7月28日百度公布二季度财报，迎来了八年来的最大跌幅，随后百度公布了在一年内10亿美元的回购计划。与此同时，中国监管部门正在严查上市公司违规减持，同在7月28日晚间，中航资本和中航黑豹双双发布公告称，中航投资涉嫌违规减持中航黑豹股票，被证监会立案调查，中航资本总经理杨圣军遭火速免职。

股票回购：表达信心，回馈股东

可惜的是，百度不是在A股上市公司，否则必定因当机立断的庞大回购计划成为上市公司护盘模范，受到股民的交口称赞。可以想象，如果A股市场有几家指标股有同样的回购计划将对剧烈震荡中的A股产生的稳定作用。

增持还是减持，最直接的表达了上市公司对自己未来发展的态度。没有人相信，一家甚至不惜以违规代价减持自己公司股票的上市公司对自己有信心。实际上，在美国蓝筹公司中回购股票是一种通行的表达信心并回馈股东的做法。苹果2013年就发起过一轮股票回购，12个月内回购股票600亿美元，微软公司于同年9月宣布实施的股票回购计划。苹果回购股票的15个月间，股价就上涨了77%。而更加有说服力的实例是，2008年11月3日，百度曾成功实施过一次股票回购计划，回购2亿美元的股票。6年之后，百度每股股价涨到200左右，相当于赚了10倍。

百度，谷歌发展路径——分道扬镳

因为在周一公布的第二季度财务报表每股收益和营业收入较14年底有明显差距，百度没有达到投资人的预期导致周二暴跌15%，创下自2008年以来8年内的最大跌幅。在华尔街的部分分析师和投资人看来，沿着谷歌业务模式一路走来的百度，在对未来发展路径的选择上和谷歌分道扬镳，这消息听起来的确增加了公司未来发展的不确定性。对美国人来说，被百度宣称大举进入的O2O业务听上去远没有谷歌雄心勃勃的科技创新更富想象力。何况，现实的情况是，百度的O2O业务推广费用激增将导致运营利润下降25.3个百分点。

巨大市场机遇改变着商业模式

如果没有在中国城市生活过几年的经历，对于用一个汉堡解决午饭，下班后再回到郊区别墅用微波炉加热一份半成品食物的美国人的确很难理解，用手机里的APP叫一份外卖或者团购一张电影票能有多大的利润空间。这种人口规模、居住方式、生活习惯、文化差异所导致的巨大信息不对称，很难通过财务报表和商务计划书得到完美的解决。

百度公司董事长兼CEO李彦宏把O2O称为“一个可以重筑潜在市场的机遇”。以餐饮市场为例，在美国的绝大多数城市，在任何一条主街上，一眼望去，永远是麦当劳、肯德基、塔可钟、赛百味、达美乐等连锁餐饮的招牌，高度规模化、组织化、标准化的餐饮市场没有给O2O市场留下多大的生存空间。而反观中国，由于餐饮文化和商业发展阶段的原因，市民的日常餐饮服务高度分散，这正是包扩百度糯米、百度外卖和去哪儿等百度O2O平台当前面临的巨大市场机遇。

中国巨大的人口基数、地理和文化差异、发展阶段的多层次必然导致中国商业服务的多样化、小型化、非标准化、低集中化，再加上相对低廉的人力成本，而这恰好是O2O可以大显身手的绝佳平台。根据中国第三方研究机构易观智库发布的《中国生活服务O2O市场专题研究报告》，2014年中国生活服务O2O市场规模达2480.1亿元人民币，同比去年增长78.4%，而预计2015年中国生活服务O2O市场规模将超过4000亿元人民币。

这种巨大市场潜力已经得到数据上的支持，百度在最近6个月内已经开展了4轮O2O领域的大型促销活动。7月18日当天，百度糯米流水突破3.5亿元，与去年同期相比增长15倍。

数据显示，第二季度百度移动应用产品搜索应用的下载量为9.764亿次，地图/导航应用的下载量为6.311亿次。搜索应用新增下载量为3.06亿次，地图/导航应用新增下载量为7亿次。百度在搜索领域的相对垄断地位和地图应用上的优势为其在O2O市场的发力提供了牢固的基础。

经营模式将去“谷歌化”

对于中国的专业人士而言，他们既不怀疑百度搜索业务稳定，更不会怀疑O2O市场将给百度带来的利润。更加关注的是，这家以技术研发作为传统的本土互联网企业为中国互联网技术的发展带来前景，在经营模式“去谷歌化”转型后依旧持续加大人工智能等高新技术研发领域的投入。毕竟，除了对股东的回报，这家研发人员占三分之一的公司能够秉持技术优势并不断创新，更可获得人们持久的尊敬。

【钛媒体作者介绍：刘戈，微信公众号“听戈”（tinggeliuge）】