中国人对钱的力量有着深刻认识，“有钱能使鬼推磨”这句话一点都不假，无论是老百姓的现实生活，还是商业市场的同行竞争，金钱都有着强大的推动力。不过，社会现象不是此文讨论的重点，我们关注的是在美团遭遇资金压力问题时，饿了么却拿到6.3亿美元高额融资，这似乎预示着又一轮O2O烧钱大战即将开演。

美团的“脱颖而出”，对付饿了么未必奏效

美团能在千团大战中脱颖而出自然有其过人之处，而最强大的地方在于，美团懂得如何使用手中的资金。千团大战竞争的激烈程度不亚于今天的外卖市场，美团非常善于运用手中资金操作市场，逆袭拉手网就是一场非常漂亮的战役。当年团购大战形成的初期格局是拉手网力压群雄，无论从品牌口碑、市场份额、融资规模都要遥遥领先美团，但美团硬生生的完美逆袭，可见其市场肉搏的能力。

“为什么输给美团？主要是输在高额补贴上，美团当时使用很多手段，比如买断商户一个亿，就给5%的返点好处费，这在业内都是公开的秘密。”有前拉手员工回忆，除了拉手本身急于上市等方向问题，美团的补贴竞争策略正是促使拉手节节败退的主因之一。

在当时的团购竞争当中，美团有魄力拿出高额资金买断热门商户，这是其他团购网站不具备的，而且这一招一直持续至今，在现在的团购竞争当中，美团为了确保热门商户的独家合作也会采用保底交易额的策略。获得热门商户的支持可以体现出一个团购网站的实力，美团很懂得好钢用在刀刃上的道理，烧钱竞争对于美团而言早已习以为常，在团购市场的成功也给美团进入外卖市场提供了充足的自信。

可是此一时彼一时，美团在团购市场行得通的烧钱战术，在外卖市场未必实用，无论是刚刚完成融资的饿了么还是“富二代”百度外卖，这几个对手的共同特点就是“不差钱”。拉手的败因不是市场不认可团购，而是对商家的把控能力不足，对用户的补贴不够，最终导致融资出现问题。但是饿了么不是拉手网，而且有了惨痛教训在前，饿了么也懂得业务快速扩张时如何烧钱的重要性，最关键的是，饿了么比拉手更有持续融资的能力。

美团遭遇资金困境之时，饿了么再融6.3亿美元

说到融资能力，就在美团正值资金困境，遭到舆论质疑时，先是传出饿了么获得来自华联股份9000万美元增资的消息，时隔一日，饿了么正式宣布获得包括华联9000万美元在内的共计6.3亿美元的F轮融资，饿了么在美团陷入资金危机的关键时刻拿到这笔钱，无疑是一场打击美团外卖士气的及时雨，同时也增强自身的市场信心。

若给美团充足的资金，全部都用在与饿了么竞争外卖市场的话，或许饿了么未必有胜算。不过，美团的战线实在是太长了。而且现在每条战线都处在巨额烧钱阶段，在主营的团购市场美团要与大众点评、百度糯米等竞争；在酒店旅游市场要与携程、去哪儿等竞争；在电影服务市场要与阿里影业、格瓦拉等企业竞争；最烧钱的是在外卖市场要同时与饿了么、百度外卖、口碑外卖和这三家代表了BAT，且不差钱的对手厮杀。这也难怪会有美团7亿美元融资已烧光的传闻，因为同时与这么多重量级的对手竞争，不烧钱怎么能行？

在之前对美团亏损的爆料消息中提到，到店事业群为3亿元/月，美团外卖为1.5亿元/月，猫眼电影为1亿元/月，酒店为0.5亿元/月。姑且不论这个数额的准确性，看下美团在各项业务上的投入占比，其中外卖只占了25%，若这些亏损费用可以将50%以上用在外卖业务上，饿了么的处境就会变得很艰难。

但是，反过来，若饿了么把刚融到的6.3亿美元全部用在外卖市场，美团外卖的运营压力必然将会增加。美团处在尴尬的融资阶段当中，饿了么此时宣布再获融资，无疑是想让资本市场担心巨额投资美团会不会是竹篮打水，毕竟这么一直烧钱的竞争下去也不是办法。

外卖不是to C业务，而是to VC

当年的团购也好，现在的外卖也罢，虽然看上去都是“to C”服务消费者，但实际上却是“to VC”，对着投资人讲故事。支撑市场爆发式发展的，不是消费者带来的市场收益，而是投资人不断投入的巨额资金，当年的团购和现在的外卖都是在通过巨额亏损换用户规模的运营思路维系的，这其中最主要的一点就是投资人们相信市场，而且愿意投钱。

不过，市场是不断变动的，每个阶段的故事都不一样，此前投资人一直都相信美团，而且美团靠实力在团购市场占据半壁江山，确实值得信任，但现在团购已经不是资本市场关注的焦点，美团能不能在团购业务的基础上成功发展外卖、电影、旅游业务才是资本市场关心的。在如今融资额度上升到十亿美元的高度时，希望越大风险随之越大，所以，VC们也不得不充分考虑到每一个市场环节所带来的潜在风险，毕竟10多亿美元的投资是一场输不起的赌博。

随着业务的不断演进，美团的故事愈发复杂，团购、外卖、电影、旅游、到家、金融涉及面非常广，这就容易让投资人产生更多的担忧，现在看来饿了么简单直接的故事更能打动人心。从外卖到城市短程物流业务的演变，饿了么只专注外卖产业链的故事看起来风险更小，潜力也不错，而且与美团超百亿美元的估值相比饿了么30亿美元的估值相对较小，投资人此时选择饿了么需拿出来的赌注更少，回报也很可观。

饿了么此时宣布融资，无疑是给美团带来巨大压力，但此举或许会激励美团的投资人采取更加激进的策略。毕竟已投进去那么多资金，泥足深陷不可能轻易放弃，现在不妨拭目以待，美团to VC的故事怎么继续讲下去？