“港股正在走出边缘化的处境。但自港股通开通，随着投资便利性的提升和上市新政的刺激，港股逐渐走入国内投资者的主流视野，同时国内科网股上市主场向香港转移。港股市场长期低估一定会修复。”

5月19日，2018第二届雪球港股高峰论坛在深圳举行。雪球创始人、CEO方三文在开场演讲中反复强调，港股即使涨了很多以后，现在仍然是便宜的。就全球资本市场的估值而言，港股的估值依然垫底。钛媒体受邀全程参加此次大会。

港股明星公司高管美图创始人兼CEO吴欣鸿、科通芯城董事长康敬伟、协鑫新能源执行董事兼CFO汤云斯，知名证券分析师何翩翩，雪球港股领域人气用户@一只特立独行的猪、@风凉石等20余名受邀嘉宾在本届峰会上探讨港股趋势。

房产投资是此次论坛的主要议题。

过去两年，港股内房股经历了一轮大涨，成为港股市场中最为耀眼的热门版块，也是港股估值修复的代表案例。在雪球社区中，内房股相关话题有着极高的热度。

雪球房地产观察者@西峯从楼市政策、经济宏观形势、供给侧改革等多个维度，对房价走势做出了系统性论述。@西峯认为，应谨慎看待楼市。过去二十年来房产投资的高回报未必可以持续，投资者应该更多关注股市、债市等房产之外的投资方式。

@jiancai认为，住宅地产的价格已经过高，商业地产更值得投资者关注。九霄投资首席地产分析师@StarringLu同样认为房产宏观来看偏过热，但一二线和三四线城市的表现不同，三四线城市的房产投资更多出于投机性需求，具有较高风险性。

但与此同时，与会嘉宾并未否认内房股的投资价值。

雪球徐志私募证券基金经理@一只特立独行的猪指出，分析房地产行业和房地产股票时，不应用相同的思考逻辑，房产股目前估值仍然普遍偏低。@StarringLu同样认为，现在买入一些好的地产股，能够获得比较好的收益。

什么样的地产公司算是好的地产股？

关于这个问题，嘉宾有不同的回答。@等着蚂蚁变大象认为，规模和品牌是房地产公司的核心竞争力，二者结合，能够带来更低成本的资金来源和更高的毛利率。@一只特立独行的猪认为，房地产行业发展到如今的阶段，规模是第一竞争要素。

@StarringLu则认为，早期谁胆子大谁周转快谁就能脱颖而出的竞争逻辑已经不再适用，房地产行业开始步入比拼内功的阶段，融资成本和拿地成本是否够低、溢价能力和操盘能力是否够强，构成了房地产公司的核心竞争优势。

除了房产投资，关于“股王”腾讯以及即将在港上市的新经济股也是论坛的热门话题。

小米、QQ音乐、美团、海底捞等热门公司即将在香港IPO，申购是否值得参与?

四位雪球大V普遍认为还是要看IPO价格贵不贵再考虑是否参与。格雷资产总经理张可兴认为，投行或者管理层给的价格如果很高，会带来亏损严重。如果在合理的价格下，短期可能承受一点点的风险，但长期市值应该会增长。

相对而言，前海进化论首席分析师侯文宽观点更加直接，“以目前港股IPO的情况，建议不要申购，此前众安、阅文、雷蛇，这些都是大家所说的独角兽，但是上市至今基本上跌了40%多。”

腾讯现在贵不贵?

至于股王腾讯近期股价也有所波动，张可兴在论坛上表示：“按照腾讯目前的发展阶段，在未来还会保持至少三年以上的年化30-40%以上的利润成长，目前它的市盈率是不高的。“

侯文宽也同样表示“一直以来都非常看好腾讯”。他详细分析了腾讯的各个业务条线：游戏业务出现放缓态势；广告业务刚展露头脚，未来几年预计增速较高；微信、以及偏内容方面的文学、音乐和视频业务还处于商业模式初期；金融和云以及新零售的业务还处于早期发展阶段，可拓展和可变现的方式还有很多。

“未来几年腾讯依然能够维持扣非后30%附近的稳健增长，业务的边界也越来越广，只要没有公司冲击或者打破他在通讯、社交和游戏的垄断地位，那么腾讯在合适价位一直可以值得买。”侯文宽说道。