大局盘点:中国电商“抢三”大战

摘要: 马云、刘强东、张近东、马化腾等人正在抢夺三张门票,窗口期就是各家电商的红线,谁落后谁将挨打。预计阿里巴巴集团、京东、苏宁易购三方融资总额“将肯定超过100 亿美元”。这将是三年之内中国互联网领域最惨烈的战争。

马云、刘强东、张近东、马化腾等人正在抢夺三张门票,窗口期就是各家电商的红线,谁落后谁将挨打。预计阿里巴巴集团、京东、苏宁易购三方融资总额“将肯定超过100 亿美元”。这将是三年之内中国互联网领域最惨烈的战争。

9月25日,苏宁电器公告全权收购红孩子,作价6600万美元。这是苏宁在电商领域的首次并购。

为什么苏宁急于并购下滑通道中的红孩子?对电商新军苏宁易购,这是极为关键的补课。不仅意味着品类SKU(Stock Keeping Unit,库存量单位)数量的快速扩充,也有利于苏宁易购用户群体的扩大和用户结构优化,并将打破整个电商行业的竞争格局。

苏宁目前擅长的品类是家电、3C(computer, communication & comsumer electronic),用户以男性为主;而母婴类用户以女性为主。相对而言,母婴类用户粘性好、重复购买率高。根据苏宁提供的数据,红孩子目前有750万注册用户,2011年的重复购买率为50%。

即使以6600万美元购买这部分互补用户,则单用户获取成本仅为8.8美元,折合约为55元人民币。国内知名电商人士、触电CEO龚文祥透露,中国电子商务网站的付费用户转化成本一般在80元到150元人民币之间。

对在电子商务业务上雄心勃勃的张近东而言,砸出3亿多人民币若果真能让苏宁在电子商务的布局上提速,无疑是笔不错的买卖。今年7月在苏宁的定向增发中,张近东曾自掏腰包豪赌电商,其通过江苏润东买入了37亿苏宁电器新发股票中,其中有一部资金来自于股票抵押。何况6600万美元对动辄融资上亿美金、资金沉淀量极大的苏宁而言并不是一个大数目。

收购红孩子,包括李斌在内的苏宁高管、投行机构易凯资本CEO王冉等市场人士都认为,只是拉开了苏宁的整合大幕。垂直类电商现在所处的低潮,给这种并购提供了可能性。

从2010年开始,垂直电子商务在中国极其火爆。当时的盛况是,只要是个前IT公司高管扯个牌子做电商,就会有机构愿意投资,这也导致了中国垂直电商的价格战和盈利难题。网络购物的本质仍是零售业,投资人的资金不能解决零售业的固有难题:比如规模增长、流程的精细化管理等等。

红孩子曾经的母婴行业龙头地位已被京东、当当等平台级电商超越。2010年5月,京东商城涉足母婴业务,今年5月京东称其母婴频道今年3月单月销售额突破1亿元,稳坐中国母婴B2C行业第一。2011年当当网重点发展母婴业务,由其创始人、董事长俞渝挂帅,今年6月当当也宣布其孕婴童平台已成为仅次于图书的品类平台,月销量破1亿元。

期间,垂直电商开始遭遇资本市场的寒流。凡客IPO被狙击,小电商开始死去,中型电商被并购。去年5月份,深圳电子商务协会秘书长高圣涵在接受媒体采访中称,2010年倒闭或者不再踏足电子商务领域的深圳企业至少有400-500家。过去一年狂热的市场开始冷静下来,出现了诸如“电商骗局论”、“砸物流”等言论,也反映了中国电商人的集体反思。

相对于垂直电商,平台级电商显然更受青睐。据公开报道,去年4月京东商城完成的C轮融资,金额高达15亿美元。阿里巴巴集团的官方信息显示,过去一年其并购和融资额更是高达120亿美金。收购垂直电商的,并非只有苏宁,收购红孩子只是打响了第一枪。今年年初,业界一度传出凡客将被京东并购。据透露,京东正在洽购其它垂直电商。

