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Facebook股价一度暴跌近25%,仍未走出数据泄露丑闻的阴影

摘要: 美国时间7月25日,Facebook发布了截至6月30日的2018财年第二季度未经审计财报,营收、用户增长不及分析师预期,盘后一度暴跌近25%。

钛媒体快讯 | 7月26日消息:美国时间7月25日,Facebook发布了截至6月30日的2018财年第二季度未经审计财报。

财报显示,Facebook本季度总营收为132.31亿美元,同比去年增长42%,不计入汇率变动影响同比增长为38%;净利润为51.06亿美元,同比增长31%。去年同期,Facebook总营收为93.21亿美元,净利润为38.94亿美元。此外,Facebook还披露今年6月日活跃用户人数平均值为14.7亿人,月度活跃用户人数为22.3亿人,均未达到分析师预期。

主要财务数据如下

营业收入:

Facebook第二季度营收为132.31亿美元,比去年同期的93.21亿美元增长42%。不计入汇率变动的影响,Facebook第二季度营收同比增长38%。

Facebook第二季度来自于广告业务的营收为130.38亿美元,比去年同期的91.64亿美元增长42%。不计入汇率变动的影响,Facebook第二季度广告营收同比增长38%。

Facebook第二季度来自于移动广告业务的营收在广告营收中所占比例约为91%,高于去年同期的87%。

Facebook第二季度支付及其他服务费营收为1.93亿美元,比去年同期的1.57亿美元增长23%。

成本和支出:

Facebook第二季度总成本和支出为132.31亿美元,比去年同期的49.20亿美元增长50%。

运营利润:

Facebook第二季度运营利润为58.63亿美元,比去年同期的44.01亿美元增长33%。

运营利润率:

Facebook第二季度运营利润率为44%,去年同期运营利润率为47%。

所得税准备金:

Facebook第二季度所得税准备金为7.62亿美元,有效税率为13%。

净利润:

Facebook第二季度净利润为51.06亿美元,比去年同期的净利润38.94亿美元增长31%。

Facebook第二季度每股美国存托凭证摊薄收益为1.74美元,比去年同期1.32美元的每股美国存托凭证摊薄收益增长32%。

资本支出:

Facebook第二季度资本支出为14.4亿美元。

现金和有价证券:

截至2018年第二季度末,Facebook所持现金、现金等价物和有价证券总额为354.5亿美元。

自由现金流:

Facebook第二季度资本支出为34.6亿美元。

员工总数:

截至2018年6月30日,Facebook的员工总数为30275人,比去年同期增长47%。

去过一段时间内,因剑桥分析公司不正当获取大量Facebook用户的信息,facebook深陷数据泄露丑闻,又被指参与到俄罗斯干预美国大选一事中。

在这一背景下,第二季度财报及电话会议后,Facebook盘后一度大跌近25%,创下历史最大单日跌幅,市值蒸发超过1500亿美元。

除业绩及股票危机外,facebook也正在面临剧烈的人事动荡。

昨日同时还爆出Facebook首席法务官科林·斯特雷奇(Colin Stretch)将在今年年底离职的消息,而就在前不久,Facebook首席安全官亚历克斯·斯塔莫斯也宣布自己将于8月份离职外,

钛媒体编辑综合老虎证券投研团队等投研团队报告,将此次facebook的暴跌危机归因如下:

用户增长、营收增速陷入瓶颈,但支出还在增加

在与投资者的电话会议中,facebook首席财务官大卫·韦纳(David Wehner)透露,facebook预计收入增长将继续放缓。2019年,预计总费用增长将超过收入增长。

“我们的总收入增长率将在2018年下半年继续减速,预计三季度和四季度的收入增长率将比前几个季度下降不高于10个百分点。但费用预计比去年增长50%至60%。”

首先,用户增长和营收增速和陷入瓶颈,而与此同时,facebook的收入结构十分单一,与用户增长速度无法割裂,因此用户天花板带来“危机感”更加强烈。

拿本季度数据来说,本季度facebook营业收入132.3亿美元,其中广告业务收入130.38亿美元,占比近98%。其中,移动广告收入为119亿美元,约占广告收入的91%。从电话会议来看,facebook也正在移动广告上做出调整,增加这部分营收,就在前不久,Facebook推出了Instagram TV(IGTV)。

