Lending Club 85亿美元的背后:绝望之为虚妄,正与希望相同

摘要: 其实,P2P就是这样一个行业,既难活,又难死,既有希望,又很绝望。最后,只剩下最开始的一句话共勉,绝望之于虚妄,正与希望相同。

Lending Club首席执行官Renaud Laplanche

所有互联网金融从业者做梦都会笑醒。Lending Club以 15 美元发行,而首日报收达到了 23.43 美元,较发行价大涨 56.20%。全天股价最低为 22.31 美元,最高为 25.44 美元,走势相对平稳。成交量近 4500 万股,市值 85 亿美元。相较于之前40亿美元的估值,市盈率最高达到1272的Lending Club,让我想起鲁迅先生的一句名言:绝望之于虚妄,正与希望相同。(详见钛媒体文章《估值超40亿美金,Lending Club给中国创业者的鸡血与陷阱》

 

戈多最终还是来了 中国的“Lending Club们”怎么等待戈多

Lending Club从2007年就开始了等待,7轮融资后最终还是等来了。中外的P2P平台,就像《等待戈多》第一幕里两个流浪汉——戈戈和狄狄,在黄昏小路旁的枯树下,两个不同的环境,一起等待戈多的到来。一个已经成功IPO,另一个却在为消磨时间,语无伦次,东拉西扯地试着讲故事、找话题,小动作不断。监管政策没到,朝思暮想的那个戈多不会来,Lending Club上市如何刺激国人的神经呢?

首先,Lending Club上市,或将会拉高中国企业IPO成本。仅仅在11月,就有5.3亿元承销与保荐费入券商口袋,除此之外,在会排队期间的企业还得额外付出IPO等待成本等等。央行降息政策出来之后,券商股一连几个涨停,有降低了IPO的融资成本的利好,但随着Lending Club上市,高市盈率也推高了P2P行业里的泡沫,很快将会成为IPO融资成本的利空。作为一个参照物,高估值带来的铜臭味将在A股继续发酵。

其次,Lending Club上市,之前“叫好不叫座”的资产证券化或会破冰。它的模式不但涉及了资产打包重售,而且还使用二级市场增加投资的流动性,一定意义上归为低门槛的资产证券化。上市是一个信号,让更多银行抵押债权引入P2P平台上,打包成资产证券化产品。在国内,银监会掌管P2P市场,证监会雪藏的资产证券化已松绑,必然会引起P2P平台与大型证券合作潮。值得一提的是,P2P平台与劵商合作,倒逼传统券商升级,大资管时代面临转正。Lending Club上市的背后,股东与主承销商的“亲密关系”不容忽视。以91金融与海通证券为例,打造P2P和券商共同体:一是在线上获客能力相互转化,91金融在线上开辟专区卖海通的产品,以及在海通线下营业点开辟合作体验店。二是在金融产品设计上,海通证券和91增值宝,把证券基金打包成增值宝3号。三是上市阶段,海通可以给91金融2016年上市提供品牌背书,作为承销商,又能直接降低IPO的融资成本。

总之,Lending Club上市,一定程度上成为国内P2P平台手里的药,但不要忘记,《药》里的那个馒头是带血的,盲目迷信会走上不归之路。或许Lending Club在中国有复制的平台,但是他的商业模式在A股实现IPO走不通。在狂欢中绝望,终究是一场无止境的盛大幻灭。

 

To be IPO, or not to be IPO -that is the P2P question.

这句话如何翻译呢?我认为可以解释为“难生还是难死,这是一个问题。”IPO意味着艰难的生,而IPO不成,则意味着艰难的死去。怎么理解呢?

首先,如果不想艰难的生,必须像白菜一样完成这么几步:第一,怎么做一颗人见人爱的白菜,人们愿意为这个商业模式买单;第二,交易之前,想清楚有虫眼的白菜是不是一棵好白菜,是选择战略盈利还是选择策略亏损;第三,学会“买一颗白菜搭上一把葱”的互联网思维。第四,为了迎接寒冬,白菜需要监管环境,最危险的地方最安全,别让产品自由疯长,最后烂在地里。

其次,Lending Club的门槛主要在于他贯通P2P上下游的生态体系。顶层设计上,三大信用局为其提供信用服务,Lending Club的贷款由webbank发放,其二级交易平台由Foliofn管理,Lending Club还成立了自己的基金信托公司Lending Club Advisor。生态是一种护城河,国内最像Lending Club的是91金融,基金和博时基金合作,证券和海通证券合作,信用能和300家金融机构合作。

如果不想艰难的死,就要像Lending Club一样不要在战略上放水,有三次调整让其起死回生。1.在针对Prosper做差异化策略的时候,没有选择担保模式而是选择定价模式。2.在对待美国证券交易委员会上,Lending Club成为第一家服从证券监管的企业,然后开始全国范围内扩张。而Prosper被关停,等到重新开业的时候,失去了先发者优势。3.敢于拒绝,否定90%的贷款申请者换来低于5%的坏账率。(详见钛媒体文章《估值超40亿美金,Lending Club给中国创业者的鸡血与陷阱》

中国互联网企业有一种劣根性,投鼠忌器。别人上了,就抢美元基金,别人下了,就树倒猢狲散。最后的结果就像《等待戈多》第二幕那样,同一个黄昏,两人还在等待戈多。到天黑时,有人捎来口信,说戈多今天不来了,明天准来。两人大为绝望,想死没有死成,想生却又站着不动。

其实,P2P就是这样一个行业,既难活,又难死,既有希望,又很绝望。最后,只剩下最开始的一句话共勉:绝望之为虚妄,正与希望相同。在监管到来之前,如果我还活着,请提前向将死的1000多个P2P平台默哀。沉睡在85亿美元里不要醒来,梦醒之后,国内P2P平台可能会哭声一片。

【本文作者包子大饼葱】

本文系作者 包子大饼葱 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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包子大饼葱
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单调的互联网金融从业者

评论(13

  • 包子大饼葱 包子大饼葱 2015-11-20 13:00 via pc

    此文为(包子大饼葱)原创内容,声明申请入驻搜狐自媒体,特此声明

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  • 飛義崋 飛義崋 2014-12-31 09:42 via pc

    犹记当年,千团大战

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  • 米塞斯和安兰德的信徒 米塞斯和安兰德的信徒 2014-12-18 09:18 via weibo

    这跟直接宣布卢布作废没啥区别

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  • 包子大饼葱 包子大饼葱 2014-12-18 09:18 via weibo

    To be IPO, or not to be IPO -that is the P2P question.

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  • serger serger 2014-12-17 20:59 via pc

    应该有一只有形的手去监管他们

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  • Annie岳 Annie岳 2014-12-15 11:52 via pc

    想起了一首歌,太委屈~

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  • 伊人流飞 伊人流飞 2014-12-14 18:50 via pc

    国内的监管还未到位

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  • 布拉格武侠 布拉格武侠 2014-12-14 18:45 via pc

    国内p2p还得好好规范

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  • djsgvaj djsgvaj 2014-12-14 16:50 via pc

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  • 贝塔莱厄 贝塔莱厄 2014-12-14 16:13 via pc

    学习就

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Oh! no

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