这些平台们之所以借道并购提速电商布局,深层原因是中国正迎来大规模整合,除了自身加快发展,只有整合好并购才能尽快做大直至“大到不能倒”。因此百亿美金级别平台电商之间的“抢三”——抢占细分行业前三位置——大战已经箭在弦上。按其C轮15亿美元的融资额,外界估算京东商城的市值约为100亿美元;而取其近期的股价,苏宁电器的市值目前也在450亿元人民币左右;目前市场对阿里巴巴集团的整体估值约为400亿美元。

在互联网行业,一个正常的垂直市场基本上是前三名的游戏。这在搜索引擎领域尤其如此,在中国百度是一家独大。因此在视频领域,优酷土豆、搜狐视频、百度爱奇艺和腾讯视频也正在争夺前三甲。

我预见,中国电商江湖也将是天下三分的格局,而且这三家将都是平台级公司。其中产业链最厚实的阿里巴巴毫无疑问已经预定了一席,从企业间交易B2B、C2C集市淘宝、B2C平台天猫、网络支付支付宝、团购聚划算、数据挖掘阿里云,其对电商的战略布局几乎覆盖了整个产业链。相比阿里巴巴,京东、苏宁在产业链布局还有差距。彻底解决了雅虎股权问题的马云踌躇满志,已经放风将在两年内整体上市。9月18日,阿里巴巴集团宣布,对雅虎76亿美元的股权回购计划全部完成。

刘强东、张近东则在争夺第二个席位。家电业的消费者接触点和习惯最深,它们积累了大量的传统用户可用于转化为电商用户;同时长年累月的价格战,使得其在物流、IT系统和团队都经验丰富。除了全网围观的“8·15电商大战”,两家也都在更激进地扩张目类,后续的并购也在预料之中。

争夺前三位置的也并非只有这两家。今年5月,腾讯成立腾讯电商控股公司,并已先后投资了易迅、好乐买等B2C企业。负责电商业务的腾讯高级副总裁吴宵光今年3月曾公开表述,5年内希望电商业务能做到2000亿元。同时对手还有低调潜行的亚马逊中国。

这是一场争霸中国电子商务市场的“抢三”大战。中国是人口最多的庞大市场,网络购物是成长最快的领域之一。波士顿咨询去年底发布的一份报告显示,中国拥有1.45亿网上购物者,仅次于美国的1.7亿。易观国际对比数据显示,从2008年内开始到2010年下半年,中国网络零售交易额半年增速均维持在40%以上。

同时,这也是一场百亿美元的融资战。9月14日,美国纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)执行副总裁兼美国上市及现金交易执行联合主管史考特·卡特勒(Scott Cutler)公开表示,对准备赴美国上市的中国公司而言,新的上市窗口期最快将在2013年二季度出现。

这个窗口期就是各家电商的红线,谁落后谁将挨打。相信电商们会吸取土豆落败的教训。导致土豆落败的原因众多,诸如创始人婚变、运营策略、版权等,但其晚于优酷上市导致资本市场被挤压、品牌效应严重弱化、路演时优酷增发打击融资额则被认为是致其落后的更直接原因。

按市场目前的估值,阿里巴巴整体上市、京东IPO和苏宁易购单独上市,预计三方融资总额“将肯定超过 100亿美元”。从规模和对实体经济的影响来看,这将是三年之内中国互联网领域最惨烈的战争。

后记:本文发表后的10月25日,刘强东在接受《北京商报》采访时表示:“互联网领域有一个特点,每出现一个新行业,到最后最多只能容纳三家大企业生存。电商的行业变化很快,如果不努力时刻都会面临出局的风险。行业发展得越快,水就流得越快,只有激流勇进的企业才不会出局。这个道理同样适用于京东。”■

(注:王冠雄系知名IT经理人,社会观察家。本文仅代表作者本人观点,微博@互联网信徒王冠雄。)

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王冠雄
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中国十大自媒体、“入口级产品”提出者、雄心资本创始人、微信公众号【王冠雄】,13521140909。

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