京东幕后推手告诉你如何做成大格局观企业

摘要: 说到并购和推手,不得不提京东的幕后推手。很多人都认为京东的幕后推手是今日资本总裁徐新,但还有一个起更关键作用的推手,那就是高瓴资本的创始人张磊。本文通过对高瓴资本的投资来看如何做成大格局观企业。

推手

“并购基金将成为未来中国最好的投资机会!”在7月31日刚刚结束的《经理人》海豚会7月主题活动上,前海梧桐并购投资基金管理有限公司总裁谢文利激情地对企业家来宾们“告白”,他剖析的例子就是思科如何通过并购成长,以及与其身后的推手红杉资本的一个负责投资孵化创业型公司、一个待待创业型公司成长后就并购的协同模式。

说到并购和推手,不得不提京东的幕后推手。京东的幕后推手不就是今日资本总裁徐新吗?很多人可能这么认为的,这也不算错,但还有一个起更关键作用的推手,那就是高瓴资本的创始人张磊。

京东商城5月22日在美国纳斯达克上市之后,最耀眼并最让人津津乐道的是今日资本总裁徐新,这是徐新20年投资生涯中最为成功的投资案例:京东上市当日收盘价为20.90美元,市值约286亿美元,今日资本持有京东7.8%的股份,价值22亿美元,徐新在京东这桩投资中只投3000万美元却获得100倍以上的回报。

公众没有注意高瓴资本持有京东11.31%的股份,是除创始人刘强东持股20.72%、腾讯持股17.91%、老虎基金持股15.81%之外的第4大股东!

 

幕后推手的背后

由于不知道张磊的人太多,下面先下介绍一下张磊和高瓴资本,然后我们再谈正题,不是为他们做广告,这是主题的需要。

由于保持低调的作风,张磊和高瓴资本让人觉得有点神秘。张磊的信条是“做企业的长期合伙人”,跟很多投资机构在企业IPO上市之后就陆续套现退出不同,高瓴投资的特点是所投资的公司数量不多,但长期持有股份,追求长期收益,即所投公司上市后,只要业务发展前景可期,都会继续持有。

高瓴资本的背后是耶鲁大学投资基金,张磊毕业于耶鲁管理学院,恩师是耶鲁投资基金负责人大卫·史文森,史文森是与巴菲特齐名的投资大师,全球私募股权投资基金行业权威研究机构PEI曾推选他为全球PE业影响力百人榜第二名,仅次于前美联储主席艾伦·格林斯潘。而史文森的恩师是诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·托宾,张磊的本科是中国人民大学国际金融专业。

高瓴资本是张磊利用耶鲁大学投资基金提供的3000万美元作为起步资金于2005年创立的,创立以来年均复合回报率高达52%,目前管理基金77.66亿美元(另有一说是140亿美元,但未经证实),黑石集团对冲基金投资业务负责人汤姆•希尔将张磊誉为中国的史蒂夫•曼德尔——曼德尔是孤松资本创始人,对冲基金领域最受人尊敬和低调的人士之一。

 

通过4步让你找到“潜在”大格局观企业

我们来看一下什么类别的企业是发展快速前景大好的、值得投资并长期持有的大格局观企业呢?大格局观企业,用通俗的话说就是能深刻把握所在行业的发展变化和理解目标客户群的需求,依靠独特的产品服务创新,即使牺牲短期短期收益也要执行商业模式的战略布局,以获取长期收益为目标的企业。

张磊和高瓴资本的投资风格和理念就是寻找具有大格局观的企业家,然后通过引导推动这些企业成长为业务稳健成长、具有大格局观的企业。

没有大格局观的企业家就没有大格局观的企业,要想成为大格局企业,就是要成为“具有伟大格局观的坚定实践者”这样的创业家或者企业掌舵者。

在探讨如何成为大格局观企业之前,我们先来看看张磊认定的具有大格局观的企业,这些企业他都作了投资。

1、张磊第一笔投资的对象是腾讯。高瓴资本成立后,张磊把从耶鲁大学投资基金筹集的大部分基金都投给腾讯,结果回报非常丰厚,目前仍继续保有腾讯股份;

