近日，今日头条和猎豹在资本市场互动频繁，简单来说就是今日头条将猎豹的历史成就——凭借应用工具在海外市场攒下的流量收入囊中，又收购了猎豹的明日之星——Musical.ly；猎豹则借此将自己并不擅长的业务品类——资讯分发的内容产品“甩锅”给今日头条。

海外头条市场究竟前景几何？巨头们进退之间的取舍之道在哪里？还有哪些玩家游走在作假和违规的灰色地带？

猎豹“卖肾”为哪般？

据媒体报道，今日头条先是以5000 万美元参与了猎豹移动子公司 Live.me 的B轮融资，又以8660 万美元对价收购猎豹移动旗下新闻聚合平台 News Republic。此外，今日头条还全资收购了猎豹移动投资的Musical.ly。

News Republic是海外一家类似于今日头条的精准推荐新闻客户端，在全球有着数千家新闻版权的授权，是猎豹在2016年斥资5700万美金收购的，知情人士透露，实际上，今日头条此次给News Republic开出的价格仅为6500万美金，猎豹为了将News Republic卖出，一起打包卖出的还有其优势产品——海外杀毒软件的流量，以及非常有前景的短视频产品，很可能成为下一个风口的Musical.ly。

猎豹急于卖出News Republic，一方面是基于财报的压力，另一方面是为了下一步的战略规划。

去年，猎豹在内容产品领域的内容投资，以及内容产品带来的带宽支出就导致了企业成本的大幅提升，直接导致第二季度业绩出现亏损。

除了财报带来的压力，猎豹出售News Republic也是为了下一步更加聚焦内容战略。在今年Q2财报发布之时，猎豹将游戏收入和直播收入统称为娱乐内容收入，从猎豹业务构成上，娱乐内容快速依靠流量的优势形成规模效应，相反，资讯分发的内容产品由于需要更加长期的运营，并不是猎豹擅长的品类。

这也是为何猎豹在仍然看好News Republic前景的同时，却不得不壮士断腕的原因。而对于今日头条来说，在News Republic的运营上，猎豹早早积累的2700多家版权内容的合作伙伴，才是其亟需补齐的短板，也是其最终决定收购这一新闻聚合平台的重要原因。

海外头条是巨头的游戏

今日头条重金买下News Republic，准备依托猎豹在海外市场的流量，全面布局海外市场。这一举措足显决策层的战略眼光和魄力，从长远看，这也是内容市场布局必须要走的一条路。

但据业内人士透露，做“海外头条”是一条非常艰辛的路：今日头条，因为国内与腾讯的激烈竞争，进军海外市场是做好生态布局必走的一步。但如果单纯从变现的角度看，企业做海外市场是一条漫长的“砸钱之路”。

首先，在海外市场，好的内容供给不够，但由于有着严格的知识产权保护体系，很大程度上限制了上游内容的入口。

其次，本地化沟通难度大。猎豹此前在News Republic上遇到的很大困难，正是在于本地化沟通上存在很大障碍。

最后，海外流量昂贵。今日头条的崛起，是因为国内流量相对便宜，ROI（投资回报率）可以持平，因而商业模式成立，到了国外市场则是另外一种情形。据悉，海外流量市场尚未职业化和规范化，平均成本很高，市场不活跃，eCPM（一千次广告展示能赚到的钱）很低。

业内人士称，今日头条之所以瞄准了猎豹杀毒软件的流量，就是要尽快的利用一个工具型软件，去提前实现规模化。如果没有流量支撑，仅仅是做独立APP的话，市场前景很黯淡。据行业数据测算，内容的独立APP的日活大概只有浏览器的1/10左右。

总的来看，布局海外头条市场，注定是一场巨头们的资本追逐游戏。想入局，一是要有巨大的资金实力，二是要有充足的人才储备，三是要有丰富的多产品矩阵。

从这次猎豹和今日头条的“买卖事件”可以看出，互联网巨头们出海也进入了新的阶段，彼此整合资源，抱团出击，而非单打独斗。纵然是早期凭借工具应用已经在海外打下市场的猎豹，在面对资讯分发的市场时，也变得非常谨慎。

重压之下，中小玩家的“潜规则”

海外头条市场是巨头们的“游乐场”，虽然前景美好，却必须要有重资加持。所以对于一些同样看好这个市场的中小玩家来说，想入局的前提必然是先给自身加码，吸引资本的注意。

据知情人士透露，做内容资讯的平台，吸引资本注意的重要手段就是凭借日活和留存等数据。对于像猎豹这样的上市公司来说，日活和留存不可能作假。而对于今日头条来说在各大对手的紧盯下，也不大可能在数据上做文章。但是对于一些没有严密监控体系中小企业来说，“自由度”相对要大得多。

据上述人士透露，投资人在海外市场看项目，主要是通过友盟、Appsfire等第三方软件，因此对于谙熟这类第三方软件算法和后台的公司来说，一旦知道如何调取平台的SDK，将日活和留存数据做上去易如反掌。

海外头条市场的压力，在于现金流的压力大，很多公司做两三年都看不到前途。但是在市场局面并未打开的前提下，通过数据作假的方式吸引资本进入，只会是将“坑”越挖越大。在巨头环伺的重围之中，最终被更大的资本吞没。

虽然前路注定不好走，今日头条的眼光却是值得称道的，在这场砸钱的游戏里，就看最后谁的资金链最稳固。

但是对于众多实力尚弱、想迅速收获“战果”的中小玩家来说，盲目上场可能意味着迅速被收割。