题图来自：视觉中国

房价连年大涨，银行也越来越愿意将贷款发放给地产开发商，可是市场需求却跟不上开发商指数级的欲望，所以楼市风险越来越大。这是近些年的市场困境。国家为了调控房地产行业，四处围堵开发商们的资金来源，银行贷款也被各种限制收紧。这同时也切断了各种实业企业的资金链，于是这些企业的贷款需求就被释放到了民间，民间贷款业务需求跟着水涨船高涨了起来。

特别是2015年遭遇A股腰斩、创投基金手里的资金也大幅缩水、创投市场也迎来资本寒冬，资本市场寒冬下中产手中的钱变得无处投资。最终中产市民们手中的钱在市场的引导下，逐渐流进了民间贷款的渠道。

供需双方都到齐了，这一市场也就开始暴利横生，迅速长大。

网络小贷市场正开往万亿规模，监管形势严峻

如果你稍作留心，生活中各种犄角旮旯都充斥着贷款广告。电线杆牛皮癣、马路喷涂、地铁传单、注册送充电宝……甚至手机升个级就能多出来一堆贷款APP。尽管一个贷款APP的推广安装成本一口气顶到100元以上，也丝毫没影响市场的积极性。

各家手机厂商也加班加点在手机系统里定制出自家的贷款服务，电话黄页里都能蹦出贷款入口来！

2013年，现金贷、网络小额贷、P2P、PPP理财等企业如雨后春笋一般，迅速在全国各地遍地开花。2014年，宜人贷、趣分期、人人贷、好贷网、易贷网、融360等等企业，乘着时代的东风快速发展起来。

当年，国家也明确表示对网贷、P2P理财、互联网股权众筹等互联网金融业务持以开放的监管态度，实时监控但不限制其创新。国家开放整个金融市场的决心还是非常坚定。

这些开放的举措缓解了各地实体企业创业者的资金需求，缓解了金融市场的压力，一定程度上保证了整个金融体系的安全。整个网贷市场也飞速发展起来，据业内人士透露，目前业内最大的放贷平台——掌众，每天放贷量超百亿元人民币。

按这个数据核算下来，整个网贷市场今年涉及的资金量三万亿人民币起，今年上半年国内GDP总量才18万亿。这么大的体量如果持续无监管的发展下去，对市场的影响可想而知——如果有人通过网贷的缺口，在金融市场做手脚，将是巨大危机。

网贷不得不面临监管问题。

同样的，有钱的地方就有利益熏心。

诸多网络小贷平台，与传统的高利贷没有什么本质区别，只不过在运营过程中加入了一个互联网交易平台，挂上“网络小贷”的名号后，敢光明正大的在开设各种门店。但是年利率动辄就超过36%这个法律准线，或者合同上年利率贴着36%走，另外再收取高昂的手续费服务费。

随之而来的e租宝、泛亚、PPP诈骗、solomo等各种庞氏骗局传销骗局，浑水摸鱼接踵而来。

特别是裸贷、校园贷这些群体性恶性暴力贷款案件的发生，这跟原本设想的“靠市场力量解决中小企业融资贷款难问题”南辕北辙。

强监管行动就不得不出马了！

金融系统监管全面改革下，阿里最受伤

今年 4 月，银监会发布《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》。在这份文件中，列了一份详细的现金贷产品名单，其中包括 429 个 App，72 个微信公众号和 117 个网站，要求各地进行重点排查这些网络现金贷的利率和服务费、放贷对象、催收方式、数据来源和放贷资质。

也是4月，中纪委也开展了金融反腐。肖建华、吴小晖、张峻、刘益谦等保险业大鳄被控制，保监会原主席项俊波、银监会原主席助理杨家才、中国人民保险集团股份有限公司原总裁王银成也相继落马。

今年以来互联网支付平台，也迎来了全新的变革。为了更好的监控金融市场，互联网支付平台不能再与银行直连交易，所有结算只能通过新的网联平台。今年 1 月 23 日，“网联清算有限公司”就已正式出现在国家工商管理系统里，3 月 31 日，中国支付清算协会宣布，非银行支付机构网络支付清算平台（即网联）将正式启动试运行。

8月2日，一份《网联清算有限公司设立协议书》流出。《协议书》证实了央行是网联清算有限公司的最大股东。在全部45个股东中，央行下属7家单位共同出资7.6亿持股比例达到37%，其中，第一大股东为央行直属的中国人民银行清算中心，占12%股份，第二大股是国家外汇管理局直属机构东梧桐树投资平台，占10%股份。而支付宝和财付通占股比例都为9.61%，位列第三大股东；京东旗下网银在线以4.71%占比，位列为第四大股东。

