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纳斯达克团队来上海,给拼多多做了一场敲钟仪式

摘要: 拼多多选择了在上海、纽约同时敲钟的方式,这在纳斯达克历史上属于首次。黄峥带着公司的团队留在了上海,把去纽约敲钟的机会让给了投行。

一路摁下快进键的拼多多,在递交招股书后的不到一个月正式登陆纳斯达克。

今日(7月26日),拼多多在纳斯达克挂牌上市,代码PDD,发行价最后定在了定价区间的上限 19 美元/ADS,并以此价格发行85,600,000股美国存托股票(ADS),募资18.7亿美元。这意味着拼多多的总市值达到240亿美元,这相当于京东市值的近一半,唯品会市值的3.6倍(按两家公司当日的股价计算)。

在此轮IPO中,腾讯和红杉资本拟分别增持2.5亿美金。预计本轮IPO后,创始人、董事长兼CEO黄峥将占股46.8%,拥有89.8%的投票权;腾讯所占股比为17.0%,投票权为3.3%;高榕所占股比为9.3%,投票权为1.8%;红杉资本所占股比为6.8%,投票权为1.3%。

此次上市,拼多多选择了在上海、纽约同时敲钟的方式,这在纳斯达克历史上属于首次。而作为创始人的黄峥也并未亲赴美国,而是选择留在了上海连线现场。

“这是纳斯达克历史上第一次在纽约和纽约之外同时敲响上市之钟。”纳斯达克亚洲区主席、全球上市部门与资本市场高级副总裁Bob McCooey在上海现场表示。

Bob 一个月前曾来过北京,当时对钛媒体表示,他来的一个重要事情是见拼多多创始人黄峥,拼多多将在纳斯达克上市,他亲自来敲定这件事。在上海现场,Bob穿上了拼多多的T恤,这在之前从来没有过。

在拼多多上市前的下午,钛媒体去到了位于上海金虹桥国际中心的拼多多总部,与钛媒体想象中有些不同的是,在上市这样一个特别的日子里,拼多多总部却看起来有点太过“一如往常”,没有任何喜庆的布置,员工们各自安静的忙着自己的工作。

而黄峥也是以一身polo衫、休闲裤的打扮接受了包括钛媒体在内的媒体采访。谈及为何没有赴美敲钟,黄峥说,“毕竟很多人去美国不方便,对于我来讲,如果有机会和消费者、员工,包括媒体,以前帮助过我们的人能够在一起的话,感觉更好一点,比自己一个人跑到那个地方、好像这个东西都是我的感觉要好。”

不过钛媒体从知情人士处了解到,黄峥之所以选择留在上海,是为了陪同到场的上海当地领导。在26日上午,上海市委常委、常务副市长周波在上海衡山宾馆会见了黄峥,对其拼多多的上市表示祝贺。

一直以来,上海都遭受着“上海为什么出不了BAT”的拷问,而成长于上海,只用了不到3年时间成为国内电商第三极,并赴美上市的拼多多,就成了上海“雪耻”的希望,也受到了上海相关政府部门的极大重视。

3年成为第三极

达到千亿GMV这个级别,阿里用了五年,京东用了十年,拼多多则在成立的第二年——2017年,就达到了1412亿人民币GMV。而更让业界无法忽视的,是其在短短三年时间快速累积起的庞大用户规模。

据拼多多6月30日公布的招股书显示,拼多多在2017年和2018年第一季度的GMV分别为1412亿元人民币和662亿元人民币。

在7月17日更新的招股书中,拼多多又对运营数据进行了更新,纳入了2018年Q2季度的数据,截至2018年6月30日的12个月间,拼多多GMV达2621亿元。

用户规模方面,在截至2017年12月31日和2018年3月31日的12个月期间,拼多多的活跃买家数量分别达到2.45亿人和2.95亿人。

对比阿里、京东两家巨头的数据,可以对拼多多的用户体量有更直观的感知。

根据两家公司2018年第一季度的的财报,阿里Q1的活跃买家数为5.59亿,京东为3.018亿,这意味着拼多多在用户体量上已逼近京东,达到了阿里的一半。而这个数字还在向上翻滚,截至2018年第二季度活跃买家则又较上第一季度增长了16.5%,达到3.44亿。

对于拼多多在国内电商的影响力,市场也以认购超募 20 倍的方式,给予了拼多多肯定的回应,对于认购的火爆,黄峥表示并不意外,在他看来,拼多多用体量和增长证明了一种新模式的成立,但他也坦言,这样的成绩光靠个人或团队是很难实现的,其中很大程度上有幸运的成分。

