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上市首日大涨40%,拼多多可以被复制吗?

摘要: 像拼多多这样的三年不到做到300亿美元市值的奇迹很难复现,不过“拼多多”本身可以复制,只不过,模式不尽相同。

拼多多于北京时间7月26日晚正式登陆纳斯达克,备受关注,相较而言,同一天上市的另外两家中国互联网公司灿谷和极光大数据,却鲜有人提及。拼多多股价的强劲表现出乎很多人意料,开盘后一度大涨超过44%,市值突破300亿美元,收盘大涨40.5%,市值达295.78亿美元,盘后再涨5%,距离网易只有一步之遥,中国互联网公司TOP10俱乐部在望。

 

“光环”下的拼多多

拼多多从成立到上市只花了34个月,打破了映客、趣店保持的三年多的时间记录——更早之前,空中网从上线到上市只花了2年2个月,不过早已退市。

更值得关注的是,拼多多市值从0做到300亿美元只用了三年不到的时间,这体现出“互联网的中国速度”或者说“中国的互联网速度”,前无古人。据彭博亿万富翁指数,在IPO后,拼多多创始人兼CEO黄峥个人财富达到138亿美元,跻身全球富豪榜前100位之列。

纳斯达克还首次采取两地同时敲钟的形式,来迎接这家年轻的中国互联网公司,幸运消费者代表在纽约敲钟,黄峥在上海参加敲钟仪式,敲钟者依然是一家五口的消费者代表,两地敲钟仪式上,一共有39位“拼友”见证。

有的公司上市会让快递员代表敲钟(如顺丰),有的公司上市会让主播敲钟(如虎牙),还有的公司会让一群人敲钟,比如阿里巴巴上市敲钟代表有网店店主、快递员、用户代表、服务商、淘女郎、客服以及美国农场主。敲钟代表的选择,是公司向公众社会传递价值观的方式,拼多多中美两地都让消费者敲钟,体现出消费者第一的价值理念,正如黄峥在演讲中所言:

“拼多多的使命,是为用户创造价值,满足最广大人民群众的需求。用户第一,消费者至上,是拼多多不变的信条。”

在上市前黄峥也在上海,接受了上海市委常委、常务副市长周波的会见,周波指出:“拼多多从成立到上市不到三年,是上海新经济的代表之一,令人瞩目。”

拼多多如此受关注,除了快速成长外还有一个原因是,其在电商格局十分稳定的情况下,创造了不可能。此前,电商市场被阿里和京东牢牢控制,唯品会和聚美优品都压力倍增,前者已与京东联姻,后者不惜做起了共享充电宝求转型,而拼多多却在巨头眼皮底下异军突起,将巨头觊觎却无处下牙的农村电商市场,变为盘中餐,拼多多已有3.55亿活跃买家,过百万商家,且依然在高速增长,拼多多的崛起,让中国电商市场的竞争变得更加激烈,也更加充满活力。

股价为什么大涨?

拼多多大涨40.5%,是出乎许多人预料的。虽然它不完美,却被资本市场看好,在我看来主要是因为如下原因:

1、漂亮的业务数据。

资本市场首先看数据,而拼多多的数据不错,增长很猛。

拼多多在截至今年一季度的一年内MAU为1.03亿,2017年全年MAU为0.65亿,这个数据不含微信等第三方入口的访问用户,截至一季度,拼多多年活跃用户达到2.95亿,一季度净增5000万,正在高速增长;截至一季度活跃商户数量超过100万。2017年全年和2018年一季度,拼多多总订单量分别为43亿单和17亿单,总交易额分别为1412亿元人民币和662亿人民币,增速如果能保持,2018年不论是订单数和交易额都将实现100%的增长。

从用户数看拼多多是仅次于阿里的第二大电商平台,从交易额和订单量看是位居与阿里和京东后的第三大电商平台,而阿里和京东市值分别有4982亿美元和523亿美元,成为拼多多可以对标的对象。

拼多多也有很强的现金流能力。2016、2017年收入分别是5.05亿元和17.44亿元,今年一季度营收高达13.85亿元人民币,同比增长37倍;高速增长下有支出的急速增加,2016、2017年净亏损分别为2.92亿元和5.25亿元,今年一季度净亏损高达2.01亿元,不过营收的同比增幅远远超过了支出,这意味着盈利对拼多多是很容易的事情,毕竟它没有物流这样的大规模支出,拼多多更吸引人的地方是现金流能力:截至一季末持有的现金及现金等价物约为86.34亿元人民币,单季度劲增55.76亿元人民币。

