东哥,你确定盈利千亿不是在吹牛逼?

摘要: 刘强东极力地将京东打造成中国的亚马逊,并自称十亿百亿都不是钱。在7月份京东全体采销人员的营销培训大会上,东哥说他的目标是盈利千亿。如同大多数企业家都喜欢报喜不报忧一样,刘强东的豪言壮志怎么听都像在是吹牛逼。

刘强东极力地将京东打造成中国的亚马逊,并自称十亿百亿都不是钱。在7月份京东全体采销人员的营销培训大会上,东哥说他的目标是盈利千亿。如同大多数企业家都喜欢报喜不报忧一样,刘强东的豪言壮志怎么听都像在是吹牛逼。

 

交易额超千亿能说明什么?

在2011年,刘强东曾经接受某知名财经媒体的访问,在访问中刘强东雄心勃勃自信满满,让人印象深刻。当时成立大约七年的京东已经实现了交易额过百亿,在这样的成功面前,他坚信京东会是未来的新明星。

时间推移到去年,京东实现了千亿的目标,但是当我们仔细分析京东2013年财报的时候,我们发现,交易额超千亿的京东始终逃脱不了亏损的命运。

京东2013年全年亏损0.49亿人民币,而2013年第四季度亏损1.09亿人民币。这些亏损都是怎么产生的?在外界看来,京东交易额节节攀升,如此高的交易额为何还是无法阻止亏损的厄运?

首 先,京东电商业务毛利偏低,尚不能覆盖运营成本。根据京东财报,我们不难发现,京东从2009年到2013年,毛利率一直在提高,分别是4.82%、 4.83%、5.52%、8.64、9.87%,与之对应的是,京东运营费率(包括仓储、市场、管理、技术)分别是:8.33%、9.67%、 12.10%、13.13%、10.71%,京东的运营成本都高于毛利。这是导致亏损的大前提。

京东毛利偏低,横向对比的是当当网,当当2009~2013毛利率分别是22.48%、22.17%、13.83%、13.95%、17.59%(2013年前三季度)。

其次,京东2013年前三季度,盈利0.6亿人民币,最主要的是来自政府补贴,以及供应链金融的收入。前三季度,京东电商业务,毛利48.03亿,运营成本 51.19亿,亏损3.16亿人民币,不过,前三季度京东供应链金融收入2.22亿人民币,政府补贴了1.64亿,也就是说,京东前三季度是靠政府补贴与 供应链维持了“微盈利”。根据京东更新的财报,我们不难看出,京东2013年第四季度,电商业务亏损2.63亿,供应链金融收入1.22亿,不过政府补贴 只有0.3亿,由于补贴减少直接导致第四季度亏损1.09亿。

这里不得不提一下京东供应链金融,那是一本万利的业务。根据京东的财报数据,2013年供应链金融为京东贡献了3.44亿人民币的收入,不过,它的成本却只有0.08亿,毛利高达97.67%。京东供应链金融收入2013年同比增长了95.45%,远高于京东整体增速。

电商业务无法赚钱,只能依靠供应链金融与政府补贴,所以,京东要将供应链金融独立出来,成立了京东金融集团。

 

京东亏损节奏停不下来?

从京东最新更新的招股书资料中我们可以看到,京东第一季度净营收226.57亿元,同比增长65.1%。然而营收的背后,确实京东越发严重的亏损问题。2014年Q1,京东净亏损为37.95亿,达到最近两年之最,京东净亏损率达16.7%。

京东第一季度支出中资本支出为6.33亿元,去年同期为2.58亿元,其中第一季度购买办公楼耗资1.91亿元,土地使用权的购买费用为1.06亿元。

巨大的亏损背后,成本的上涨是不容忽视的原因。京东第一季度成本为203.96亿元,较上一季度的180.83亿元增长13%,较上年同期的122.5亿元增长66%。

 

 像这样的亏损节奏,京东似乎在几年之内都难以停息。对于这一点,刘强东本人也认识到了。于是在某一封内部邮件中,他承认京东在未来数年都将忍受巨幅亏损。

 

发展瓶颈已经出现?

