资产荒背景下，P2P平台业务同质化严重，竞争白热化，得优质资产者得天下。多家平台开始在原有P2P业务上发展P2G、PPP等商业模式。但在短期内，P2G比PPP更容易落地。

何为P2G?

P2G，是peer- to-government的简称，即撮合民间资金与政府信用介入项目的互联网金融服务。P2G模式主要服务于政府直接投资项目、政府承担回购责任的投资项目、国企（央企）保理项目、国有金融机构债权回购项目及其他有政府信用介入的项目。P2G的优势在于，可以通过“互联网+”的高效便捷，引导民间资金缓解地方政府融资的“燃眉之急”，同时帮助民间投资人实现财富增值。

何为PPP？

PPP即公私合作模式，区别于传统政府的融资模式，是社会资本（民资）参与到政府投资项目，如收费公路、发电厂、自来水工程、土地一级开发等，分享决策权和收益权。

财政部在2014年年底印发的PPP指南中，有一条规定值得注意：作为PPP模式主体的“社会资本”，“指已建立现代企业制度的境内外企业法人，但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业”。换句话说，政府鼓励发展的新PPP，融资和运营主体、建设的决策方和受益方，不一定要是民资，还可以是不受本级政府直接控制的其他各地、各级政府。

P2G和PPP的有何不同？

P2G本质上是一种创新型的PPP模式。二者的相同之处在于，P2G和PPP都是由政府信用背书的项目，借款都是直接用于地方政府基础设施建设。而最大的不同之处是融资主体的区别，P2G的融资主体主要是个人，PPP的融资主体则更广泛，囊括了民营企业、个人以及不受地方政府直接控制的异地、不同级的政府。

为什么说P2G比PPP容易落地？

PPP模式自党的十八届三中全会后开始兴起，近两年的发展一直不温不火。截至去年底，全国公布推荐的PPP项目达6650个，总投资额达8.7万亿元。相较于互联网金融庞大的市场体量，PPP模式明显远未爆发。

P2G起步时间和PPP差不多，但被更多P2P平台实践。最主要的原因就是P2G更容易落地，项目安全，收益稳健，还款来源也更精准，期限也比较灵活，大多在3个月到1年不等。

国内很多P2P平台已经开始尝试在P2G模式上创新：四川的国资系平台投促金融，在国内首创P2G模式；做政信资产交易的民营系平台浙金网，推出了P2G+P2P+O2O商业模式；新联在线最近也涉足P2G供应链金融，推出政府信用类保理产品，通过商业保理或担保机构对应收账款进行风险及项目评估后，将此保理资产转让给新联在线平台上的投资者，最后由融资企业、政府工程企业和项目企业股东三方构成还款来源。在P2G供应链金融项目“国应通”中，新联在线充当信贷信息撮合的角色，除了鉴别和筛选优质项目，还专门设立“曙光计划”风险储备金用于回购逾期或违约的项目资产或债权，为投资人提供100%本息保障。

目前国内涉足PPP的平台寥寥无几，大多项目还停留在中央或地方政府官员的嘴边。为什么PPP落地这么难？

首先是PPP立法尚不健全。这又涉及到市场准入和退出机制、PPP项目审批、管理程序、合同框架、纠纷处理机制、政府监管、公众参与等方方面面的内容。PPP毕竟是有政府信用背书的基建工程，目前对于私营部门的进入还是有诸多限制，未来只有放宽民营企业投融资领域，部分放开登记事项、前置审批等限制，才能推行真正的PPP，让民间资金流入公共项目。

其次是PPP自身特点限制了其融资渠道。与期限较灵活、起投门槛低的P2G不同，PPP因为要和政府部门合作，基建项目动辄好几年甚至十几二十年，资金需求是长期且大额的，这也就决定了PPP项目期限长、资金量大的特点。在当前急功近利的投资氛围下，国人似乎更青睐短期的高收益，把钱砸向一线城市的楼市，带着长远的战略目光投资PPP的还在少数，而且最有闲钱和时间的大爷大妈很少触网，PPP项目的口碑营销明显没跟上，基本养老保险等政策也无形中限制了退休人士的投资领域。

最后是PPP没有项目担保基金，仅靠地方政府信用还信不过。很多地方官员其实并不懂PPP，只是将这种模式简单看作弥补地方建设资金缺口的融资方式，然后盲目推项目，这样一来，本就对地方政府存有戒心的民营企业和个人肯定更加反感。

就算项目落地，如果采用的是目前国内最常见的BOT模式（PPP的模式之一，具体操作是投资方成立一个项目公司，或是投资方独资或是与当地政府国企合资，花钱建好项目后，运营赚钱，最后再移交），而非由政府付费的私人融资项目，也会因为项目本身不具备盈利能力或没有用户付费导致收入来源堪忧，到最后，地方政府国企还不上款，作为投资方的个人或民营企业还拿不到项目担保资金，咋整？相信还是有人注意到了PPP这个先天缺陷，开始玩起拆标错配、假股真债、中途股权退出等把戏，妄想把投资期限缩短，误导投资者可以很快提现，而且还想利用地方政府企业承诺回购股权这一点，拿到当地财政对项目建设或运营的补贴。

中央政府就算有心发展市场经济，引入民间资本拉动实体经济，也要先清道再铺路，不是一味砸钱说“鼓励”“促进”就能取得预期效果。而P2G和PPP谁能发展得更好更快，真的要看各自造化了。