“阅后即焚”的Stories功能。该功能的用户数也很多——Facebook主应用上为1.5亿,Messenger上为7000万,Instagram上为4亿,WhatsApp上为4.5亿。
Facebook主应用上的Stories功能

Facebook主应用上的Stories功能

Facebook估计,到2019年,通过Stories功能进行的分享将超过通过消息流的分享,这意味着Facebook可以通过加广告的方式来从这个功能里面变现。

问题在于,Facebook还不太清楚如何在里面加广告变现,而且广告主对这种转变的接受时间可能比用户要慢。

已有的收入来源少了一点,未来的收入来源还没影,投资者又糟心了。

3. 成本开支上涨

还是因为“隐私门事件”,Facebook在这个季度加大了对用户隐私和安全的投资。比如,Facebook增加了47%的信息审核员工。要知道,Facebook原本只有2万员工。

这种支出增加,让Facebook营业利润率跌至44%,创2017年一季度以来最差,也直接导致自由现金流大幅下降至28.4亿美元,去年同期为39.2亿美元。
Facebook营业利润率(来源:Facebook)

Facebook营业利润率(来源:Facebook)

可能有人会说,Facebook是科技公司,有必要用人肉审核信息吗?可以开发人工智能(AI)来做啊!

其实Facebook以前是用过AI技术做审核的。只是目前的AI如果有用,就不会有后来一系列的丑闻,Facebook股价也不会因为这个下跌这么惨。

所以Facebook还在继续精进自家的AI技术,再加上投资其它技术(比如虚拟现实和增强现实),还有基建和安全之类的,这钱烧起来似乎看不到头。

说到安全,再加一个事实。根据美国证券交易委员会(SEC)公布的文件,Facebook批准了一项每年1000万美元的税前津贴,帮扎克伯格聘请安保人员,采购、安装、维护各种安全装置,确保扎克伯格住宅的安全,还包括个人旅游私人飞机使用费……
扎克伯格被保安包围

扎克伯格被保安包围

所以Facebook未来的股价会怎么样?


从Facebook近一年的股价走势来看,这次Facebook确实是跌得很严重,但还没有跌成近一年最低股价。


Facebook一年内股价图(截至北京时间7月27日11:58,来源:谷歌)

Facebook一年内股价图(截至北京时间7月27日11:58,来源:谷歌)

从图上看来,今年的3月27日是Facebook近一年股价最低的时候,当时是152.22美元,但后来又涨了不少。而3月27日是“剑桥分析”事件爆发后的时间。

像“剑桥分析”这样的负面事件都没有太影响Facebook后来的走势。由此看来,这次财报的不良影响应该也不会影响Facebook的未来,毕竟Facebook的商业模式还是被证明有效的,目前的丑闻还不至于动摇Facebook的根基。

分析师也是这么认为的。根据汤森路透的数据,在研究Facebook的47位分析师中,仍有43位为买入,两位为持有,只有两位为卖出。

Facebook之前不惜一切代价实现增长,但它可能已经达到饱和点。如何应对如此庞大的用户规模所带来的社会责任,避免再次出现数据泄露这样的丑闻,是Facebook下一步要研究的重要问题。

【本文来源于新浪科技,作者 姜轶群;原标题为:让小扎退出富豪榜前五名!Facebook为什么出现美国股票史上最大幅度“跳水”?】

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