2、投资京东商城是张磊目前所有投资中的最大手笔。张磊认为京东就是“亚马逊+UPS国际快递”,刘强东找来想要7000万美元,张磊回答说:“你如果只要7000万,我就不投了,要投就投3个亿。”他认定京东的商业模式就是需要烧钱的生意,不烧20亿美元无法形成核心竞争力。张磊还推动了京东与腾讯的战略合作,通过并购让腾讯成为京东的第二大股东。

3、高瓴资本很看好百度,参投由百度的去哪儿(百度持股61.05%)在2013年10月已经登陆纳斯达克,高瓴资本持股4.64%,去哪儿CEO庄辰超很看重高瓴资本对去哪儿的帮助及指导意见。

4、高瓴资本参投的 4家企业:四环医药、远东宏信、高鑫零售(以大润发及欧尚作为品牌经营大卖场)、海螺创业已经实现IPO,高瓴资本正在推动所投资的蓝月亮、豆果网、追光动画等在资本市场公开上市。

5,与很多只做风险投资的投资机构不同,高瓴资本除风险投资业务之外,旗下另有只基金“HCM中国基金”专门负责在中国二级市场股市(包括港股)的投资,同样也以长线投资著称,主要投资对象包括美的集团、青岛啤酒、冀东水泥、洋河股份、中国国贸、格力、上海机场、携程、搜狐、新濠博亚、雅虎、久邦数码、汽车之家等企业。

 

高瓴资本在风险投资上的成绩已经不能用优异来评价,而是让人难以置信,张磊和高瓴资本看中并投资的这些企业,是不是都是大格局观企业呢?现在是不可能有答案的,这些都需要时间慢慢来证明。投资京东并推动京东成功上市,可以说让高瓴资本一战成名,真正确立了在投资领域的江湖地位,我们来评估比较一下以上这些不完全统计的高瓴资本的投资对象,这些企业都是比较优秀的,在各自的行业中都是举足轻重的,从中可以发现一些规律:

1、 这些企业在细分行业里都是领先的或具备这样的成长潜力,市场空间大;

2、  这些企业的掌门人具有开创精神,绝大多数视野开阔,意志坚定;

3、这些企业的价值被低估,潜力还没有被释放出来,业务具有较好的成长性。

 

张磊选择大格局观企业是遵循怎样的逻辑呢?在作全新剖析后,可以把以把之分作四部曲:

首先是选择快速发展的领域和行业,其重点投资领域包括互联网与媒体、消费与零售、医疗健康、能源与先进制造业等;

其次是研究所关注领域的商业模式,寻找最好的商业模式,采用研究型模式来锁定投资项目类型;

第三是再寻找跟最好商业模式契合的企业家来一起发展,企业家一定是“具有伟大格局观的坚定实践者”,这样才可能成长为一家大格局观企业;

第四,帮助这些具有大格局观的企业家充分挖掘并发挥他们的潜能,在指导下进行全新战略布局,最后实现企业价值最大化。

 

可以通过两个案例来理解。第一个案例是蓝月亮。高瓴资本在投资蓝月亮后,蓝月亮在高瓴资本的建议下改变战法,全力着手于教育消费者改变洗衣方式,投入了大量的资金而业绩并不快速增长,结果是由盈利状况变成连续3年亏损,但蓝月亮坚决执行,三年之后效果十分明显,蓝月亮一跃成为中国洗衣液的行业老大。

第二个例子是京东商城。高瓴资本在投资京东后,与其他投资机构急着推动京东尽快在资本市场上市不同,张磊支持刘强东进行战略布局,以及扩大产品线和通过价格战占领市场,刘强东一度与投资机构关系很紧张,但在张磊的支持下熬过了难关。张磊认为京东就是“亚马逊+UPS国际快递”,所以在管理上,在投资京东后的第二周,张磊就带着刘强东去了美国,让刘强东全面了解沃尔玛的物流网络和仓储系统,京东随后展开了供应链再造和物流渠道优化;张磊还安排京东管理层向高瓴投资的高鑫零售旗下的大润发的高管团队进行学习取经,帮助京东团队学习线下零售的管理知识;在运营上,对京东选择什么样的后期投资人发挥作用,张磊希望给京东后期引进的投资人也能像高瓴一样,没有短期退出压力,能真正放眼未来,支持公司的长远发展,高瓴还帮助京东引进不少富有经验的互联网运营和营销等方面的高级管理人才。