在刘士余“害人精”“妖精”的论述下，今年金融市场正式开始执行去杠杆化，金融行业的改革也进入政策密集期。

在这样的市场背景下，现金贷公司开始预备上市，用上市即上岸来保证公司业务的稳定性。近期在美股纳斯达克上市的趣店、拍拍贷算是“成功上岸”的代表，但随后像趣店这样引发整个市场乃至社会声讨的，也展示着现金贷企业所遇到的末路穷途。毕竟，面向普通消费市场的现金贷业务，本来就存在各种各样不合规的问题。

趣店风波之后，网络小贷现金贷的监管就已经提上了日程。北京金融局最先出动，对北京地区的现金贷平台资金来源作出限制，要求各平台只能用自有资金放贷，不再允许与持牌金融机构联合放贷。这种切断方式，直接断绝了现金贷公司的大单业务，大大缩小了现金贷业务规模。企业贷款用户将受到影响。

前两天，11 月 21 日，《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》被媒体曝光。《通知》要求全国立即暂停批设网络小贷公司。

现金贷市场将会何去何从？是否会一夜间变成梦幻泡影？这需要看接下来楼市如何调控。

无论趣店们怎么折腾，其实心中最憋屈的要数马云。

2003年，在金融市场极为杂乱的时候，阿里推出了支付宝服务以解决国内的信用支付问题。2004年支付宝从淘宝拆分，成为独立的支付平台。此后13年的时间里，阿里打造了各种基础设施连接线上线下银行用户，搭建起了完善的信用系统。

现在央行要求所有互联网金融结算都必须经过网联平台，一夜之间，马云十多年的辛苦努力搞出的支付宝，现在跟微信支付、京东钱包、百度钱包等等站到了同一起跑线上。曾经为了分拆支付宝业务，马云不惜得罪投资人孙正义杨致远，阿里在金融上的布局费尽了心思。可惜央妈的一纸政策，改变了整个市场。

当然，对比其他家产品、即便是微信支付，支付宝也还是有很多领先优势的。但是跟之前压倒性的垄断优势相比，不值得一提。

阿里看了现在的局面，只能默默流泪。

先行者阿里，用征信能力确定了自己的行业地位

金融业务开展的最大难点是征信系统的搭建，目前互联网领域金融业务做的最成功的两家——阿里、腾讯，一直以来都在通过各种手段构建自己的基础服务，打造出一整套个人征信采集系统。

阿里在这方面一直走在最前面。从支付宝开始，与各大银行建立资金池，解决支付信用问题。支付宝能做到今天的地位，要归功于阿里野心够大，从一开始就是要打造全新的互联网金融系统。淘宝支付宝业务逻辑也很明确，目标就是做征信系统。

2011年，阿里第一个拿下支付牌照，2015年，阿里的芝麻信用又第一个拿下征信牌照。目前阿里手中持有支付、征信、银行、保险、基金等等牌照。是国内所有民营公司里，金融牌照最全的公司。每次新的金融牌照发放，在互联网领域，毫无疑问都是支付宝第一个拿到牌照。

从支付宝的资金池担保交易，到淘宝用户评价系统，当然还有对用户资料的详细收录，整个一套系统都是冲着征信去的。有这些产品数据作保障，才使得支付宝敢在2005年喊出“全额赔付”。加上淘宝免费的商家服务政策，大批的个人用户在体验完淘宝购物后不久，便开通了个人店铺，一时间淘宝店主成为城市流行风潮。可以说当年的淘宝，更像今天的闲鱼，是一个购物社交论坛。

在B2C为王的时代，阿里选择做淘宝这样的C2C产品模式，也都是为征信做规划。

当时阿里的1688 B2B业务已经为其带来了大量B端客户，表面上看，阿里去做B2C才是最好的选择，也是最适应资本市场的选择。但是B2C是个大坑，当年国内的B端客户对网购还抱以质疑的态度，害怕其过于激进的价格策略打垮了自己辛辛苦苦建立起来的渠道。并且B端公司并不一定会去积极配合运营电商平台，原本市场就质疑电商的信用问题，B端又不积极，很容易就引发信用危机。

当年同期的卓越网，直接是到全国各大区域做社区，目标就是服务当地的渠道商，整个卓越网更像是当地渠道商的一个宣传渠道。另一个当当网则是靠着图书品类，切入高素质人群，以货到付款打开市场。

阿里选择了C2C模式做淘宝则轻松不少。用户对产品质量不会报以太高的期望，甚至只要对方能发货自己能收到货就已经很心满意足了。这样的情况下商户不必承担维护公司品牌形象的负担，可以以个人卖家的姿态、或者说是“倒爷”的姿态面向用户，释放了人们心中对“黑市”文化的想象力。

同时淘宝官方时不时与各地渠道商、供应商合作活动，优势秒杀又是抢购，又是放优惠券、发红包，又是做抽奖小游戏。做足了氛围。

当年用户逛淘宝，真实目的其实不是网购，而是做实名社交。逛淘宝更像是一场大型的网络社交活动，支付宝担保交易是这个网络世界的法律，淘宝小二如同法官一样的存在，淘宝店则是真实社会的映射。很长时间内，整个互联网上，只有淘宝上的用户是真实可信的，逛淘宝有一种假面舞会的新奇感。