“反正就是撞上了这个机遇,而这个机遇是由市场推动的,它一边有质疑、有争议,一边在野蛮生长,这有点像二三十年前的深圳,是一种热火朝天、生机勃勃、野蛮向上的感觉,所以我们也只是大势下的一个产物。”黄峥说道。(黄峥此前曾在2017钛媒体科技生活节·国际领袖峰会上详解过拼多多能够快速成长的逻辑,这次也是他创立拼多多以来唯一一次对外公开演讲,可戳文章链接复习:《拼多多创始人黄峥,一次性讲明白了两年获取上亿付费用户的秘密》

在黄峥看来,上市也更多的是一种顺势而为,谈及股价,黄峥说,自己并没有太多期待,拼多多虽然市场规模和上市对应的估值已经不小,但公司还处于很早期的阶段,所以怎样的股价都足以让拼多多受宠若惊;同时他相信,价格是围绕价值波动的,所以只要专注做好自己的价值即可。

快速成长的烦恼

拼多多的飞速成长,可以说是快进式的,而压缩成长过程的同时,也让“成长的烦恼”被相应放大,内部反腐、外部打假、与商家斡旋,在拼多多快速发展的这三年,从来不缺新闻。在拼多多递交招股书的12天前,在拼多多总部的楼下,就发生了一起商家维权风波,并一度将拼多多推向舆论的浪尖。

在一浪高过一浪的质疑声中,关于拼多多是靠罚款盈利的说法又一时间兴起, 这样的指责显然是存在信口开河且过分放大的嫌疑,但某种程度上,这起事件也反映出了拼多多当下所面临的两难。

低价、拼团、爆款、微信,是拼多多能够快速打入“五环外人群”,成为“3亿人都在用的APP”的几个关键词,而低价是被外界讨论最多的一个点,有人诟病拼多多便宜没好货,但拼多多却一直强调低价也能有好货。

客观来说,低价有好货这个概念在某一时间段上其实是存在悖论的。拼多多“低价有好货”的逻辑在于,在迅速做大体量后,通过C2B、C2M的模式,参与到上游环节去,以供求端的规模来压低上游的价格。

这在拼多多最新一版招股书中关于“拼农货”计划提及就可以看出,招股书中称:

拼多多将在2018年继续加大对“拼农货”计划的流量扶持力度,希望解决“多对多”的流通渠道和农产品规模化上行的问题,通过“拼农货”计划,快速聚合前端消费者需求,直接反馈到产地,缩减供应环节,平台可按照季节、产地、品种等维度,用“拼”的方式将遍布全国的果园和农田,直连3.44亿消费者。

关于助力农产品上行方面,黄峥认为,拼团模式对于中国农产品具有结构性的优势,由于相对国外很多农业相对成熟的国家,中国农产品的标准化程度还很低,而拼团方式不仅可以砍去很多中间商,还能提高在流通分发中的效率。

但是,以供求端规模影响上游的目标是无法一蹴而就的,同时,要在各个品类中推广开来也需要一段时间,所以在达成目标的很长一段时间内,必然是很难做到低价与好货两全。

不过好在,在拼多多成长的早期,低线城市人群对于商品质量的容忍程度还是相对高的,或者说拼多多的扩张速度跑赢了用户不满的发酵速度,所以我们就看到了如今坐拥3亿用户的拼多多。

但是随着拼多多的逐渐完成对低线城市的下沉,并开始需要向一二线城市渗透时,就有精力、也必须腾出手来关注用户体验问题了,而对商家提高服务门槛就成了必然的选择,这个过程也是淘宝当年所经历过的,只不过拼多多在治理力度上要更大,这也是招致众多商家不满的原因。

不过就如拼多多联合创始人达达在此前接受钛媒体采访时所说的,更为严格的规则是与拼多多面临的竞争环境有关的。

“如果早十年,我们的治理逻辑会是,好的往上升,差的慢慢淘汰,当时是有这样的时间窗口的。但现在拼多多面对的是已经做了十几年的友商,所以没有这样的时间窗口去做这样的品牌治理逻辑,我们只能用一个相对比较激烈的方式,让好的更快的上去,让差的更快的淘汰。” 达达曾这样解释平台的治理规则。

黄峥在采访中也表示,相对激烈的处理方式确实会在短期内造成很大的反弹,但只有尽早将矛盾暴露出来才能更早解决,“打个不恰当的比方,就像夫妻之间一样,如果你真想解决夫妻之间的问题和矛盾,应该早一点吵架,把矛盾暴露出来,早点解决。”

