朱啸虎:神州专车不过是传统出租车+APP,和共享经济没有一点关系

摘要: 朱啸虎认为,神州专车实为传统的出租车模式,与共享经济的“低成本高效率”背道而驰。

【蔡荻/钛媒体编辑】近日,出行领域最不太平、同时也是“出镜率”最高的企业非神州专车莫属了。先是传出抱阿里巴巴大腿,获得30亿战略投资,后经时任神州优车CEO的陆正耀出面回应,这笔投资已是”过去时“,阿里不再持有神州专车股份。

后又对外宣布,已于4月12日正式向全国股转系统公司递交新三板挂牌申请,并要进军汽车电商,至于具体是哪家合作伙伴,也只是称“有可能是阿里汽车”。(详见钛媒体此前报道《神州专车申请挂牌新三板,还要进军汽车电商》)。

同日,神州租车发布公告,宣布了公司管理层人事职务变动情况。其中包括:陆正耀辞去行政总裁职务,并调职为非执行董事,并且继续担任神州租车主席,其主要精力将侧重于神州专车业务发展;宋一凡任命为神州租车行政总裁兼执行董事等人士任免信息。

依然是4月12日,神州专车还发布了《坚决抵制“公关黑稿,欢迎媒体监督》的声明,称“针对互联网上出现多篇蓄意歪曲事实、捏造谣言、攻击诽谤的文章及报道,神州专车表示坚决反对各类‘公关黑稿’及其幕后推手,并直指这些文章的作者是:王冠雄(自媒体人)、方堃(自媒体人)、蓝媒汇(天津)网络科技有限公司、天津向日葵网络科技有限公司。并称将于近日向公安部门报案,追究当事人的刑事责任。

同时钛媒体小编也注意到,12日晚间,有部分在神州任职的员工在微信朋友圈发布了一张名为“神州专车本周PR”重点的图片,并配文“周五还要搞个大新闻”,给人无限遐想的空间。而从今天的实际情况看,这个“大新闻”无非又是神州为自己做的一次彻底的“买一送一”的营销。

流传在微信朋友圈的神州PR战略图

而这还不是神州连续“上榜”的终结。就在昨日,投过滴滴的金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎发文,炮轰“神州专车是典型的伪共享经济”,并就神州专车的订单量、亏损情况以及市场份额等问题发问陆正耀,将神州专车再一次推向了风口浪尖。

朱啸虎认为,共享经济模式是充分利用社会闲散的资源,从而大幅降低成本,而神州因为需要租赁车辆和雇佣司机,使其运作成本却远高于共享经济模式。神州所谓的B2C模式,实际上就是传统出租车模式。神州试图将自己归类为“共享经济”或“互联网+出行”,只是为了搭乘共享经济的风口,同时掩盖自己在出行行业市场份额严重落后的困局(滴滴每日千万单,优步百万单,神州十万单量级)。

此外,共享经济的一个重要优势是可以调动社会运力以更有效的满足不同时段的出行需求。而神州的车辆数是有限且固定的,无法解决出行行业波峰波谷的问题。不仅无法满足老百姓打车难的问题,价格上也很难和共享模式竞争(神州专车价格大约比出租车贵上40%左右)。

他还在文中引用多项数据,指证神州专车模式的五个弊端:

其一,神州这一模式效率低和成本高。每天需要每个司机做到720元的流水才能达到盈亏平衡线,也就相当于每个司机一天要最少完成13个订单(以客单价50-60计算),但是很多神州的司机说,平均一天也就是6-7个订单左右,所以神州专车的模式在可见的未来都无法实现盈利。

其二,神州的重资产模式没有规模经济效益,规模越大亏损越大。神州专车今天10万级单量的规模,就需要有3万辆车和4万名司机。如果规模扩大1倍,就差不多需要有6万辆车和8万名司机,亏损也会同比例增加。