不过讽刺的是，今天的阿里，无论如何也做不好社交产品。是因为现在太有钱了吗？

在大批普通用户涌入之后，支付宝也顺利打造了完善的征信体系。所有支付宝用户，都录入了自己的银行卡、身份证、手机号、指纹、声纹、甚至是面部信息等等。

有了核心的征信目标做支撑，阿里才会投入更大的成本做，这些投入成本到用户面前就变成了一场场优惠活动。在风控数据丰富之后，优惠活动成本越来越低，用户就能够得到更多优惠福利。可以说，每年阿里的双十一活动，都是一次阿里对自家风控能力的一次炫耀。

同样对比另一个大佬——腾讯的电商之路，则可以明显看出，阿里这种征信策略的优势。

后知后觉的腾讯，为了征信用尽了心机

腾讯很早就做了自己的支付系统，2002年5月腾讯就已经推出了虚拟货币系统Q币，方便用户购买会员、皮肤、游戏服务。

2005年，腾讯在支付宝之后，推出了自己的担保交易产品——财付通。可是QQ是一个匿名的社交平台，用户不愿意在QQ上分享自己真实的个人信息。腾讯也一直抱着靠QQ导流变现的思维，只想做一套支付产品方便变现，并没有用心做成一个金融系统。

没有整体的金融业务规划，长期以来腾讯的QQ网购、QQ商城也就没有任何有力的征信能力。毕竟央行在2015年才开放征信市场，腾讯这么做完全是遵纪守法的表现。

但没有征信能力，就无法帮商家更精准的预估商品购买转化率，也无法推出可控的具有竞争力的优惠券系统。公司没有明确的征信目标，风险管理人员更不会主动做大力度风险实验。腾讯财付通在很长时间内充话费竟然还需要另交手续费。

所以虽然腾讯有着用不完的流量资源，但电商一直就是发展不起来。

微信现在正在帮腾讯解决征信问题。

微信红包出现后，一把帮助腾讯在金融业务上来了个大跃进。但尽管如此，普通用户也只愿意在微信支付里绑定银行卡，身份证甚至手机号都不愿意提供。

然后张小龙推出了微信公众号。

微信公众号就像当年的淘宝一样，帮助腾讯收集了完善的用户信息，包括银行卡网银、身份证信息、手机ID信息等等。微信公众号的火爆，使得腾讯大大缩短了与阿里之间的征信差距。

腾讯为什么这么着急做小程序系统？

原因还是腾讯要完善自己的征信系统。毕竟微信公众号只是确定了用户的身份，并没有确定用户的信用级别。打通小程序内部的交易数据之后，才真正形成了大的征信闭环。

现在微信小程序已经放开虚拟商品交易，还大踏步放开了内嵌网页功能，普通人不用专门的技术团队也可以开通自己的微店小程序。等人们像当初开个人淘宝店、开个人微信公众号一样，一窝蜂的注册自己的小程序，腾讯自己的金融产品才算真正的建成了。

但尽管如此努力，腾讯也才在刚刚11月21日，正式面向普通用户推出了自己的征信平台——信用分。这比阿里的芝麻信用上线晚了近三年时间。

在新的形势下，腾讯小跑赶路，依着淘宝发展路线做的小程序系统将如何引爆市场，成为未来最大的变数。

结语：

回过头反观趣店这些现金贷产品，只是领一个网络小贷牌照，靠着支付宝芝麻信用平台，做一些粗暴的放贷业务，也未能打造自己的征信系统，可以说对风控完全无能为力，对整个金融市场的风控体系也没有任何贡献。发展前途着实堪忧。

在整个市场舆论的声讨下、金融政策趋严的环境下，支付宝开始冷藏趣店产品，趣店的股价迎来连最大跌幅，盘前跌幅达到30%，开盘跌幅达20%。

在暂停发放网络小贷牌照的消息落实后，周三11月22日，现金贷类中概股集体下跳。盘中拍拍贷（PPDF）跌幅一度逼近20%，简普科技（融360，JT）跌近14%，趣店（QD）跌近15%，信而富（XRF）跌逾8%，宜人贷（YRD）与和信贷（HX）跌逾6%。

那个曾经一心要做全民征信，想帮国人打开Fintech科技金融新时代的阿里，反倒放开自己的芝麻信用，让自己原本最唾弃的高利贷们，披上“网络小贷”的外衣四处疯长。

即将到来的2018年，是金融改革紧要时刻。一行三会的新动作，将会如何分割楼市、规范投融贷款基金市场？如何提高整个市场的风控体系？阿里腾讯及中小创企能在其中起到什么样的作用我们拭目以待。

【钛媒体作者：文/水上焱，本文系百略网（http://www.ibailve.com）原创，微信ID：wwwbailve。】​