团购行业在经历两年的千团大战后，已回购理性。各大电商已将团购作为其电商平台的附加功能，综合性的团购商业模式仍旧受到质疑，团购的未来发展方向仍旧不明朗。

2012年6月26日，高朋网与F团正式宣布合并。8月初，有中国团购合并第一案之称的F团与高朋网的并购案正式收尾。据悉，合并后F团原实体公司“北京卡拉互动科技有限公司”正式宣布更名为“北京网罗天下生活科技有限公司”。 同时，“北京高朋团科技有限责任公司（原高朋团实体公司）”纳入其中。新公司北京网罗天下生活科技有限公司将建立统一的集团品牌“网罗天下”，集团英文名“GroupNet”。F团与高朋团将作为子品牌继续运营，共同归属于集团品牌。

合并之后的F团值多少钱？

2011年1月初，groupon与腾讯携手其他机构投资者成立合资公司高朋网，其中groupon出资400万美元，占高朋网40%的股份。2011年7月初，groupon向机构投资者Rocket Asia 支付4520万美元，使公司在高朋网比重上升到49%。同时从2011年到2012年5月31日，高朋网合计向高朋网增资3290万美元，使groupon在高朋网的比重占到了49.8%.

2012年6月26日，F团与高朋网宣布合并。根据合并方案，F团以出售公司股份形式收购高朋网所有股份，另外F团向groupon发行价值为2500万美元优先股，作为对价，Groupon在获得F团包括普通股与优先股共计19%的权益。

在groupon第二季度财报提及了Groupon在F团的权益。

从上表中，可以看到，Groupon在账上记录持有F团19%的权益为1.28亿美元。从而由此可以推算出F团整体估计约为6.7亿美元。

F团值6.7亿美元么？

F团是中国领先的品质生活团购网站。2010年3月15日F团正式上线运营，隶属北京卡拉互动科技有限公司，一直致力于为广大的都市白领提供放心的团购服务。F团已经覆盖全国的315个城市，细化出了度假、亲子、写真等团购频道，并推出了商圈式服务功能。

下表为团800发布2012年6月的团购数据

根据团800提供的相关数据，可以看出，F团从2011年至2012年6月销售月数据表现来看，其销售额一直保持一种平滑增长的态度。与第一集团拉手网、美团网及窝窝团的距离逐渐拉开。其销售额在团购网购的排名大致在6-10名左右。而高朋网则早已跌出十名开外。然而该销售额并非是会计核算角度的主营业务收入。依据目前美国上市公司groupon及糯米网，还有上市失利的拉手网批露的团购网的收入确认规则，团购网站收入确认一般是以向客户收取的团购保证金扣除向供应商支付的成本后的净额计价。

从上表中可以看到，糯米网与F团目前的收入规则相差不大，其收入对测算F团有借鉴作用。以糯米网为例，根据人人网批露的2012年财报，糯米网2012年上半年主营业务收入合计约610万美元，2011年全年主营业务收入为650万美元。糯米网已成为人人网的一大累赘。Groupon的市值也已从上市之时的150亿美元跌至如今的28亿美元。登陆美国股市失败的拉手网在上市之时，其估计已降至3-4亿美元。而如今在第二集团的F团与高朋网的合并却估出了6.7亿美元。

高朋网与F团合并后，Groupon在F团的权益只占到了19%，代表Groupon对F团并不非施加重大影响，说明Groupon不会参与F团的管理。高朋网与F团的合并已造成大批高朋网员工离职。而高朋网事实后是一家针对中国本土团购消费团购网站，其业务与F团相似，也不会有海外资源优势。高朋网与F团合并后，留给F团有价值只是一个团购网站、团购品牌及一年时间积聚的用户群及网络流量。高朋网与F团合并是否会产生协同效应，以服务不同细分市场，则是摆在新F团的CEO林宁的整合难题。

团购行业在经历两年的千团大战后，已回购理性。各大电商已将团购作为其电商平台的附加功能，综合性的团购商业模式仍旧受到质疑，团购的未来发展方向仍旧不明朗。简单的11式的团购合并如何能产生协同效应，亦值得商榷。于此同时，8月15日，由京东、苏宁、国美领衔的，被称为“史上最惨烈的价格战”正式开打，各电商都声称要以最低价格击败对方。而在价格战背后，则是资本较量。F团在团购行业回归理性之时，仍旧还能估值出6.7亿美元，个人认为团购市场仍旧存在泡沫。电商市场的资本博弈还将继续。