“在第二季度,每条广告的平均价格上涨了17%,我们的广告阅览数量也增加了。服务费增长了21%,主要受Instagram和Facebook的feed广告驱动。付款及其他费用收入为1.93亿美元,增长23%。”

同时,正如首席财务官大卫·韦纳所言,数据泄露事件后facebook各项运营费用、法务费用在不断增长。扎克伯格(Mark Zuckburg)也多次表示,Facebook为改善用户隐私和安全而提高支出。据电话会议上大卫·韦纳透露,本季度facebook资本支出为35亿美元,主要来自对数据中心、服务器和网络的基础设施和办公设施投资。展望2018年以后,facebook预计2019年总费用增长将超过收入增长。

“我们预计,2018年全年的资本支出将约为150亿美元,主要用于投资数据中心、服务器、网络基础设施和办公设施。我们计划继续增加资本支出用于支持2018年后我们的全球增长和产品需求。”

抛出上述一次性支出的影响,数据门之后Facebook的运营成本增加很多,包括大量招新以及在法律和市场上的投入。老虎证券认为,这些影响是持续性的,可能一定程度上影响Facebook的运营模式。

因此,营收乏力和支出增长造成了facebook营业利润率放缓。近三年Facebook的营业利润率一直增长,分别为35%,45%,49%,但CFO在电话会议中表示,预期未来几年营业利润率将保持在35%左右。

老虎证券投研团队认为,该财报差就差在是“史上头一遭”,让投资者看到了第一个天花板。

投资者恐慌情绪影响

同时,在电话会议上,高管对一些问题无法给出具体的回答加深了投资者的恐慌情绪。

老虎证券认为,此次facebook暴跌分为两部分,首先是财报的“不及预期”,跳空10%。然后是电话会议上投资者有更多担忧的情绪。

从投资者情绪上来说,投资者最大的担忧就是无法从公司高管口中得出未来的预期,尤其是投资者最关注的点。CEO大篇幅介绍成就、COO不确定新功能Story是否有同样影响力、CFO无法预测月活下降的影响的程度和时间……因此,暴跌两成是市场的正常反应,因为投资者也不确定Facebook会继续“高增长”还是“保稳定”,这就会产生“抛”和“留”的争议。

但也有分析师持乐观态度。风投公司Loup Ventures的分析师吉恩-蒙斯特(Gene Munster)则认为,facebook是针对“未来一段时间内facebook的发展增速放缓”这一事实采用了夸张的手法,来降低投资者对facebook发展的预期。“我想,他们看到了Facebook日活跃用户数量和营收的实际情况,并采取了夸张的做法来重新调整人们的预期。他们做得有点过了,但是这样做有利于调整投资者对于Facebook发展速度的预期。”

Mindshare首席开发官里米尼(Marco Rimini)也表示:“结果出人意料地喜忧参半。我们认为这是GDPR造成的短期效应,也是PR问题造成的短期负面效应。从中期来看,广告商和用户都仍然相信Facebook。”

抱团效应

老虎证券投研团队认为,facebook暴跌时间反映出投资者需对“大盘股抱团”重新反思。

首先,这是“成长股投资”的又一次典型的投资者教育。当投资的目标是“高增长”的时候,保持加速度就更难,当面临“业绩变脸”时,股价会加倍变脸。Facebook不是第一家,美股历史上有很多成长股都经历这样的过程。有高收益对应高风险,市场永远是盈亏同源的。

此外, 对这两年出现的“大盘股抱团”需要重新反思。我们发现今年以来标普500的领头羊FAANG也是主要领涨力量,除去他们,甚至整个标普500都是跌的。这说明现在的投资无论机构散户都有向“大票”抱团的倾向,市场形成明显的“马太效应”。一方面是业绩上的马太效应,大公司拥有大资源反而容易获得优势,另一方面是股市的羊群效应,大盘股涨得好因此就产生扎堆。本季Netflix和Facebook相继折戟,市场可能重新思考“大盘股抱团”。

老虎证券也指出,当科技巨头如Facebook出现用户天花板的时候,Twitter、Snapchat甚至Spotify都会出现相应的机会。

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