2、社交电商的新故事。

资本市场看数据,同时要听性感的故事。

我以为黄峥要强调社交电商的故事,然而他并没有,黄峥在IPO仪式上的演讲中表示:

拼多多要做网络虚拟空间和现实世界融合的“新空间”,这个“空间”里,物质消费与精神消费有机结合,用户可以用最划算的价钱买到理想的商品,更在过程中收获快乐;这个“空间”里,供给两端的链条被压缩,批量定制化大规模实现,社会资源的无谓损耗持续降低。如果以传统企业类比,这个“空间”应该是“Costco”和“迪士尼”的结合体,它不光提供超高的性价比,更将娱乐性融入每个环节。

翻译一下:就是要在物质上有划算价格和丰富的商品,在精神上也要有快乐的购物体验,通过压缩供给两端链条和大规模定制实现前者;通过创新的、碎片化的购物模式实现后者。

虽然起家于社交拼团模式,不过拼多多没有强调社交二字,而是强调划算和快乐,这与京东的“多快好省”截然不同,与天猫的“购物狂欢”理念倒有几分相似。在IPO仪式上,拼多多给嘉宾都发了一把拼多多定制的模型斧头,有砍价的象征意义,更有享受无尽剁手快乐的感觉。

黄峥在区隔拼多多与淘宝时表示很多用户从淘宝转化而来,但拼多多在新的场景、情感导向方面,具有更多独特优势:“很多用户有无目的的行为,比如睡觉、坐车、上厕所时,拿起手机都可能会购物。”

为什么黄峥要强调快乐购物,要强调抓住用户无目的购物场景?核心原因还是在于,用户习惯的变化。移动互联网时代,用户时间被各种App切割得越来越碎片化,短视频、信息流的兴起,都体现出这样的趋势。过去我们要买一份报纸看半个小时新闻,今天,可能是看到推送刷一下。购物本身也在变得碎片化:随时随地,无处不在,想买就买,而不是像往常那样,到商场/超市,或者打开网站/App,逛很久,挑很久,买一堆。

阿里、京东意识到了这样的趋势,提出了新零售、无界零售。拼多多,则通过另一种方式抓住了这样的趋势。拼多多借助于社交网络效应,满足用户闲逛、拼团、砍价等多元化的碎片化购物需求,与阿里、京东的购物场景形成互补(而非竞争),进而实现让货找人,提高人与商品的连接效率。此前黄峥也表示拼多多要与阿里、京东错位竞争,这一点,资本市场也认了。

3、腾讯的战略协同。

股价涨跌与否,最后的决定因素还是投资者——如果拼多多前期投资者不急于套现抛售,更多新的投资者积极买入,它的股价自然就会大涨。拼多多上市首日大涨,豪华的投资班底是重要原因。

拼多多有红杉等顶级VC加持,不过更让资本市场心动的,是腾讯加持。腾讯投资的公司去年和今年上市的非常多,但不是每一家都会上涨,破发的不是没有,同一晚上市的灿谷也有腾讯投资,上涨只有13.82%。腾讯对拼多多重要,是因为两者的战略协同。腾讯可以帮助拼多多实现前两点目标:业务数据增长以及碎片化电商模式。

拼多多基于腾讯社交网络而生,快速崛起是因为享受到了微信红利。微信红利不能只是简单地解释为拼团模式,而是微信帮助拼多多获取了很多“新电商用户”。

中国移动互联网获取了大量的新用户,特别是在三四五六线城市以及农村,很多人接触互联网最初目的就是要用微信,有了微信就会用微信红包,接着会用微信支付,一步步成为互联网成熟用户。在全面建设小康社区的大环境下,他们对购物有强劲需求,事实上,越不发达地区消费选择是越少,受到中间环节盘剥也更多,理论上更需要电商。拼多多的出现,通过在消费分级中实现消费升级,正好满足了他们的消费升级需求,进而快速崛起。

简单地说,拼多多一方面推动了中国“新电商市场”的壮大,一方面也受益于中国下沉市场的移动互联网红利,订单量、用户量、商家数都大增,正是因为这个市场本身的强劲,而拼多多通过微信这个杠杆撬动了这个市场。