其三,神州的现金流非常紧张。神州去年亏损37亿人民币,相当于6亿美金,同时还花费了2.5亿美金从赫兹收购神州租车8.5%的股份。加在一起,神州过去一年现金支出总共8.5亿美金。考虑到神州专车到目前一共融资了8亿美金(A轮2.5亿,B轮5.5亿),所以现金应该所剩无几,运营估计只能依靠乘客的充值余额和司机上岗时交的押金来维持。

其四,神州估值严重虚高。陆正耀透露神州专车的估值287亿人民币,但却没有说神州专车目前每天的订单数。另外,一家年亏损37个亿的公司(是新三板第一亏损企业福建国航3.3亿亏损额的10倍,接近所有新三板亏损企业亏损额的总和)很难想象。

最后,神州专车并不能规避政策风险。目前神州专车从神州租车租赁的车辆,95%以上行车证上的使用性质是“非运营”,其余不到5%具备营运性质的车辆,也是属于租赁车辆,不是出租客运车辆。

以下为朱啸虎的原文:

这段时间,很多人来向我求证打听神州专车被阿里巴巴投资的传闻,昨天神州的新三板招股资料,也讲清楚了,阿里巴巴曾经投资过神州专车,但因为一些原因,阿里巴巴最后没成。接盘的是云锋投资和一个云岭资本(据我所知,云岭和阿里巴巴、马云、云锋无关)。

进一步说,我个人一直关注出行行业,所以也不妨借这个机会,从一个投资人士的角度谈谈我自己怎么看待神州专车。概而言之:神州专车是伪汽车共享经济,所以社会上热议讨论的那些汽车共享经济的价值红利,和神州无关。

神州VS滴滴,是传统出租车和共享经济的区别

神州专车一直称自己是“专业司机、专业车辆”服务的B2C模式,而将私家车共享的滴滴、优步称为C2C模式。神州试图将自己归类为“共享经济”或“互联网 出行”,但又有别于行业领先者的模式。目的不言而喻,为了享受共享经济的风口,同时又能掩盖自己在出行行业市场份额严重落后的困局(滴滴每日千万单,优步百万单,神州十万单量级)。

但其实神州模式就是传统出租车模式,和共享经济一点关系都没有。

共享经济模式充分利用社会闲散的资源,从而可以大幅降低成本。比如,一个小餐馆老板在闲散时间可以开他自己的车接送乘客,赚一些外快。他几乎并没有额外增加什么成本,恰恰因为节省了车辆和时间的成本,汽车共享经济才能为更多消费者提供较低价格的服务。

神州的运作成本远高于共享经济模式。因为它需要租赁车辆和雇佣司机。神州专车提交的财务文件显示,神州专车经营活动涉及的全部司机均为神州优车雇佣的全职员工,截至2016年1月31日,神州专车员工总数为38623人,其中有36252名司机。司机工资和油费两块,2015年合计23亿。神州专车租赁的车辆主要来源为港股上市公司神州租车,租赁方式主要为长租,并辅以短租共享车队。而2015年,神州专车向神州租车的金额就为14.85亿人民币。

所以,神州的这种所谓B2C模式相对于共享经济的C2C模式,多出了相当大一摊的成本。而共享经济的专车,却不需要承担这种成本。

除了成本优势,共享经济的另一个重要优势是可以调动社会运力以更有效的满足不同时段的出行需求。出行的一大特征就是高峰期有波峰,平峰期有波谷。共享经济解决了这个问题,高峰期通过动态调价吸引了更多司机上路提供运力;平峰期价格便宜,所以一部分司机选择做其他工作。

但神州的车辆数是有限,并且是固定的,所以和出租车公司一样,永远无法解决出行行业波峰波谷的问题,要么高峰期叫不到车,要么平峰期司机没有活。更不能满足今天老百姓打车难的问题(神州迄今为止有大约5万辆车服务全国,但北京就有近8万多辆出租车都不能满足一个城市需求),价格上也很难和共享模式竞争(神州专车价格大约比出租车贵上40%左右)。