虽然京东已经成功上市,但是上市并不代表京东已经走出了困境。连续亏损从某种角度已经折射出京东在费用控制上的窘迫,发展的瓶颈也越发明显。

有人将京东视为中国的亚马逊,其实不然。亚马逊电商业务本身也不赚钱,主要靠亚马逊云计算与开放平台赚钱,京东的电商业务本身也很难赚到钱,从上段中我们可以知道,京东主要靠供应链金融赚钱。亚马逊是一家科技公司,但京东,它更多的是成本领先的零售企业。

为何要这么说呢?很重要一点,京东在技术方面的投入远远低于亚马逊,当然它在成本控制上却表现不错。从2009年到2012年,京东的技术费率分别是 0.48%、0.55%、1.14%、1.54%,今年更低于去年,为1.39%,而亚马逊2013年前三季度技术投入占营收的10.1%,甚至是苏宁也 在3.4%。京东在技术方面的投入太过“吝啬”。

技术方面投入少的另一面,是成本控制严格,从京东的费率表现来看,京东在费率方面比起同业竞争者,已经压缩到了极致,甚至没有太多可压缩的空间。电商费率, 最重要两块,Fulfillment(物流成本)与市场费用。2009~2013年,京东物流费率分别是4.93%、5.56%、7.17%、 7.40%、5.93%,亚马逊该项费率也为11.9%,而当当与唯品会保持在13.95%~21.80%区间。

2009~2013年,京东市场费率分别为1.47%、2.33%、2.27%、2.65%、2.29%,2013年前三季度苏宁为1.6%,亚马逊则为4.1%,当当在2010年最低为3.36%。

也就是说,京东的费率控制表现不错,不过压缩空间已经到达一个瓶颈期,很难再压缩。

 

京东是一个骗局?

让我们再次回到2011年。

那一年,京东实行全场免运费。那个时候的京东想做电子,也想做商务。但是在毕胜的猛烈抨击之下,刘强东调整了物流策略,对金额不满39元的订单收取5元快递费。一个小小的举动,却大大降低了京东的成本。

这虽然是一件可大可小的事,但是却透露出一点:京东虽然不断在扩大市场份额,但是危及生存。不计亏损大打价格战,想形成规模后再迎接盈利拐点,恐怕没这么简单。

毕胜当年抨击电商,称电商是一个骗局,只有表面的繁华,内在都是赔钱赚吆喝。而京东或许就是其中之一。

“再坚持五年,就会到达后天的!希望同行们不要灰心。”刘强东曾经在微博中这样说。相比于这种表决心的勇气,刘强东更应该想的或许是实实在在商业模式上的努力和创新。着力于价格战和物流建设,陷于规模和渠道之争,京东要实现规模化盈利和摆脱亏损更加困难。到最终,沦为电商骗局的又一生动案例也只是时间问题。

【本文作者:互联网头条(微信号:wwwtoutiao)】

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评论(62

  • lwj8602 lwj8602 2014-08-19 20:51 via pc

    加油,东东

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  • MOREY MOREY 2014-08-17 11:05 via pc

    京东和天猫差不多 只是很难和亚马逊抗衡

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  • siyee siyee 2014-08-14 09:19 via pc

    没有既定点时间点限制怎么说都不过分

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  • 李小花 李小花 2014-08-13 10:50 via pc

    我觉得有点夸张了

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  • aiiai aiiai 2014-08-12 14:48 via pc

    太响了

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  • rosber rosber 2014-08-12 10:03 via pc

    真能这样吗!

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  • rossman rossman 2014-08-10 18:57 via pc

    奶茶喝高了吧

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  • thman thman 2014-08-09 23:16 via pc

    京东早晚被让三方卖家害死

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  • thman thman 2014-08-09 23:16 via pc

    老板娘太能花钱了,养不起了

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  • 1/2de天空520 1/2de天空520 2014-08-09 17:41 via pc

    京东一直都有假货,连母婴类都有,居然谎称无假货!迟早有一天会曝光。

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Oh! no

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