拼多多要想满足用户在碎片化时间下的无目的购物(漫游闲逛,被动推荐,冲动消费),也离不开腾讯生态。App电池耗电量是其所占据用户时间的一个准确体现,腾讯占据了50%以上的电池耗电量,阿里只有15%,这就是说,腾讯掌握着中国移动互联网用户过半的时间,如今这个事件更多被精神消费如娱乐给挖掘,电商交易额微乎其微。然而事实上,只要有了用户时间,就可以将精神与物质消费贯通,就像商场从物质(百货)到精神(影院)打通一样。

拼多多这样的平台出现,就是在将腾讯的用户时间转化到物质消费上。

拼多多与腾讯的战略协同还会继续。腾讯是其第二大股东,本轮IPO后腾讯还会占股17.0%,不过投票权只有3.3%,这意味着腾讯不会影响拼多多业务,而是给其战略资源,就像腾讯在许多投资上“将半条命交出去”的做法一样。因此我认为,腾讯的战略加持是资本市场看好拼多多的重要原因。

拼多多能被复制吗?

不论你是否对拼多多看好,但都不能否认,它创造了一个商业奇迹,从0到IPO只用了34个月,更重要的是支持从0做到了300亿美元。看上去是偶然,实际上,却能找到必然。

一切项目的成功与失败,最终都可以在团队特别是创始人身上找根本原因。如果我们不考虑大环境这样的因素,来看拼多多的成功,其团队本身也是重要因素。

步步高创始人,Oppo、Vivo和一加手机的幕后大佬段永平,在2006年以62.01万美元拍下了次年的“巴菲特午餐”,2007年在参加巴菲特午宴时,段永平带上了26岁的黄峥。段永平毕业于浙大无线电系,黄峥则是浙大竺可桢学院混合斑计算机系的保送生,是段永平的小学弟。

 

段永平,因为一直推崇价值投资理念,以及进行大量的价值投资(已公开的投资包括网易、苹果、茅台等公司),被媒体称为“中国版巴菲特”,拼多多也是段永平天使投资的项目,事实上,它也走了一条跟OPPO、vivo似曾相识的路线,在“五环内的人”看不见、瞧不起或者看不懂的市场生根发芽,最终实现逆袭,从农村包围城市——许多人没留意的是OPPO销量至今依然比小米高。

王兴前段时间说,中国本科以及以上学历人数只有不到4%,很多人会对此感到意外,对王兴这个数字很多人表示不信,身边的大学生太多了。经过查证相关数据,王兴说的这个数字基本符合事实。事实上,很多人们的主观感知都跟实际不同,特别是对市场的感知,能洞穿现象看到本质的,如段永平如王兴如黄峥,就更容易成功。

像拼多多这样的三年不到做到300亿美元市值的奇迹很难复现,不过“拼多多”本身可以复制,只不过,模式不尽相同。沿着OV思路看下去,在三四五六线城市以及农村市场,未来一定会有更多拼多多出现,比如汽车、教育、医疗等等行业;沿着黄峥的微信“耗电量”思维看下去,在微信生态中也还会有更多新平台被孵化出来。

当然,拼多多也是一家不完美的公司,有人看到不完美这一面要做空它,有人看到好的一面要持有它的股票,上市后的拼多多,作为一家公众公司,将更加透明,对自己也将更有要求,可以说是挑战与机遇并存。“3年时间,从无到有,在商业文明中,拼多多只是一个3岁的孩子,身上有很多显而易见的问题,眼前充斥着可见的危险与挑战。”而这一点,黄峥本人比谁都更清楚。(本文首发钛媒体)

【钛媒体作者:罗超】

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本文系作者 罗超 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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罗超
罗超

微信公众账号:罗超(luochaotmt);微博:@互联网阿超

评论(5

  • graint graint
    回复
    1

    十亿人都在用的软件,除了我

    2018-07-27 22:57 via weibo
  • 以下品牌恭祝拼多多成功美国上市:小米新品、松下新品、老于妈、粤利粤、雷碧、康帅傅、娃娃哈、大白免、太白兔、七匹狠、绿剪口香糖、可日可乐、必相印纸巾,abidas、adidiaos服饰。(排名不分先后,受字数限制,尚有大量“品牌”未列出) ​

    2018-07-27 21:38 via weibo
  • 东西太便宜明显低于成本怎么敢买啊?即便促销活动也不能整个平台都便宜吧。

    2018-07-27 19:42 via weibo
  • 乱来小僧 乱来小僧
    回复
    1

    tmd不明白了,一个卖假货的平台竟然又成功上市啦!

    2018-07-27 17:20 via weibo
  • 不喜欢拼多多,比小米感觉还更饥饿营销

    2018-07-27 17:20 via weibo

Oh! no

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