此外,共享经济模式在累积了大量的用户和车辆之后(滴滴有过亿的用户和1400万注册司机),可以应用最先进的机器学习和大数据技术,智能地调度每一辆车,并让同行的用户实现拼车,从而极大地提高了每一台车的使用效率,将空驶率降到最低,也将用户的出行成本降到最低。这些,在没有以大规模的用户、车辆,和世界级的大数据能力为前提的情况下,是不可能实现的。

神州的这种模式就是市面上传统的出租车公司,不过多了一个手机上的APP罢了。

神州模式的几个弊端

仔细分析一下,神州专车的模式有几个弊端:

首先就是神州这一模式效率低和成本高,如前述,神州需要自己承担全部车辆和司机费用,导致成本远远高于滴滴和Uber。很粗的算算,一个月一辆车租金6000,司机工资加提成加五险8000,油费3000,保养保险500,成本至少要1.8万。这即意味着每天需要每个司机做到720元的流水才能达到盈亏平衡线,也就相当于每个司机一天要最少完成13个订单(以客单价50-60计算)。

但因为神州车辆供给一直有限,远未形成对客户的粘性和规模,很多神州的司机说,他们平均一天也就是6-7个订单左右。如果这是普遍情况的话,就直接决定了在相当漫长的时间内,是很难打平的,在我看来,神州专车的模式在可见的未来都无法实现盈利。神州专车的财报披露2015年亏损37亿元人民币,折合每单亏损60-70元。这就相当于打一次车,60元的车费不仅免了,还要送你60元现金。(陆正耀竟然说神州专车今年第三季度能盈利,我想不出他们去哪里找到几十亿的收入来cover成本)。

老陆说他们烧钱最少但效果最好,烧钱少这个因为单量和对手差了10倍甚至100倍,和优步比,优步烧的也很凶,去年至少烧了65亿人民币(他们CEO自己说的,1.8倍神州的烧钱),但订单是神州的至少6-7倍。滴滴就更不用说了。财报数据显示,2015年神州获得了17亿的流水,但是补贴了8.97亿(其他费用),补贴率50%,也就是说其实乘客真正付了8亿而已。

其次,神州的重资产模式没有规模经济效益,换句话说,规模越大亏损越大。投资人应该都知道平台模式的好处就是成本固定,当规模扩大10倍的时候,成本只是略微增加,所以盈利能力极强,这也是为什么阿里巴巴是中国互联网公司市值最高的公司。但是神州这样的重资产公司每次规模增长,成本就要同比例增加,因为所有的车辆和司机都是自己的。神州专车今天10万级单量的规模,就需要有3万辆车和4万名司机。如果规模扩大1倍,就差不多需要有6万辆车和8万名司机,亏损也会同比例增加。2015年就亏损37亿人民币,今年规模如果翻倍,亏损一定超过50亿人民币。

再者,神州的现金流非常紧张。神州去年亏损37亿人民币,相当于6亿美金,同时还花费了2.5亿美金从赫兹收购神州租车8.5%的股份。加在一起,神州过去一年现金支出总共8.5亿美金。考虑到神州专车到目前一共融资了8亿美金(A轮2.5亿,B轮5.5亿),所以现金应该所剩无几,运营估计只能依靠乘客的充值余额和司机上岗时交的押金来维持。

再就是一个明显的事实,神州估值严重虚高。陆正耀透露神州专车的估值287亿人民币。一个传统出租车模式却要互联网共享经济估值,全世界很多出租车公司或汽车租赁公司都推出了自己的APP,没有听说哪家因此获得知名投资人投资,因为他们并没有通过互联网提高系统效率,换言之并未创造价值。更严重的是就算是按照互联网估值,神州专车估值也是虚高的,老陆一直没说神州专车目前每天的订单数(挺奇怪的),但估计不到滴滴专车加快车订单的几十分之一,而估值却是滴滴的1/5。就是按照新三板的估值,神州的估值也存在严重泡沫,一家年亏损37个亿的公司(是新三板第一亏损企业福建国航3.3亿亏损额的10倍,接近所有新三板亏损企业亏损额的总和)很难想象。

