迅雷IPO,一个不完美的故事

摘要: 通过两年的时间,迅雷为投资者们重新勾勒出了一个新的资本故事,即云服务。迅雷现在专注做“内容分发”、做视频网站、做云服务,但事实上这已经慢了一拍。到目前为止,迅雷的资本故事并不完整清晰。

与峰哥预料的一样,迅雷果然在今年第二季度末(峰哥预测的是第二、三季度中),中概股赴美上市窗口关闭前,重新启动了阔别三年的IPO计划。据悉,迅雷本次通过IPO募集最多1亿美元资金,目前尚未确定在纽交所或纳斯达克挂牌交易。(这是在学阿里反客为主,等着交易所争夺、谈条件吗?估计迅雷还不够格)

 

曾经的故事不完美,重构故事情节

熟悉迅雷的人,都知道其在2011年的时候曾冲刺过IPO。当时迅雷为投资者们勾勒的是一个很虚无缥缈的资本故事,是一个似视频又非视频网站的定位,即“消费类数字媒体内容互联网平台”。

而在此之前,迅雷最大的竞争对手优酷已经借此相似定位成功登上了纽交所,再加上当时遭遇中概股危机。所以即使当时已经率先于对手实现盈利的迅雷,价值也被低估了,故最后放弃了IPO。不仅如此,当时的迅雷还存在着各种版权纠纷问题。

在接下来的两年中,迅雷也一直在动荡的调整中渡过。直到去年这样的调整才初见成效,它摇身一变成为了一家以用户服务为主导的公司。相关数据显示,迅雷现在拥有4亿多用户,每月活跃用户3亿,其中付费用户500多万,每位会员每月为迅雷贡献20元左右的收入。同时,迅雷还拥有电商、游戏、传统广告等多种创收方式(营收模式与腾讯生态类似,与腾讯IM是根本业务;不同的是,迅雷的根本业务是下载)。

迅雷想要告诉投资者,迅雷和腾讯一样,它也有大量用户,存在无数变现的可能。而据迅雷相关负责人称“迅雷去年会员增值服务收入占据了迅雷七成以上的收入,而传统的广告业务却一蹶不振,广告一直卖不过快播,甚至逐渐下滑”。

这样的结局,一方面证明了迅雷转型是正确的,且是成功的。另一方面也给投资者们塑造了一个具备遐想的空间,至少和之前相比的确多了很多想象空间。所以在迅雷本次的招股书中,迅雷强调的云服务战略的重要性(实质就是迅雷会员,该业务为迅雷净利润主要增长来源)。

换句话说,通过两年的时间,迅雷为投资者们重新勾勒出了一个新的资本故事,即云服务。再加上近几月中概股接连成功赴美IPO,所以现在去IPO或许是个不错的机会。可惜的是,迅雷的新故事还是有漏洞,还是不完美。

 

移动起步太晚,迅雷凭什么IPO

仔细查阅迅雷本次向SEC提交的招股,我们可以发现很多亮点:其中包括大股东原来是雷军系(原本峰哥以为只入股一点,谁知道雷军系占股近40%),迅雷的盈利是建立在政府补贴之上的,迅雷的新资本故事是云服务(实质是迅雷会员,也就是下载业务)等。

这些亮点的背后,迅雷好像故意在掩盖一个现实问题,即移动端的相关数据及未来发展。试问在移动互联网时代,这样一个最好,也是一个最坏的时代,迅雷做了什么,或者准备做什么。

要知道在移动端,用户的下载欲望并不像PC那样强烈,甚至碍于资费、手机储存空间等问题,用户还反感去下载。其次因为PC时代,迅雷给用户造成的认知(下载用迅雷),加上现在很多产品自身附带下载功能(如大多数视频APP本身就带下载,根本无需借助第三方),所以会主动下载迅雷APP的用户也相对较少。

即使迅雷现在专注做“内容分发”、做视频网站(目前居二线,可能已掉为三线)、做云服务,但事实上这已经慢了一拍。其与竞争对手快播、百度影音等,甚至是百度云盘之间的差距已慢慢拉开,最关键人家某种程度上是免费(免费的服务足以大多数用户使用,至于付费则是根据用户需求而定),从价格上迅雷就已经输了。迅雷也意识到了这个问题,并尝试着通过定制手机(雷鸟手机内置迅雷相关产品)的方式突围,可惜效果不太明显。

另一方面,迅雷还在尝试通过家庭路由器的方式,切入用户客厅以争夺用户。这么做首先是出于市场竞争考虑,可以开辟出第三屏(电视机)市场;其次还可以增加自己在资本市场上的砝码,为IPO做背书。但是时间已过近半年,产品却一直迟迟没有上线,至于其对迅雷业务的促进作用,峰哥真不敢妄下结论,特别是有了雷鸟的经验。

有人可能会说,小米入股迅雷,弥补了迅雷在移动端、客厅端的短板。我也认同这样的说法,但是换个层面看小米的入股的事情,是不是说脱离了小米,迅雷就一文不值?那么到底是谁为谁的市值“抬轿子”。更何况小米没有理由会一直为迅雷服务,因为真正赚钱的、对主营业务有促进作用的,相信小米会自己做,从而获得对业务的绝对控制力。

综上所述,也就小米给迅雷带来了一点遐想空间。如果没了小米,迅雷还能凭什么IPO。

本文系作者 卞海峰 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
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卞海峰
卞海峰

上门服务平台“到位”联合创始人

评论(1

  • 光幻飞鱼 光幻飞鱼 2014-05-27 10:36 via weibo

    敛财编的故事不够完美,信众不够,投资观望。

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Oh! no

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