拼团模式的两面性

除了面临平衡用户与商家利益两端的问题外,客单价过低也是制约拼多多发展的一大隐患,而这一问题正是由帮助拼多多在短时间内获得大量用户的C2C拼团模式造成的。

与一些以店主、网红、KOL作为商品售卖的发起者的社交电商模式不同,拼多多采取了C拉C的方式,即由一个C端用户去发起商品售卖,这与B拉C模式最大的不同在于,很难向其他消费者推荐一个客单价相对高的商品。

C端用户往往是与小白用户划等号的,这意味着与偏B端的网红、KOL相比,他们很难去向另一个C端用户讲清楚一个商品为什么好的故事,也由于“小白”这个人设本身就在商品售卖缺乏说服力,所以很难在高客单价的商品上达成拼团。

而拼多多即将迎来的问题是,随着用户渗透率的不断提升,获客成本随之提升的情况下,如何在现有模式下实现盈利。目前来看,以大多数平台型电商一样,拼多多的主要收入还是来自商家广告投放和交易抽成。

那么,在不提升佣金率的情况下,要想在现有模式下增加收入,就需要不断提升GMV,而客单价和订单数则是决定GMV的两个关键指标。

根据招股书披露的数据测算,拼多多在2017年的获客成本在11元/人左右,远低于其他竞争对手,包括阿里和京东(阿里和京东在2017年的获客成本分别是310/人、225/人),但值得注意的是,到2018Q1,这个数字上涨到了24元/人左右,也就是说,拼多多的获客成本是在不断上升的。

同时,虽然获客成本远低于同行,但客单价却是硬伤。按照招股书中的GMV和订单数来粗略计算,2017年、2018年Q1客单价分别为32.8、38.9元,虽然Q1已在2017年的基础上有所提升,但与客单价几百元的阿里、京东相比,还是有很大差距。

此外,低客单价也让平台很难去拓展消费金融业务,而金融又是电商变现的另一重要手段。因为低价商品往往都在多数消费者日常消费的可承受范围内,很难形成分期等消费金融需求。所以如果拼多多想要从消费金融寻求变现突破,凭现在的模式和商品,会很难实现。

而在商家这一端,由于低价商品毛利有限,所以商家做付费推广的意愿也会相对较低,这也在招股书中有所体现,拼多多在2018年Q1的货币化率(货币化率=营收/GMV,是衡量电商平台盈利情况的一个重要的指标)仅为2.09%,远低于阿里的3.66%,当然,这里面也应考虑进平台在早期为争取商户,降低佣金抽成的因素。

从以上一系列分析来看,不管是处于进一步拓展用户规模,还是优化商业模式的角度来看,向一二线城市渗透,都将是拼多多之后的必由之路,不过是将延续目前的狂砸广告策略来强攻,还是像阿里一样造出一个天猫,抑或是发展其他业务,我们就不得而知了,而这应该也是众押宝拼多多的投资者们所期待知道的。(本文首发钛媒体,作者/谢康玉)

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谢康玉
谢康玉

钛媒体记者|关注与买买买有关的一切,找我可留言或邮件:kangyuxie@tmtpost.com

评论(11

  • 左手烟 左手烟   回复  喜娃
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    0

    千万不要怕,因为没有真的。

    2018-07-31 19:03 via pc
    • 喜娃 从来不用,怕假货,怕上当受骗!
      2018-07-28 07:14 via android
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      1
  • 左手烟 左手烟
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    0

    小米新品70寸大彩电2999,【小米新品】不是【小米】。我就大写的服!!!拼多多牛鼻

    2018-07-31 19:03 via pc
  • 喜娃 喜娃
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    1

    从来不用,怕假货,怕上当受骗!

    2018-07-28 07:14 via android
  • 拼多多 = 最成功的网红

    2018-07-27 22:05 via pc
  • 谢康玉 谢康玉   回复  潇澎
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    1

    团这个方式和过去没啥不同,主要是场景变到微信了

    2018-07-27 11:08 via iphone
    • 潇澎 和团购有啥区别
      2018-07-27 07:26 via android
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      0
  • 葱葱 葱葱
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    1

    下一个刘强东

    2018-07-27 10:00 via iphone
  • 潇澎 潇澎
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    0

    和团购有啥区别

    2018-07-27 07:26 via android
  • l_xy1010 l_xy1010
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    0

    上海是金融中心 靠实体经济和金融业 好比互联网公司出自硅谷而并非纽约一样 不过上海离杭州这个电商之城近些

    2018-07-27 00:33 via iphone
  • junye junye
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    7

    阿里多久死掉不知道,京东也不知道,但是拼多多迟早会死掉

    2018-07-26 23:41 via iphone
  • Ne0Wan9 Ne0Wan9
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    2

    有大佬投钱真逆天

    2018-07-26 23:32 via android

Oh! no

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