最后郑重澄清一个问题,神州专车并不能规避政策风险。在上市文件中,神州专车表示,“该公司作为领先的B2C专车服务提供者,其运营模式符合政策监管方向,不存在政策风险”。这句话有点糊弄普通人。事实上,按照专车新规的要求,从事专车的车辆要求首先属于营运车辆类的出租客运汽车,车辆行驶证的“使用性质”一栏载明“营运—出租客运”,取得出租汽车经营许可。行业知道的情况是,目前神州专车从神州租车租赁的车辆,95%以上行车证上的使用性质是“非运营”(提供一个旁证,运营牌照规定使用车辆8年报废,但神州租车的财报里面折旧费用平均是按照约12年计算的。你坐神州专车,也可以问司机要行驶证看看)。其余不到5%具备营运性质的车辆,也是属于租赁车辆,不是出租客运车辆。

说白了,严格一点说,神州专车的车辆和私家车一样,宽松一点来说,神州只有5%的租赁车比私家车要强一点点(不过丝毫不影响各地被抓车)。这也是前段时间,上海市交通执法队向神州罚款了10万元的原因。

最后借这个机会,我也想请老陆回答两个问题,一个是核心问题,相信也是投资人都关心的,可惜招股文件没说,神州专车2015年全年一共多少订单?单均亏损多少钱?今年Q1多少订单?单均亏损多少?另一个就是,到今年底,预计在通常意义的专车市场上(含快车、优步、易到),神州专车能获得多少的市场份额呢?

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评论(33

  • 章鱼哥R 章鱼哥R 2016-04-17 18:19 via weibo

    核心一点没说

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  • 偷影子的風 偷影子的風 2016-04-17 01:59 via weibo

    定位的客户群体,如果服务做好做精,就算价格高点,还是会有一群忠实粉丝

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  • 钛pFTDE8 钛pFTDE8 2016-04-16 17:46 via pc

    终于有人捅破这个问题了,现在的企业为了骗投资,拼命都要和热点攀亲带故,毫无节操。神州目前的商业模式没有未来,很多人站出来捧神州的服务,拜托不是一码事好吗?还能不能好好的聊聊商业模式了?

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  • 爱_随风飘 爱_随风飘 2016-04-16 11:38 via weibo

    神州覆盖城市少,滴滴有可能也会推出自营+共享。

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  • 海易出行嘉俊 海易出行嘉俊 2016-04-16 10:45 via pc

    先后体验过滴滴、神州、易到,总体服务还是感觉神州最好,车干净舒适而且统一,给人统一的舒适感,这是很重要的体验优势,当然想买车的可以体验其他几家,各种车型的后排、动力、悬挂。

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  • 亚特兰蒂斯后裔 亚特兰蒂斯后裔 2016-04-16 00:56 via weibo

    回复@鲁振旺:服务标准是需要司机完成的!可是神坑司机流失很大很大很大!因为司机赚不到钱,每月貌似才2K左右,能有标准服务吗?所以必然是恶性循环!

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  • 夜凭栏 夜凭栏 2016-04-16 00:55 via weibo

    神州这种靠抹黑对手上位的公司赶紧去死吧!

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  • 亚特兰蒂斯后裔 亚特兰蒂斯后裔 2016-04-16 00:52 via weibo

    回复@顺风人OIO:国企个妹!老陆自己在玩!赫兹都撤啦!

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  • 曲真猪如果减肥不成功就去shi 曲真猪如果减肥不成功就去shi 2016-04-15 23:02 via weibo

    说句实话,我真的觉得神州很好用。我在青岛 哈尔滨 北京用的都很好。不是价格的问题,关键是舒服啊。

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  • 平淡的小爷 平淡的小爷 2016-04-15 21:30 via weibo

    神州是互联网+ //@鲁振旺:不能这么说,好像京东不行,阿里很行一样,现在不好说滴滴更好,还是神州更强,还要做起来看看,我感觉神州自营租车模式是有希望的,规模上肯定不如滴滴,后者可以动员100w司机,但是只要服务标准好,安全性高,神州租车是有价值的

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Oh! no

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