张磊的投资哲学源于中国,他有三个哲学观,即:“守正用奇”、“弱水三千,但取一瓢”和“桃李不言,下自成蹊”。“守正用奇”语出老子《道德经》的“以正治国,以奇用兵”,做投资要用深度研究之道,但选择投资对象要出奇制胜;“弱水三千,但取一瓢”引申自《论语》,不要刻意追逐太多的机会,只看准某个并舍得下重注;而“桃李不言,下自成蹊”出自《史记》,只要做好正确的事情,不用宣扬,好项目会主动找上门的。

 

不要完全以投资人的思维来做企业

大格局观企业的特点就是视野开阔,哪怕牺牲短期收益,也要追求抢占竞争制高点,从而让企业持续快速成长,以获得长期收益。

我们前面是从投资机构的角度来看大格局观企业的,现在我们则站在企业的立场,来看看企业家如何做,才能把企业发展成长为大格局观企业。

不要被风险投资机构的标致性的三看“看团队、看市场、看商业模式”所误导,然后把精力放在“三看”上面却把本来最重要的事情疏忽了。

投资人的思维具有指导作用,但实际做企业的都得面临很多现实难题的考验,以下这10点是非常重要的:

1,把客户的需求搞清楚。不论你已经选择或正在选择什么领域、行业,都先要把客户的需求搞清楚,把客户群找准,有些人张口闭口都是商业模式、好产品,脱离用户需求去谈这些都是舍本逐末,创意、技术都不是核心,把客户的需求搞清楚才是要害,否则最后可能一事无成。

2,清楚定义为客户创造什么价值。能给客户带来价值才能够生存和持久成长,但很多企业家没有对“为客户创造价值”进行清楚定义和管理设计,过于朦胧,抓不准客户需求的痛点,就就导致市场再怎么迅猛发展,你也很难发展壮大。

3,创造好产品。产品其实就是你对满足目标客户需求、创造客户价值的解决方案,不论你是终端使用品、中间性产品还是平台服务产品,不论你是依靠性能、价格还是服务来取胜,市场都会用用户体验来用脚投票,不同行业会有差异,像IT产品会追求极致,电商会讲求货源、价格和物流,而农产品则会追求纯天然。技术是手段,不要以技术为核心,而是以客户需求为核心,创造出来的产品更是可以变化的,不是一成不变。

4,找到好的商业模式。这已经老生常谈,当然真的难找或创新。有些行业根本不需要创新商业模式,靠产品就能取胜,有些行业则凭着商业模式就可能颠覆原有的竞争格局,而有些行业即使是从事同一种业务,也可能商业模式完全不同。总之,选择高成长性的市场,挖掘最好的商业模式,通过创新拓宽护城河,搭建进入壁垒,甚至进行上下游整合,让自己快速发展同时阻止竞争对手的发展。

5,做好企业家个人的自我管理。企业家的成长决定企业能发展到什么高度,企业家的成长靠的是自我管理。可能你会佩服别人的视野、激情、意志力,感叹别人敢于追求梦想、开拓创新、自我否定、拥抱变化等等,其实差别就在于自我管理做得好不好。管理大师彼得·德鲁克说,自我管理就是要回答五大问题:“我是谁(我的优势是什么?我如何做事?我的价值观是什么?)、我属于哪里、我能做出什么贡献、我如何维系人际关系、我的下半生做什么”,建议大家抽点时间学习德鲁克的经典,经营是重要,但管理这个基础可不能缺。

6,创新营销。企业的成长必须靠好的营销来支撑,营销手法多样,根据产品来选择,但利用社会化营销手段已经是趋势,同时也要关注社群运营。

7,匹配适合的管理团队和找到关键人才。风投的眼里就是要你企业拥有一流的团队,这毕竟是理想情况。比较靠谱的是合用才是最好。团队,团队,人才,人才,一个企业能做多大,就看一个企业能招多少好的人才,经营企业就是经营人才,市场竞争归根结底就是人才竞争。挖掘吧,寻找吧,提升吧!

