流动性风险对于P2P虽然可怕,但并非不可控制

摘要: 事实上,流动性风险,在P 2P诞生之前就已经被人熟知,是传统金融行业最惧怕的风险。但对于P2P来说,流动性风险是不是扼住行业发展咽喉的“鬼门关”,这是一个值得磋商的问题。

P2P

自P2P网贷8年前进入中国,针对P2P行业风险的讨论从未停止。其中,流动性风险一直是业界和投资人讨论最多的话题。前不久,国内融益财富、如通金融等多家P2P网贷平台出现提现困难,再次引发了人们对“P2P流动性风险”的恐慌。事实上,流动性风险,在P 2P诞生之前就已经被人熟知,是传统金融行业最惧怕的风险。但对于P2P来说,流动性风险是不是扼住行业发展咽喉的“鬼门关”,这是一个值得磋商的问题。

不少投资人会觉得很奇怪,排除自融、诈骗以外,假设借款标的已经到期,大额提现也属于正常范畴,为什么把自己的钱拿回来会引发风险?其实这里隐含了一个前提,就是平台借款标的期限和资金与借款人提出的要求是相匹配的,这样,借款标的到期才是正常的到期回款。由于P2P行业鱼龙混杂和监管空白,投资人本能地偏好投资期限较短的借款标的,认为这是相对安全的,从而导致期限长、金额大的借款标的,很难在短时间内找到合适的投资人。

由此产生的问题是:投资人希望期限短、收益高的投资标的,借款人又希望期限长、成本低的借款。对这个问题,平台最常用的手法就是资金错配,用行内话来说就是“拆标”。例如把6个月100万的标,期限缩短为1个月,滚动放标6次。这种做法实际上形成了“资金池”,一旦碰上集中到期、大量提现或市场因素引起的产品线断裂的状况,平台就需要自筹资金来垫付,成为引发流动性风险的导火索。

此外,一些P2P平台与小贷公司、担保公司双方以非抵押方式进行的项目合作,例如拆借、存放等,都相当于超额备付金在同业间的转移再分配。但平台出于发展的需求或自身实力不足,未能对实际融资方要求合理的风险补偿。一旦遇到风险事件冲击,平台需要承担大额的备付金,处理稍有不慎就会导致投资人信心坍塌,带来系统性的流动性危机。

 

 流动性风险虽然可怕,但并非不可控制

首先,P2P平台的定位应该是做好信息中介而非信用中介。对于借款人,平台不能提供类似于一定能够融资多少的承诺;对于出借人来讲,如果因为市场流动性不足而引发借款人无法按时还本付息的,平台也不能去承担这个责任。平台只作为中介服务体而存在,不参与到借贷行为的条款中去,并尽力为投资人提供公开、透明、精准的借款信息。目前一些经营稳健的P2P平台,如人人贷、拍拍贷、恒富金融等,严禁“天标”、“秒标”,不做期限错配,但提供半个月、1个月、3个月,甚至6个月的标,既丰富产品,又让每一笔借款都对应着相应的资金,不会出现贷款额超过投资额的情况。

其次,平台可以做好抵御流动性风险的措施,保障投资人的权益和平台的稳健发展。通常可采用的做法是,除了常规的多维度掌握借款人的个人信息,还根据借款项目的金额、还款来源、借款背景等数据进一步交叉分析,构建资金借贷匹配模型,从而有效保证标的合理性。同时,从全面风险管理出发,除了业务风险管控外,更把风险管理思想渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节,覆盖公司所有业务部门和人员,确保公司经营规模、业务范围、信息披露、财务审计等合法、合规、合理,增强抵御风险的能力。

最后,投资人如何规避P2P流动性风险?我的建议是,如果一个平台都是一个月标,或者经常出现“天标”、“秒标”,就要小心绕道了。最好选择规模较大的、稳健经营的,比如注册资金大、平台股东实力强的平台。这类公司资金充裕,有完善的风险控制手段。同时也要关注平台网站上的借贷信息是否公开透明,项目是否有详细描述,包括借款用途和还款方式等,形成理性的投资理念。

本文系作者 P2P小龙女 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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P2P小龙女
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龙艺佳,恒富在线(hengfu100.com)CEO,浙江大学金融学学士,纽约大学金融工程硕士,曾在美国华尔街GOLD BULLION GROUP和招商银行总行私人银行部工作。

评论(1

  • 0晨曦皓月0 0晨曦皓月0 2014-12-30 15:54 via pc

    现在p2p经常倒闭不止是你这个风险。
    p2p最大的风险是坏账风险,最大的问题是信用问题。

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Oh! no

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