8,产品创新和管理创新。追求快速创新,建立一套不依赖某个人的创新系统,产品创新的重要性不用多言,实际上“通过创新让产品不断地迭代,甚至推出颠覆性的产品“这种认识已经深入人心,但大家往往不关注管理创新,看一看小米雷军的做法,看一看海尔张瑞敏的最新行动,企业是一个系统,每个环节都需要相配合,而不是仅靠某一块很突出就能取胜。

9,保证资源支持。企业能不能成功,有时候就看融资的快慢和数量,当对手抢先一步完成融资,你可能就失去先机甚至堕入地狱,融资能力甚至成了考量一个企业家能否做大的标准。哪怕企业已经处于成熟期,充足的资金也是必须的,行军打仗,粮草先行。

10,高效的战略执行和运营。风投看投资价值,而做企业的得看绩效,价值只是体现,这是差别。战略如何分解执行,如何让运营的效率更高,如何控制成本,如何扩大销售,等等,这些不是风险最关心的,但这恰恰是企业家日常最重要的事。

 

大格局观企业并不是什么新颖的企业类别,我把它看作是一种思维方式,通过这种思维方式有助于让我们更系统地理解风险投资机构是如何选择投资对象的,其背后遵循什么样的逻辑,同时,我与众多的企业家、创业者沟通交流时,明显发现不少人就是以风险投资机构的逻辑、观念来架构运营自己的企业的,而企业的发展却与构想差别非常大,他们不知道问题在哪,他们总是强调你看市场这么大,我这个产品如何好,甚至罗列找出十来二十项所谓的微创新,在我看来,他们没有把握如何做企业的逻辑,梳理这几条要点是想大家有些帮助。当然,如果你只想把企业做成项目型企业,赚一把就走,大格局观企业的逻辑完全不适合你。

成功者只是占少数的,失败者是多数的,每个人都不希望自己做得不好,企业的本质就是创造客户,所以,做企业必须保持做企业的本真。

【文/杨俊杰,中国好案例(chinacase)创始人】

本文系作者 杨俊杰 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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评论(10

  • laudrup laudrup 2014-09-07 21:39 via pc

    京东和天猫有同质化倾向

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  • chbin66 chbin66 2014-08-27 13:31 via pc

    格局有了,品质呢?

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  • LJensen LJensen 2014-08-10 10:42 via pc

    独到的眼光和胆色

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  • thman thman 2014-08-07 23:01 via pc

    京东还是得靠烧钱

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  • thman thman 2014-08-07 23:00 via pc

    京东的送货真是快

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  • qqiu qqiu 2014-08-07 11:42 via pc

    大格局观需要有背后的深度思考

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  • 陈铭寒 陈铭寒 2014-08-07 11:00 via pc

    当京东忽然倒下的时候,还可以笑的更开心。

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  • CEO决策 CEO决策 2014-08-06 08:45 via weibo

    张磊的投资哲学源于中国,他有三个哲学观,即:“守正用奇”、“弱水三千,但取一瓢”和“桃李不言,下自成蹊”。“守正用奇”语出老子《道德经》的“以正治国,以奇用兵”,做投资要用深度研究之道,但选择投资对象要出奇制胜;“弱水三千,但取一瓢”引申自《论语》,不要刻意追逐太多的机会,只看准某个并舍得下重注;而“桃李不言,下自成蹊”出自《史记》,只要做好正确的事情,不用宣扬,好项目会主动找上门的。--------------精量投资理念

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  • weimeio weimeio 2014-08-05 17:13 via pc

    大格局观企业,用通俗的话说就是能深刻把握所在行业的发展变化和理解目标客户群的需求,依靠独特的产品服务创新,即使牺牲短期短期收益也要执行商业模式的战略布局,以获取长期收益为目标的企业。

    大格局观定义很有意思

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  • 杨俊杰 杨俊杰 2014-08-05 16:49 via weibo

    《京东幕后推手告诉你如何做成大格局观企业》在 钛媒体 首发(微笑)

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Oh! no

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